2025-04-17 20:21:21
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货涨跌不一，以蓝筹股为主的道指期货跌0.84%；标普500指数期货涨0.60%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.95%。欧洲股市走低，德国DAX指数跌0.61%；法国CAC40指数跌0.85%；英国富时100指数跌0.83%。
2、市场消息面解读
特朗普痛批鲍威尔降息太慢 称他越快下台越好
美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔早该下台了，称美联储今年原本应该已经降息了，无论如何现在都该有行动。特朗普周四早晨在Truth Social上发帖称，“鲍威尔越快下台越好！”特朗普还讽刺这位他在第一任期提名的美联储主席，给他“太迟”（Too Late）的绰号。目前尚不清楚特朗普的帖子是指鲍威尔任期的即将届满，还是他将寻求解除鲍威尔的职务。白宫未立即回应置评请求。鲍威尔的主席任期将持续至2026年5月，而他作为理事的任期则将延续至2028年2月。
德国10年期国债收益率公允价值料在2.75%左右，高于当前水平
BlueBay首席投资长Mark Dowding在一份报告中说，10年期德国国债收益率的公允价值在2.75%左右，高于当前水平。收益率低于2.5%的国债价格昂贵。考虑到未来的财政宽松政策，货币市场已经消化了欧洲央行多次降息的预期。LSEG的数据显示，货币市场对欧洲央行终端存款利率的预期在1.70%左右，这意味着欧洲央行将在目前2.5%的基础上降息三次以上。
土耳其央行加息后里拉上涨
土耳其央行将政策利率从之前的42.5%上调至46.0%后，土耳其里拉上涨。它还将隔夜拆借利率从46.0%上调至49%，将隔夜拆借利率从41.0%上调至44.5%。土耳其央行表示，由于最近金融市场的发展，预计4月份核心商品月度通胀将略有上升。土耳其总统埃尔多安的竞争对手埃克里姆·伊玛莫格鲁于3月份被捕，导致包括里拉在内的土耳其资产大幅抛售，随后土耳其决定加息。
美国经济面临增长放缓与通胀压力
1.根据路透社对经济学家的调查，美国经济在2025年和2026年的增长预期大幅下调，预计2025年经济增长率仅为1.4%，较上月预测的2.2%显著降低，2026年预计增长1.5%，低于3月预测的2.0%。
2.通胀预期大幅上升，4月14日至17日的调查显示，通胀预测较上月大幅攀升，核心个人消费支出（PCE）等指标预计将长期高于美联储2%的目标，且未来几年内难以回落。
3.特朗普关税言论引发了市场对贸易环境的担忧，导致企业投资和消费者支出信心受挫，经济学家普遍认为关税政策对商业情绪产生了负面影响，增加了经济衰退的风险。
4.美联储面临两难境地，一方面通胀预期上升可能限制其降息空间，另一方面经济增长放缓又需要货币政策的支持，多数经济学家预计联邦基金利率将维持在较高水平，直到至少2025年7月。
5.尽管失业率预测变化不大，但经济增长放缓和通胀上升的组合对消费者支出构成了巨大压力，消费者对未来经济前景感到担忧，这进一步抑制了消费增长的动力。
俄罗斯5月柴油产量预计将增加
1.尽管炼油厂通常在5月进行季节性维护，但俄罗斯的柴油生产能力预计将增加，因为更多柴油生产装置在维修后将重新上线。
2.今年乌克兰对俄罗斯炼油厂的多次无人机袭击导致柴油装置的计划外维护工作增加，改变了常规的炼油厂维护计划。
3.据行业数据显示，5月闲置的柴油生产能力预计将从4月的水平下降8.1%，至160万吨（约合52700吨/天，约392088桶/日）。
4.这意味着5月闲置的柴油生产能力占总生产能力的15.8%，低于4月的17.3%。
5.俄罗斯当局表示，有足够的燃料满足国内需求，并在计划的炼油厂维护期间提供汽油和柴油。
6.根据路透社基于行业数据的计算，俄罗斯5月的原油一次加工能力将从4月的284万吨下降至240万吨（约合565162桶/日）。
英国央行可能忽视短期通胀上升，加快降息步伐
1.英国央行可能因英国劳动力市场疲软和美国关税引发的经济不确定性，而忽视短期通胀上升，并加快降息步伐。
2.花旗银行的Jamie Searle在报告中指出，英国国债收益率预计将在中期内下降。
3.Searle预计，英国10年期国债收益率将在2025年第四季度降至4%。
4.根据Tradeweb数据，当前英国10年期国债收益率持平于4.615%。
德国10年期国债收益率公允价值高于当前水平
1.BlueBay资产管理公司首席投资官Mark Dowding表示，德国10年期国债收益率的公允价值约为2.75%，高于当前水平。
2.Dowding认为，收益率低于2.5%的德国国债被高估。
3.BlueBay认为，货币市场对欧洲央行降息的预期过多，未充分考虑财政宽松政策的影响。
4.根据Tradeweb数据，10年期德国国债收益率上升3个基点至2.536%。
5.LSEG数据显示，货币市场预计欧洲央行的最终存款利率约为1.70%，这意味着从当前2.5%的水平来看，市场预期欧洲央行将降息超过三次。
6.欧洲央行将于格林威治时间12:15宣布利率决定，市场普遍预期其将降息。
日本出口增长放缓，贸易数据反映美国关税影响
1.日本3月出口同比增长3.9%，低于预期的4.5%，远低于2月的11.4%增速，显示出增长放缓态势。
2.这是日本出口连续第六个月增长，但增速明显放缓，部分原因是美国关税政策的影响。
3.3月进口同比增长2.0%，扭转了2月下降0.7%的局面，但低于经济学家预期的3.1%。
4.日本3月贸易顺差为5440.5亿日元，较去年同期的3498.5亿日元有所扩大。
5.对美国出口增长3.1%，从美国的进口下降4.6%；对中国出口下降4.8%，从中国进口激增15.9%。
6.对亚洲整体出口增长5.5%，进口增长11.4%。
7.ING经济学家Min Joo Kang指出，随着日本出口数据令人失望且关税阻力加剧，市场焦点转向与美国的贸易谈判。
8.Kang还提到，为避免与美国的关税冲突，亚洲内部的出口正在重新调整路径，同时对半导体行业的下行周期表示担忧。
9.Capital Economics经济学家Marcel Thieliant预计，随着美国进口商在“对等关税”暂停期（7月到期）前抢购订单，未来几个月日本出口将再次增长。
10.Thieliant认为，最有可能的情况是“对等关税”将无限期暂停，这意味着出口量将很快恢复到正常水平。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：16，欧元/美元下跌，现报1.1362，跌幅0.32%。纽市盘前，欧元兑美元价格在日内水平上窄幅横盘交易，试图获得可能有助于其上涨的积极动力，并试图在（RSI）上摆脱一些明显的超买状态，负面信号开始出现，主要看涨趋势在短期基础上占主导地位，并沿着趋势线交易。
英镑/美元：截止北京时间20：16，英镑/美元下跌，现报1.3231，跌幅0.08%。纽市盘前，GBPUSD的价格在最近的盘中交易中下跌，此前该货币对最近消耗了大量的看涨势头。受一个短期上升趋势线的突破影响，推动价格跌破EMA50。况且（RSI）的负面信号。
现货黄金：截止北京时间20：16，现货黄金下跌，现报3337.40，跌幅0.21%。纽市盘前，黄金价格在最近的交易中在日内水平下跌，试图收集其先前上涨的收益，以卸载其在（RSI）中的一些明显超买条件。在短期主要看涨趋势的主导下，负面信号似乎正在恢复其看涨力量，这可能有助于它再次上涨。
现货白银：截止北京时间20：16，现货白银下跌，现报32.408，跌幅1.01%。纽市盘前，受短期空头上升楔形形态形成的影响，白银价格在最近的盘中交易中下跌。这种下跌伴随着来自相对强度指数（RSI）的负面信号，尽管与价格相比，它达到了超卖区，开始对最近的牛市进行短期修正。
原油市场：截止北京时间20：16，美油上涨，现报62.730，涨幅1.44%。纽市盘前，原油价格在盘中水平下跌，受到头肩顶形态的积极影响，并在EMA50上方交易。这种下跌使得价格收集了其之前上涨的收益，以试图卸载（RSI）上的一些超买条件，特别是在负重叠信号出现之后，这使得价格收集了可能有助于其恢复和上涨的积极力量。
4、机构观点
花旗：下调英国2026年GDP增长预期至0.7%
由于关税的潜在影响，花旗将英国2026年GDP增长预期从1.0%下调至0.7%。花旗在一份报告中表示，关税不太可能影响2025年的GDP增长。关税冲击预计将抑制全球消费者需求，如果不再进入美国的商品被转移到其他市场，这种影响“可能会因积极的供应冲击而加剧”。
惠誉：全球央行可能加大宽松力度，但美联储可能要等到第四季度
惠誉说，美元意外走软为全球央行放宽政策创造了更多空间。惠誉目前预计欧洲央行和新兴市场将进一步降息。随着世界经济增长放缓，包括石油在内的大宗商品价格下跌也将刺激美国以外国家加快货币宽松步伐。这将与美联储形成对比，惠誉仍预计美联储将等到第四季度才下调利率。报告说，尽管美国经济增长前景不断恶化，但通胀形势限制了美联储放松政策的能力。惠誉预计，关税升级将推动美国通胀率在年底前升至4.3%，而此前的预测为3.6%。
（亚汇网编辑：冰凡）
