2024-12-18 21:25:56
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货上扬，以蓝筹股为主的道指期货涨0.21%；标普500指数期货涨0.25%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.19%。欧洲股市上扬，德国DAX指数涨0.47%；法国CAC40指数涨0.29%；英国富时100指数涨0.2+%。
2、市场消息面解读
英国央行面临价格压力挑战
①英国服务CPI（消费者价格指数）目前处于5%，略高于英国央行4.9%的预测，这一数据对英国央行来说是一个持续的价格压力问题。②最新数据显示，私营部门的工资增长率回升至5.4%，这进一步加剧了英国利率的鹰派重新定价。
③通过观察3个月期SONIA（英镑隔夜指数平均）期货，2024年12月至2025年的利差显示市场预计明年将有50个基点的宽松——即两次降息，这通常标志着定价的下限。④这表明市场定价已经达到了鹰派的顶峰，即所谓的“峰值鹰派”。
⑤尽管通胀压力保持在较高水平，但市场从两次降息转变为零降息的难度可能大于从两次降息转变为四次降息。⑥英国央行对逐步宽松的解释是明年大约100个基点的降息，但考虑到只有2月份的会议显示降息概率超过50%，这一展望似乎有些乐观。
⑦此外，尽管官方就业数据未显示，但其他基于调查的衡量指标显示劳动力市场正在以更快的速度放缓。⑧鉴于英国劳动力市场统计数据的质量问题，这一点尤为重要。
⑨考虑到英国利率进一步鹰派重新定价的空间有限，这为英镑兑美元和英国国债收益率提供了阻力。
黄金价格在美联储决策前徘徊
①黄金价格在周三几乎持平，此前一天从一周低点反弹。市场正在等待今年最后一次美联储会议的结果，黄金因此处于守势。
②美联储广泛预期将利率下调25个基点，但经济和加息预测可能会显示出央行前瞻性指引的鹰派转变。
③最近的美国数据显示，经济活动依然强劲，消费旺盛，通胀压力高企。此外，美国当选总统特朗普的政策预计将进一步推高价格压力。
④这迫使投资者缩减了货币宽松的预期，这助长了美国国债收益率的急剧反弹，并给黄金价格带来压力。美国11月零售销售数据显示增长0.7%，高于10月修正后的0.5%增幅，超出预期的0.5%增长。
⑤消费占美国GDP的60%以上，这些数据支持了在全球经济放缓的背景下美国经济的卓越表现。本周早些时候发布的美国数据显示，服务业活动意外改善，指向第四季度健康的经济增长。
⑥根据CME集团的FedWatch工具，期货市场几乎完全定价了周三的25个基点的利率削减，但2025年超过两次四分之一百分点削减的几率不到30%。
⑦技术分析显示，黄金在2630处找到一些支撑，并在巩固近期的损失，投资者在美联储决策前观望。然而，短期看跌趋势仍然完好，2665的阻力位限制了上行尝试。从更广泛的角度来看，2720的潜在双顶形态暗示可能会有更深层次的修正。
原油价格在库存意外下降后找到支撑
①在API数据显示美国原油库存意外下降后，油价回升至约70美元。API报告的库存减少了470万桶，超出预期的185万桶，为油价提供了小幅上涨的动力。
②然而，哈萨克斯坦的增产计划对油价构成压力。哈萨克斯坦总理Olzhas Bektenov指示能源部加强努力，提高天然气和石油产量，计划2025年的石油产量达到预定水平，这可能超过OPEC+当前的生产限制协议。
③美元指数在美联储2024年最后一次会议前保持在107.00左右。市场普遍预期将降息25个基点，焦点将集中在点阵图预测上，这将显示美联储官员是否预期特朗普关税言论将导致未来几年利率保持稳定或上升。
④哈萨克斯坦的预算显示明年石油产量计划增加940万吨，即每天增加约19万桶，这是当前OPEC+协议下产量的两倍多。
⑤能源信息署（EIA）预计将在15:30 GMT发布每周原油库存变化数据，预计库存将减少170万桶，而上周为142.5万桶。此外，中东地区高硫原油的定价正在上升，这可能对油价产生影响。
⑥技术分析显示，原油价格似乎难以远离70美元水平，连续六个交易日价格被推回至该水平。上方71.46美元和100日简单移动平均线71.03美元构成坚实阻力。若能突破，75.27美元将是下一个关键水平。下方，55日SMA在70.12美元，若跌破，2023年5月和6月的支撑水平67.12美元将是下一个关键支撑。
美联储降息步伐或将放缓
①美联储将在北京时间周四（12月19日）凌晨03:00公布12月利率决议。市场普遍预期美联储将降息25个基点，将联邦基金利率降至4.25-4.50%，而真正的焦点在于声明和点阵图预测，预计这些将比9月份的预测更为鹰派。
②美联储官员近期的评论倾向于鹰派，为12月会议定下了基调，同时经济增长保持强劲，通胀高于目标水平。
③政策制定者普遍传达出采取更谨慎方法的信息，这预示着新一年降息步伐可能会放缓。这一点在美联储的定价中得到反映，预计2025年将有大约70个基点的降息。
④市场风险倾向于在1月会议上跳过降息。另一个值得关注的领域是中性利率的估计，自2023年底以来，每个季度都从2.5%上调至2.9%。
⑤尽管中性利率的具体位置存在高度不确定性，但美联储官员已经指出，中性利率可能高于当前假设，许多鹰派成员暗示利率可能非常接近中性。
⑥长期估计可能会再次上调至至少3%。这种不确定性和官员们的评论表明，美联储在调整利率时将更加谨慎，以避免过度刺激经济或未能有效控制通胀。
西班牙批准一项5000万欧元就业援助计划 用于洪灾后重建
当地时间12月17日，西班牙第二副首相兼劳动与社会经济大臣约兰达·迪亚斯宣布，政府在内阁会议上批准了一项总额达到5000万欧元的就业援助计划，用于执行10月底受到洪水灾害影响的巴伦西亚自治区等地的灾后重建工作。
英国制造业产出大幅下降
①英国制造商报告称，2024年末产出下降幅度为自疫情以来最大，这进一步表明经济正在失去增长动力。②根据英国工业联合会（CBI）的月度工业趋势调查，截至12月的三个月内产出指数跌至-25，为2020年8月以来的最低水平，较11月的-12进一步下降。
③对未来三个月产出的预期降至-31，为2020年5月以来的最低点，较11月的+9有所下降。
④其他调查显示，在英国财政大臣Rachel Reeves在10月30日的首次预算中宣布增加企业必须支付的社会保障贡献后，英国雇主的信心有所下降。
⑤官方数据显示，预算前夕，英国的经济产出在9月和10月出现收缩。
⑥CBI的调查显示，企业对未来三个月内提高价格的预期从11月的+11上升至+23。
⑦这项调查基于331家制造商的反馈，调查时间为11月25日至12月11日。
德国天然气消费增长与进口变化
①德国公用事业行业组织BDEW于2024年12月18日报告称，德国2024年的天然气年消费量增长了3.3%，达到8350亿千瓦时。②这一数据反映了德国对俄罗斯以外欧洲管道天然气的依赖增加，以及对海外液化天然气（LNG）的依赖，特别是在俄乌局势导致俄罗斯天然气进口停止后。③德国的净进口量比前一年减少了1%，净收入（扣除进出口转运量）为7710亿千瓦时。
④德国拥有欧盟最大的地下储气能力，能够通过库存和小规模国内气田满足需求。⑤大部分通过管道进口的天然气来自挪威，占国内消费量的45.1%，BDEW数据显示。⑥约9%的消费总量是在德国能源危机期间新建的液化和超冷天然气（LNG）登陆终端接收的，BDEW数据还显示。⑦在LNG份额中，美国是主要供应国，占总进口量的91%。
⑧此外，在初步电力统计数据中，BDEW表示2024年的总发电量为4885亿千瓦时，同比下降2.4%，其中58.1%来自可再生能源。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.0492，涨幅0.01%。纽市盘前，在前几个交易日中，欧元兑美元价格在横盘内波动，跌破EMA50，继续对价格形成负面压力，因此，未来一段时间的预期熊市趋势没有变化，其目标是从突破1.0475美元开始，为下一个负站1.0400美元开辟道路。
英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元下跌，现报1.2708，跌幅0.01%。纽市盘前，GBPUSD价格昨日积极交易，达到关键阻力1.2735美元的阈值，注意到价格在该水平以下盘整，开始提供轻微的负面交易，暗示将恢复日内预期的熊市趋势，目标1.2566美元是下一个主站。
现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金下跌，现报2644.27，跌幅0.07%。纽市盘前，金价成功突破了日内看涨趋势线，并在该线下方稳定下来，加强了日内继续看跌趋势的预期，主要等待访问2615.00美元，然后是2600.00美元。
现货白银：截止北京时间21：20，现货白银下跌，现报30.290，跌幅0.75。纽市盘前，白银价格返回测试关键阻力30.63美元，并在该阻力下方保持稳定，注意到随机指标失去了积极的动力，显示出超买信号，等待推动价格恢复未来一段时间的预期熊市趋势，目标29.63美元是下一个主站。
原油市场：截止北京时间21：20，美油上涨，现报70.290，涨幅0.95%。纽市盘前，原油价格交易明显积极，试图突破70.58美元水平，这促使人们在即将到来的交易中保持谨慎，因为价格需要保持在这一水平以下，以保持今天的看跌趋势，目标是68.64美元作为第一站，注意到确认突破70.58美元将推动价格实现更多收益，并在近期向72.15美元迈进。
4、机构观点
澳大利亚财长查默斯：我们在预算清理方面取得了显著进展
在过去两年实现了两个财政盈余，并减少了今年的赤字，今年预算赤字减少了13亿澳元，几乎是本届政府继承的赤字的一半，较选前预测少了200亿澳元，总体来看，自本届政府上任以来，预算状况改善了200亿澳元；预计在未来四年内，与选前文件相比，总体改善达271亿澳元，我们实现了平稳的经济着陆，指标显示经济增长缓慢、通胀减缓以及实际工资和收入上升，失业率保持在低位，创造了超过一百万个就业岗位，劳动力参与率接近历史高点，预计在未来十年内减少1770亿澳元的债务和700亿澳元的利息；我们同时还将继续关注通胀和生活成本。
（亚汇网编辑：冰凡）
