2023-11-20 10:09:13
日内，数据面清淡，关注晚间欧洲央行管委Vujcic和埃尔南德斯德科斯发表讲话。本周遇美国感恩节，重点关注本周三美联储11月货币政策会议纪要。
主要货币走势分析
美元指数：截止发稿，美元指数报103.83，涨幅0.01%，最高103.97，最低103.79。美元以积极的基调开启了新的一周，并收复了周五的部分跌幅，跌至两个半月低点，这反过来又被视为欧元兑美元货币对的逆风。然而，任何有意义的美元复苏似乎仍然难以捉摸，因为越来越多的人认为美联储已经完成了加息，美国数据显示通胀降温速度快于预期。
美联储12月维持利率不变的概率为100%
据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为100%。到明年2月维持利率不变的概率为100%。到明年3月累计降息25个基点的概率为30%，维持利率不变的概率为70%。
欧洲央行降息预期迅速升温市场押注明年至少降100个基点
在连续１０次加息后，欧洲央行货币政策会议１０月底决定维持三大关键利率不变。之后，有不少分析认为，欧洲央行进一步加息的可能性不大，但不会很快降息。然而随着近期大部分数据显示欧洲的经济增长失去动力，市场已经开始押注欧洲央行明年会以一个较快的速度降息。
美债利率拐点带来新定价逻辑
截至11月16日，“全球资产定价之锚”10年期美债收益率从10月下旬4.98%的高点迅速回落至4.5%，2年期美债收益率从5.19%回落至4.83%。美国10月通胀数据公布后，2年期和10年期美债收益率创今年3月以来最大单日跌幅。
长期来看，美债拐点或已确认，但短期仍可能存在美联储鹰派言论、美债供需失衡担忧等扰动因素，削弱了美债收益率回落的动能。在美联储开启降息周期之前，美债收益率下行或震荡反复。美债利率下行将为中国资产带来机会。对A股和港股而言，在经济复苏和全球流动性拐点这两重预期的共同作用下，也有望逐渐走出底部区域。随着稳经济政策密集加码，基本面企稳迹象显现，市场对于中国经济增长前景的预期有望提升，有利于扭转悲观情绪。未来海外货币宽松预期或将带动外资回流，而外资占比较高且前期流出幅度较大的板块有望率先受益。
（亚汇网编辑：楠楠）
