2025-01-17 14:15:10
周四，美元指数在美盘时段先涨后跌，下破109关口，截至目前，美元报价109.08。
外汇市场基本面综述
美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌3.9个基点报4.617%,对货币政策更敏感的2年期美债收益率跌3.4个基点报4.234%,
美国12月零售销售月率回落至0.4%,为2024年8月以来新低，而11月的数据经过上修后为增长0.8%,显示假日消费需求较旺盛。数据公布后，黄金短线上扬，美元和美债反应较弱。
日本央行行长植田和男表示，将在下周的会议上讨论是否加息。美国新政府的政策展望和国内工资谈判是日本央行政策决策的关键因素。市场认为日本央行1月加息的概率很大。
欧洲央行会议纪要显示，委员们越来越相信，通胀将在2025年上半年回到目标水平，他们认为，如果未来几个月和几个季度的通胀基准预测得到确认，逐步放松政策的限制性将是合适的。
机构观点汇总
分析师MuhammadUmair：美元仍处在上行通道内，这一水平将决定下个方向
美国12月通胀数据信号多空参半。核心CPI同比略微下降至3.2%，而整体CPI上升至2.9%，这一分歧凸显了美联储在控制通胀方面仍面临挑战。随着金融状况的缓解和信贷市场表现出强劲的流动性，如果能源成本上升且财政刺激进一步刺激需求，通胀担忧可能会重新浮现。如果长期通胀担忧持续存在，美债收益率仍可能会恢复上升趋势。突破5%关口预示着进一步上涨至6%，并对债市和股市构成利空。
周四，美元指数日线收出看跌Pinbar，表明从超买区进行修正。通胀和零售销售数据促成了这一走势，价格回调引发了欧美和镑美从支撑位强劲反弹。美元指数现抵达109支撑，并在该水平附近盘整，等待下一个方向指引。4小时级别上，美元仍处于上行通道内，并已抵达支撑109。跌破108.7可能会延续回调至107区域，而守住这一水平可能会再次触发上破111的行情。
盛宝银行：日本央行加息预期升温，日元的强势能维持多久？
日元有望录得一个多月来最强劲的单周表现，因市场对日本央行将于下周加息的预期升温，这令美元在特朗普正式就职之前处于不利地位。日本央行高级官员的讲话，以及显示物价持续承压和薪资强劲增长的日本数据提振了市场对利率调整即将到来的信心，交易员预计下周加息的可能性为80%。盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳表示，通胀和薪资数据确实表明，日本央行可能会进一步加息，（央行官员的）评论也在暗示会加息。不过，日元的强势可能转瞬即逝，尤其是如果日本央行行长植田和男在加息后再次发表鸽派言论的话。
瑞穗证券：英央行或会比市场预期更鸽派，3月也存在降息风险
英国通胀形势表明英国央行前景更为鹰派，CPI为2.6%，并且由于能源价格和预算中的多项措施，CPI可能会进一步上涨。但考虑到上述原因，我们仍在去年12月意外看到英央行维持利率不变。反应函数是否会更少关注实际CPI，而更多地着眼于2025年？由于英央行部分委员对经济增长的担忧加剧，这就是为什么我们对英央行的看法比市场更为鸽派，并预计2月将降息。若PMI进一步下降或美国提高对英国/欧洲的关税，3月份也存在降息风险。然而，我们修改了我们的预测，认为短期内CPI将不那么激进，英央行将在2月、5月、6月、8月、9月会议上均降息25个基点，直到终端利率抵达3.5%。
继美元之后，英镑是2024年G10中表现第二好的货币，这要归功于一年来服务业CPI的坚挺、英国央行的不情愿以及G10中最高的利差。我们预计，受能源和商品价格的推动，英央行将看到近期CPI数据更为坚挺，但招聘意愿放缓和经济增长乏力将导致长期CPI预测下调。我们认为，这是一个比预期更接近的预测，但2月降息，随后3月意外降息，或会在一季度大幅削弱英镑。我们的英镑兑美元3个月目标价为1.21，12个月目标价为1.30。
独立分析师MichaelHewson
特朗普就职典礼将于1月20日进行，今年以来金融市场的动荡主要源于，人们担心特朗普兑现他在未来几个月大幅提高关税的承诺，届时通胀可能会变得更加难以控制。特朗普在竞选过程中曾直言不讳地表示，希望鼓励美国跨国公司将生产能力搬回美国，“整个词典中最美丽的词就是关税”。下周我们可能会初步感受到他有多么渴望立即采取行动，加州/洛杉矶的山火可能是他的首要任务。此外，他快速签署的行政命令可能会为市场提供关于美国石油和天然气、可再生能源以及移民和劳动政策方面的初步思路。
此外，日本央行利率决议将于1月24日进行。最近日本央行行长植田和男表示，下周可能会讨论是否再次加息。去年7月，他曾表示，积极的工资前景将是决定现在加息还是等到3月加息的关键因素。而日本央行在本月初发布的报告中指出，工资上涨以及其他成本的上升表明，再次加息的障碍正在消失。我预计日本央行第一季度末前将加息25个基点，除非出现重大市场意外，否则日本央行可能会在本月或3月会议上加息。
（亚汇网编辑：林雪）
