2022-08-31 19:14:12
8月31日，中国上市公司协会发布上半年上市公司业绩分析报告。数据显示，上半年上市公司整体经营业绩保持增长态势，我国经济“基本盘”底色彰显，上市公司质量稳步提升，结构进一步优化。
上半年上市公司整体经营业绩保持增长态势
截至8月31日，沪、深、北证券交易所4825家上市公司披露了2022年半年度报告。上市公司实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%，远高于同期GDP增速，占GDP的比重进一步扩大；实现净利润3.25万亿元，同比增长3.19%，一季度、二季度增速分别为5.49%、1.16%，二季度业绩普遍好于市场悲观预期，充分体现了上市公司作为各行业龙头的强大竞争力及发展韧性。
其中，非金融类公司实现营业总收入和净利润29.23万亿元、1.95万亿元，同比增长10.89%、4.55%。自2021年一季度起，实体企业营收增速持续高于金融类公司，显示我国经济脱虚向实的良好发展态势。
分行业看，行业间差异明显。煤炭油气、基础化工、动力电池原料、光伏新能源行业公司业绩增长迅猛，受疫情反复、原材料价格高企等因素影响，航空、餐饮、旅游等行业公司仍处困境。受益于国务院稳定经济一揽子政策措施，上半年上市公司收到税费返还4689亿元，同比增加162%，在积极的政策措施下，上市公司的现金流有所改善，预计会对下半年的业绩产生积极影响。
上半年，全面注册制改革稳步推进，创业板、科创板、北交所合计新增139家，占上半年全部新增上市公司家数的82%。上市公司平均研发支出营收占比1.69%，其中科创板、创业板与北交所公司研发强度分别为8.62%、4.82%、4.58%。计算机、生物产业、高端装备制造业研发强度居前，分别高达10.29%、10.10%和6.84%，市场“含科量”“含新量”显著提升。
上半年，主板上市公司营收、现金流等稳中有升，为上市公司业绩筑基，盈利质量进一步改善。营收和净利润分别排名前200家的公司份额占总体的72%和85%，彰显头雁效应。截至目前，102家公司已发布中期现金分红预案，现金分红金额超1700亿元，积极回报投资者日渐成为市场共识。
中上协分析指出，上半年退市公司数量历史再创新高，进退有序的市场生态加速形成，股票质押风险显著缓释，风险公司得到稳妥处置。再融资渠道更加通畅，并购重组助推公司做优做强，实施股权激励、员工持股、股份回购的公司数量显著增加。崇法守信、规范透明、开放包容的良好证券市场生态正进一步形成。
上市公司财务指标多维度改善
中国上市公司协会学术顾问委员会委员、中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝分析指出，从上市公司上半年业绩来看，基于上市公司可持续高质量发展的角度衡量企业财务绩效质量，具体概括为创利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、创新能力五大维度。从上市公司上半年业绩来看，多维度指标呈现改善状态。
创利能力方面，上半年上市公司创利能力绝对指标持续增加，经营活动净现金流有所好转，其他相对指标受疫情影响略有回落。2022年上半年，A股上市公司实现净利润3.25万亿元，同比增长3.19%，创利能力绝对额有所提高，且经营现金流水平(经营现金净流量/营业收入)中位数水平为3.74%，相比2021年同期提高0.05个百分点；但受疫情和全球局部冲突等外部因素影响，反映创利能力的其他具体指标略有下降，如全市场毛利率2022年上半年中位数水平为25.28%，比2021年同期下降2.53个百分点；销售净利率中位数水平为7.16%，比2021年同期下降2.06个百分点；投入资本回报率中位数水平为3.51%，相比2021年同期下降了1.34个百分点；净资产收益率中位数水平为3.24%，相比2021年同期下滑了1.04个百分点。
偿债能力方面，上市公司整体市场负债继续下降，但短期偿债压力略有上升。基于2020年至2022年中期数据，非金融业上市公司整体资产负债率分别为60.93%、59.81%、59.55%，逐年下降，去杠杆效应明显。利息保障倍数即息税折旧摊销前利润(EBITDA)比当期利息支出，中位数水平为14.02，相比2021年中报下降了1.90，整体偿债能力有所降低。流动比率和速动比率中位数水平分别为1.83和1.32，与2021年同期基本持平。从利息保障倍数、流动比率和速动比率三个反映偿债能力的关键指标来看，受疫情影响，居民生活相关行业如房地产业、住宿餐饮、农林牧渔等行业普遍面临流动性压力，偿债风险增加。
营运能力方面，上市公司总资产规模扩大，实力增强，但受外部环境影响，资源利用效率有待提高。截至6月30日，A股上市公司总资产为374万亿元，相比2021年同期增长10.87%。但受外部环境影响，反映总资产营运效率的指标出现下滑，如总资产周转率中位数水平为0.24，应收账款周转率中位数水平为2.25，固定资产周转率中位数水平为1.81，相比2021年同期分别下降0.02、0.2、0.11、0.19。
成长能力方面，上市公司营业收入持续保持增长，资本支出增加，奠定了上市公司发展后劲。2022年上半年，上市公司营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%。与此同时，上市公司注重资本投入，非金融类上市公司资本支出金额1.87万亿元，同比增长12.21%。其中，资本支出高于1亿元的上市公司有1797家，主要分布在制造业、采矿业、信息传输软件和信息技术服务业等行业。
创新能力方面，上市公司研发投入重视程度明显，但整体研发强度尚有提升空间。截至2022年中报，非金融类上市公司研发投入金额合计约5845亿元，同比增长11.97%，占营业总收入的比重为2%(2021年同期为2.03%)。上市公司普遍重视研发投入，但整体研发强度有待进一步提升。
