2024-11-26 11:03:32
周一，美元自2年高点回落，特朗普选择贝森特担任财政部长推动美元和美国国债收益率大幅走低，投资者押注这位华尔街老将会缓和特朗普的政策建议
追踪美元兑六种主要货币的美元指数周一下跌0.61%，报106.83，比上周五创下的2年高点低逾1%。
投资者认为贝森特熟悉市场、倾向于减少支出以及对征收关税的态度也更温和。
Corpay首席市场策略师KarlSchamotta写道：“当选总统特朗普挑选了贝森特——一位相对温和、对宏观经济有深刻理解的人——来领导财政部，这让金融市场松了一口气。”
不过，他也曾公开支持强势美元和关税政策，表明美元的任何回落都可能是短暂的。
BannockburnGlobalForex首席市场策略师MarcChandler表示：“我认为这是市场反应过度，我们仍不确定白宫的权力如何分配，内阁会拥有多大的影响力。”
Chandler补充道：“我不认为，我们真的知道我们上周五所不知道的事情。我认为这更多反映了市场仓位的调整，而非对新政府政策的变化。”
亚洲市场
新西兰10月份商品出口同比增长7.5%，达到5.8B新西兰元，而商品进口总额同比增长3.0%至7.3B新西兰元。这导致贸易逆差为-1.54B新西兰元，虽然很大，但好于预期的-1.76B新西兰元赤字。
主要出口市场表现出强劲增长，对中国的出口增长113m新西兰元（同比增长8.4%），澳大利亚增长60m新西兰元（同比增长8.3%），美国飙升90m新西兰元（同比增长15%），欧盟增长48m新西兰元（同比增长18%），日本增长19m新西兰元（同比增长6.7%）。
在进口方面，趋势更加复杂。从中国和欧盟的进口下降，分别下降42m新西兰元（同比下降2.7%）和35m新西兰元（同比下降3.2%）。然而，从美国的进口激增459m新西兰元（同比增长79%），而韩国和澳大利亚分别显着增长148m新西兰元（同比增长32%）和58m新西兰元（同比增长7.5%）。
欧洲市场
我认为通胀的下行和上行风险的概率大致平衡。但在这一点上，我更担心如果上行成为现实，可能产生的后果，因为这可能需要更昂贵的货币政策应对措施。
Lombardelli表示，利率水平“目前处于限制性区域”，并支持“逐步取消货币政策限制”，但未来几个月的数据将至关重要，需要“仔细观察”。
“有一些迹象表明，工资通货紧缩的进程可能正在放缓，因此现在宣布通胀胜利还为时过早。人们常说，最后一英里可能是最困难的，这就是我们现在所处的位置。
在接受LesEchos采访时，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩（PhilipLane）强调，“货币政策不应保持限制性太久”。
他解释了长期维持限制性货币政策立场的挑战，并警告说这可能会扼杀经济增长并导致通胀率降至欧洲央行2%的目标以下。
然而，虽然市场目前认为12月降息50个基点的可能性为50%，但Lane似乎缓和了这些预期，强调关键领域的通胀仍高于目标，尤其是服务业，并且最近的下降大部分源于能源成本的缓解，而不是基础广泛的价格调整。
“在调整通胀以更可持续的方式恢复到预期水平方面，还有一段路要走，”Lane指出。
德国Ifo商业景气指数从10月份的86.5降至11月份的85.7，反映出欧洲最大经济体关键行业的悲观情绪日益加剧。当前评估指数从85.7下降到84.3，表明对当前状况的信心较弱。预期指数从87.3小幅下降至87.2，表明对未来几个月的乐观情绪有限。
特定行业的数据描绘了一幅严峻的图景。制造业信心恶化，从-20.6降至-21.9，服务业也出现逆转，从0.1降至-3.6。建筑业信心显着减弱，从-25.7降至-28.5。贸易是唯一出现一些改善的板块，从-29.4上升到-26.6，尽管它仍然坚定地处于负值区域。
Ifo总裁ClemensFuest将情况描述为越来越黯淡，并指出德国公司的情绪已经变得“更加悲观”，经济正在“挣扎”。
美国市场
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（AustanGoolsbee）重申，他支持逐步降低联邦基金利率，前提是没有“令人信服的证据证明经济过热”。他指出，利率调整的速度将取决于不断变化的经济状况和更广泛的前景。
“对我来说，直通线很清楚，我们正走在一条道路上，这条道路将导致更低的利率，更接近你可能所说的中性水平，”Goolsbee隔夜强调。
政策制定者将在12月会议之前评估几个关键数据点。古尔斯比警告不要从一个月的数据中得出确切的结论。他表示，通胀率现在“比2%的目标高出不远”。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（NeelKashkari）暗示，在12月的会议上降息仍然是一个“合理的考虑”，这反映了央行内部正在进行的辩论。Kashkari在接受彭博电视台采访时表示：“现在，根据我今天所知道的情况，我仍在考虑在12月降息25个基点——这对我们来说是一场合理的辩论。
Kashkari强调，经济在面对更高利率时的弹性表明中性利率可能高于之前估计的。这一观察引发了对当前货币政策在冷却经济需求方面的有效性的质疑。他指出，如果这种韧性持续存在，这可能表明结构性转变，而不是暂时的转变。
“这就是我现在试图理解的，”卡什卡利说，并强调需要评估“我们对经济施加了多少下行压力，以及通货膨胀的路径是什么”。
（亚汇网编辑：林雪）
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