2025-01-14 21:19:16
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货上扬，以蓝筹股为主的道指期货涨0.36%；标普500指数期货涨0.55%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.76%。欧洲股市走高，德国DAX指数涨0.67%；法国CAC40指数涨0.99%；英国富时100指数涨0.11%。
2、市场消息面解读
日本企业破产数量上升
①据东京商工调查所1月14日公布的数据，2024年日本共有10006家企业破产，同比增加15.1%。②这是自2013年以来日本企业年破产数量再次超过1万家，且企业破产数量已连续3年增加。③在去年破产的企业中，有10004家为中小企业。④日本共同社分析认为，日元贬值导致成本上升，以及劳动力短缺，对企业的经营造成了巨大压力。⑤此外，新冠疫情期间允许延迟缴纳社会保险费和税金的特例措施结束，也推动了破产企业数量的增加。
法国外贸银行：英镑近期可能面临进一步的疲软阶段
法国外贸银行的分析师NordineNaam和CelineClari在一份报告中表示，英镑近期可能面临进一步的疲软阶段，因投资者仍对近期英国较长期国债收益率飙升感到担忧。外汇策略师们说，英镑下跌和英国国债收益率上升与人们对政府在国内经济增长乏力的情况下削减公共赤字的能力的怀疑以及英国央行决定将银行利率维持在4.75%的高位有关。他们表示，在英国政府没有宣布任何纠正性财政措施的情况下，英镑可能会继续面临抛售压力。
高硫燃料油溢价走强
①2025年1月14日，高硫燃料油（HSFO）的即期溢价在周二延续涨幅，因对1月底和2月初装载的货轮的出价更加坚挺。②新加坡380-cstHSFO的现金溢价超过每公吨5美元，而基于LSEG布伦特基础裂解价差数据，利润空间徘徊在每桶约5美元的折扣左右。③同时，即月的逆价差结构略有收窄，因衍生品市场出现一些卖盘和获利了结，市场消息人士称。④燃料油市场继续关注美国对俄罗斯生产商和船只的最新制裁的长期影响。
外汇期权聚焦特朗普就职典礼
①2025年1月14日，外汇期权在波动性中繁荣，风险溢价随感知波动风险一同上升。②毫不意外，隔夜到期期权的隐含波动率因美国通胀数据发布预期而飙升。③然而，交易员越来越关注1月20日特朗普就职典礼后的日子，反映出市场对潜在政策转变的敏感性日益增强。④波动性是外汇期权溢价的关键但不可预测的组成部分。⑤交易商依赖隐含波动率作为已实现波动率的代理，使其成为预期市场动荡的有价值指标。⑥1周到期期权的隐含波动率在开始涵盖本周关键美国数据发布时大幅上升，并在考虑就职典礼后继续上升。⑦这源于特朗普提议的政策措施的不确定性，其中许多被视为通胀性的。⑧外汇市场不确定政策转变是否会立即发生，还是可能会如最近的新闻标题所暗示的那样，最终更逐步地引入。
英国国债互换市场动态
①2025年1月14日，英国国债开盘走高，符合此前预测。近期抛售的疲惫和一级市场预期提供了支持。②当日高点89.72突破了昨日高点89.52的阻力，1月10日高点89.89位于其上方。③随后，屏幕价格随核心固定收益市场疲软而下跌约20个点，滞胀和特朗普交易仍为卖家提供动力。④互换交易者看到更强的支付端表现，国债从早盘高点回落。2年期国债收益率从4.6175%升至4.63%，3年期从4.58%升至4.59%，相应互换利差分别为6个基点和21个基点。⑤在收益率曲线的更长期限端，支付端也更强。5年期国债收益率从4.4775%升至4.515%，10年期从4.4925%升至4.5325%，互换利差分别为-7.5个基点和-33.25个基点。⑥由于5至10年期支付端的增强，收益率曲线趋于陡峭。2年期与10年期国债利差从-12.5个基点扩大至-11.5个基点。⑦阻力位在1月9日高点-7.5个基点，支撑位在1月6日低点-19个基点。
日本央行副行长表示下周将讨论是否加息并做出决定
①日本央行副行长冰见野良三周二表示，随着工资持续增长的前景增强，以及美国政策前景在当选总统特朗普的就职演说中变得更加明朗，日本央行将在下周就是否加息展开辩论。
②冰见野良三在横滨市对商界领袖发表演讲时表示，一旦日本克服了造成通货紧缩的各种冲击和因素，实际利率保持负值将是"不正常的"。他说，来自日本央行地区分行的各种调查和报告，增强了人们对今年工资增长将保持强劲的希望。
③他还表示，美国经济可能暂时保持强劲，美国经济政策的“大方向”可能会在当选总统特朗普1月20日的就职演说中变得明朗。“委员会将根据我们在季度展望报告中对经济和物价的预测，在下周讨论是否加息并作出决定”。
④日本央行为期两天的政策会议将于1月24日结束，一些分析师预计央行届时将把短期利率从目前的0.25%上调。委员会还将发布新的季度经济增长和物价预测，作为制定货币政策的基础。
⑤冰见野良三对工资和美国政策前景的看法一直受到市场的密切关注，此前央行总裁植田和男曾以国内工资前景和特朗普政策的不确定性作为上个月暂缓加息的理由。
⑥冰见野良三的讲话，加上美国国债收益率的上升，一度推动日本指标10年期国债收益率达到1.250%的14年高点，因为市场对1月份加息的可能性进行了定价。日本国债收益率的上升拖累了日经指数。。
⑦三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留克俊说："他的讲话可能被解读为为1月份加息奠定基础。"
⑧冰见野良三在与商界领袖会面后举行的新闻发布会上表示，他将仔细研究特朗普的就职演说，从中寻找这位新总统政策措施"平衡和时间表"的线索，以确认美国经济增长是否会保持稳健。他说，日本的经济和物价前景既有上行风险，也有下行风险，并补充说，进口成本的月度涨幅"相当高"，部分原因是日圆疲软。
⑨冰见野良三说：“在适当的时机到来时，我们必须毫不拖延地转变政策，因为据说货币政策的效果会滞后一到一年半才会显现出来。”他说：“日本经济与我们的预测保持一致的可能性正在逐步提高”。
加州山火造成的经济损失在2500亿至2750亿美元之间
加州山火可能成为美国历史上代价最昂贵的火灾，已造成至少24人死亡，数千人流离失所，摧毁了1.2万多座建筑，并有10万人接到疏散命令。政府机构尚未提供初步的损失估计，但提供天气及其影响数据的公司AccuWeather认为，加州山火造成的经济损失在2500亿至2750亿美元之间，而此前的预期为1500亿美元。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：16，欧元/美元上涨，现报1.0253，涨幅0.08%。纽市盘前，欧元兑美元价格在1.0265美元附近波动，注意到随机指标到达超买区，等待促使价格再次下跌，保持今天建议的熊市趋势，除非突破1.0325美元并保持在1.0325美元上方，注意我们的目标是从突破1.0220美元开始，打开通往1.0100美元的道路，作为下一个负站。
英镑/美元：截止北京时间21：16，英镑/美元下跌，现报1.2164，跌幅0.32%。纽市盘前，GBPUSD价格显示出额外的积极交易，以超过1.2200美元，等待获得负面动机，推动价格恢复主要的看跌趋势，其下一个主要目标位于1.2045美元。
现货黄金：截止北京时间21：16，现货黄金上涨，现报2669.14，涨幅0.25%。纽市盘前，金价测试了在2673.70美元形成的小阻力，等待突破这一水平，以加强向2700.00美元反弹的机会，这是我们的下一个主要目标。
现货白银：截止北京时间21：16，现货白银上涨，现报29.717，涨幅0.39%。纽市盘前，白银价格在29.63美元附近徘徊，并试图在随机利好的推动下开始牛市，这支持了今天预期的牛市趋势的延续，最初目标为30.63美元，提醒您牛市的延续取决于29.63美元以上的价格稳定性。
原油市场：截止北京时间21：16，美油下跌，现报76.860，跌幅0.56%。纽市盘前，原油价格测试了关键支撑基础78.25美元，并从那里开始提供积极的交易，以保持今天的牛市趋势有效和活跃，等待突破78.80美元，以确认打开通往80.00美元的道路，作为下一个主要目标，提醒你，突破78.25美元将使价格处于负面压力下，并停止当前的牛市。
4、机构观点
惠誉：通胀风险和实际利率上行压力已导致美国期限溢价上升
惠誉评级表示，通胀风险和实际利率上行压力已导致美国期限溢价上升，尽管美国利率下降，但美国国债收益率在2024年第四季度仍走高。惠誉在一份报告中表示，自美联储去年9月开始下调政策利率以来，美国10年期国债收益率已上升超过100个基点，美国国债收益率曲线继续趋陡。根据伦敦证券交易所的数据，10年期美国国债收益率最新交易价格几乎没有变化，为4.786%，周一略高于4.805%。
（亚汇网编辑：冰凡）
