2022-03-28 21:31:42
什么叫说话有分量？
当狂人马斯克宣称，特斯拉看到了锰基阴极在电池化学方面的潜力。先甭管真假，相关概念股应声走强、甚至涨停，比如红星发展（600367）二话不说直接涨停，港股的南方锰业（01091）作为全球锰系产品的重要供应商，股价上涨了接近28.87%。这就是分量。
随着特斯拉股价的一路飙涨，特斯拉的CEO马斯克也被送上世界首富的宝座，那么马斯克是骗子还是先驱呢？
别忘了，2020年马斯克就公开表示要在电动车中使用磷酸铁锂，从这几年的实践来看，当年的承诺也正在变成现实。那这一次呢？
马斯克相关言论
熟悉电动车的朋友都知道，目前市场上锂离子电池的正极主要是磷酸铁锂和三元锂之争，尤其是这两年随着电动车退补，磷酸铁锂的反击战才刚刚开始。而对于锰金属在其中的作用，公众了解的还是比较少的。
虽然马斯克并未透漏更多关于锰在电池领域的应用信息，但这也给投资者了更大的想象空间。本就扑朔迷离的电池之争，会因为马狂人的一句话，再次引起惊涛骇浪吗？一、锰元素，崭露头角展开锰的产业链，你会发现锰在自然界存在的形式多种多样。通过一系列加工后，最终被应用在钢铁、电池、医疗等各行各业。
虽然马斯克强调锰在动力电池中的作用，但其实世界上大约有95%的锰都用于钢铁冶金工业，只有很小一部分用于电动汽车电池。而且在钢材生产的过程中，还没有什么元素能实现对锰的替代（刚需）。
锰产业链
那这么重要的资源，究竟蕴藏在哪里呢？据统计2021年全球锰矿储量一共约13多亿吨，快够我们中国人每人一吨了（开玩笑）。从分布情况来看，主要分布在南非、巴西、澳大利亚等国家，光南非一国就占据了40%（5.2亿吨）。而我国呢？在全球储量排名中真排不上号，仅有约5400万吨储量，去年产量约130万吨。
如果不考虑锰的回收和新的发现，中国的锰资源储量仅够国内使用不到42年！
国内电解锰产量排名前十的玩家（百川盈浮）
而作为应用在钢铁行业中的重要中间体，近些年电解锰一直处于产能过剩的局面，同时由于锰生产存在污染环境的风险，庙堂曾多次下场对相关玩家进行整顿。除此之外，去年年底各地启动的能耗双控政策对锰的供给也是当头一棒。供给侧多因素叠加，一向低位运行的电解锰终于在去年坐上了火箭，其价格曾经逼近4.5万元/吨，也是创下了近十五年的新高。
电解锰现货价（上海有色）
但要说什么让锰金属备受瞩目，还得是其在电池中的应用，毕竟投资者的心中没有一潭死水，只有万亿蓝海。二、究竟是什么神丹妙药？在动力电池中，锰也有多种形态出现，比如锰酸锂，已经成熟应用在电动自行车和低速电动车市场，2020年出货量大约有6.6万吨。
再比如硫酸锰，是制备镍钴锰酸锂电池三元正极材料前驱体的重要原材料之一，未来若三元锂电池继续成为电池圈的霸主，硫酸锰也能因此搭上顺风车。据机构预测，预计2025年时全球硫酸锰下游需求量将增至52万吨，年均复合增长率17%。
但这些其实都不是笔者想讲的，因为上述两种产品已经大规模产业化，没什么可稀奇的。那什么是可能出现下一代产业化的产品吗？那就是磷酸铁锰锂（LMFP）。
看到这你可能不禁要问，那它和磷酸铁锂（LFP）相比孰优孰劣呢？磷酸铁锰锂相对来说工作电压更高（能达到4.2伏），低温性能更好，同时在能量密度方面也比磷酸铁锂高出了20%。而工艺上来看，两者的工艺方法较为类似，但磷酸铁锰锂的技术核心在于锰铁的比例，它对于电池的放电效率、容量、安全性等的性质会有重大的影响，所以近些年不管是学界还是产业界，都在加快这方面的研究（LMFP的专利数已经达到700个），这也是玩家建立“护城河”的重要一环。
三种电池正极对比（智研咨询）
同时笔者要强调一点的是，不是说磷酸铁锰锂的出现要取代三元和磷酸铁锂，它和两者的关系更像是兄弟，而非敌人。此话怎讲？有报道称磷酸锰铁锂可以与三元材料复合使用，可以发挥各自的优势，在解决三元正极安全性低的问题时，也可以让磷酸铁锰锂的电导率问题不那么凸显。
磷酸铁锰锂复合材料
1+1在一些特殊的场合也可以不等于2。
从大规模产业化的应用前景看，下游的主要玩家包括宁德时代（30075）、比亚迪(002594)、国轩高科(002074)等均有相关技术专利布局。预计今年或者明年就可以稳定量产，并逐步应用到电动车上。三、空穴来风，多半是不可能的从去年开始，动力电池原材料价格的疯涨（比如碳酸锂）已经成为汽车行业焦点话题。这种趋势往下游传导，最后挤压的还是卖车玩家的利润空间。
马斯克在这个时间节点为锰发声，笔者觉得这绝非空穴来风，推出新产品或许都是其次，通过找到替代产品，从而打压锂电池关键金属价格，或许才是真因。
马斯克的宝葫芦里，卖的可能就是这味蒙汗药。
