2024-05-13 08:48:57
本周公布的美国4月消费者价格指数（CPI）将成为最大焦点，物价回落才能减轻美联储政策决策压力。在CPI发布之前，美国生产者价格数据（PPI）将显示上游通胀压力的变化。此外4月零售销售数据将为美国经济动力是否持续提供线索，预计将从3月的0.7%降至0.4%，4月工业生产、新屋开工、营建许可以及初请失业金人数等指标也值得关注。
主要货币走势分析
美元指数：截止发稿，美元指数现报105.34，日内上涨0.01%。美元坚守阵地，但似乎陷入困境，因为市场正在等待驱动因素继续押注美联储（Fed）的下一个决定。美国经济仍处于不稳定状态，市场预计通胀将出现减速迹象，这让美联储有信心开始降息。与此同时，该银行的官员仍然持鹰派立场。技术上，日线图上的指标呈现出相当复杂的景象。一方面，相对强弱指数 （RSI） 绘制了一个正斜率，但仍处于负值区域。这表明，虽然目前抛售压力较大，但购买势头正在缓慢上升，这表明在不久的将来可能会发生转变。简单移动平均线 （SMA） 也带有混合信号。尽管美元指数因看跌干扰而跌破 20 日均线，但仍高于 100 日和 200 日均线。
1、美国通胀能否降温
在4月美国就业数据弱于预期后，外界对美联储降息的预期有所回暖，市场重新押注9月将是新一轮宽松周期的起点。新一周美联储官员的最新讲话将吸引众多目光。鲍威尔将在荷兰举行的海外银行家协会年会上与荷兰央行行长诺特（Klaas Knot）交流。此外，多位地方联储主席、美联储理事有关货币政策和经济前景的表述也值得关注。美联储负责监管的副主席巴尔将出席国会有关金融监管的听证会。
本周公布的美国4月消费者价格指数（CPI）将成为最大焦点，物价回落才能减轻美联储政策决策压力。在CPI发布之前，美国生产者价格数据（PPI）将显示上游通胀压力的变化。此外4月零售销售数据将为美国经济动力是否持续提供线索，预计将从3月的0.7%降至0.4%，4月工业生产、新屋开工、营建许可以及初请失业金人数等指标也值得关注。
2、英国薪资数据或强化降息希望
在瑞典央行降息后，市场认为欧央行6月降息的可能性很高。不过，此后的政策路径存在不确定性，有鉴于此，通胀、薪资和经济数据将是关键。欧洲央行首席经济学家莱恩上周表示，政策制定者应该更有信心，在最新经济数据公布后，通胀率正朝着2%的目标迈进，这将推高6月下次会议的降息希望。他重申，未来的决策将取决于数据，并强调政策制定者在考虑欧洲央行的下一步行动时，不应夸大美联储的影响力，美联储似乎可能会在更长时间内保持更高的利率。
欧元区工业部门近来表现疲软，本周3月工业产出数据将受到关注，法国第一季度失业数据以及德国ZEW 5月最新调查也将反映两大经济体的表现。英国央行上周连续第六次将关键利率保持在5.25%，但货币政策委员会九名成员中的两名投票赞成降息25个基点。这是一个新的迹象，被认为政策转向可能正在临近。英国央行预测，接下来经济增长将更加强劲，未来几个月通胀率将从目前的3.2%回落至2%的目标。
本周英国将公布3月份的就业数据，投资者可能会格外关注工资增长是否会进一步放缓，正如英国央行预测的那样。因此，如果工资下降，市场可能会开始评估6月份降息的可能性。
3、民调：拜登支持率下滑，八成受访者仍受高物价困扰
美国总统拜登的连任前景正受到对通胀的持续担忧的困扰。英国《金融时报》与密歇根大学罗斯的最新调查结果显示，近几个月有迹象表明，尽管去年通胀稳步下降，但通胀正再次上升。这些数据扭转了拜登最近在选民中对其处理美国经济的支持率。
调查发现，80%的选民表示，高物价是他们面临的最大财务挑战之一。越来越多选民不支持拜登的经济政策，58%的选民不赞成其对经济的处理方式，高于上个月的55%；40%的选民赞成。只有28%的选民认为拜登对经济有所帮助，与上个月相比下降了4个百分点。民调结果显示，选民们仍将汽油和食品等消费价格高涨归咎于拜登。
机构观点
1、中金：美国二次通胀风险有多大
中金：我们模型测算本月数据中美国核心CPI有超预期压力，提示投资者重点关注。但拉长看，CPI超预期所导致的波动可以促成金融条件收紧，恰恰是个“好事”。基准情形下，除了年底翘尾外，我们的模型测算大幅二次通胀风险并不高。分项如房租和工资的领先指标都有望逐步放缓。风险因素在金融条件反身性，越预期降息越无法降息。货币政策的时间窗口在三季度，若降息交易过早开启，可能导致三季度通胀回落弱于预期。延后至年底面临大选和通胀翘尾，压力更大。
2、贝莱德警告：日元疲软令外国投资者远离日本股市
日经225指数今年已上涨14%，表现优于全球同行。但对于以美元为基础的投资者来说，在日元兑美元跌至34年低点后，这一涨幅缩小至略高于3%。贝莱德日本活跃投资主管Yue Bamba表示：“如果日元继续走弱，投资日本股市将变得更加困难。当你与全球投资者谈论日本时，外汇肯定是每个人的首要考虑因素。”Bamba称，日元未来的表现更多地取决于美联储的行动，而不是日本央行。如果美联储不降息，日元兑美元可能会逐渐跌至170的区间。另外，如果降息，130至135的水平是“完全可以想象的”。如果美日汇率回落至150下方，海外投资者将放心重返市场。
3、美银美林：加拿大工资状况表明6月降息仍有可能
美银美林认为，加拿大4月份工资增长放缓使得6月份降息仍有可能，即使劳动力报告表现强劲。新增就业岗位出人意料地增加了90,400个，失业率稳定在6.1%，而美银美林的预期为6.2%。增长的动力主要来自兼职就业和服务业。该机构指出，时薪增长放缓以及核心通胀持续下降的事实，使得7月份降息的可能性更大，并为6月份首次降息敞开了大门。如果5月21日公布的4月CPI核心通胀率表现良好，很可能会为6月降息扫清障碍。
（亚汇网编辑：小七）
