2022-10-14 17:55:27
场内交易公募REITs再添新选择。10月13日，国泰君安临港创新产业（300832）园REIT上市交易。至此，全市场已上市公募REITs数量增至19只。
记者梳理已上市公募REITs的底层资产注意到，产业园类型的产品最多，达到6只；此外，另有一只产业园REIT——国泰君安东久新经济REIT将于10月14日上市。
谈及产业园REITs的投资优势，中信证券首席经济学家明明对记者表示，当前，我国产业园区结构逐步从劳动密集型向知识密集型转变，包括信息技术、生物技术等在内的新兴产业在产业园区布局的比重持续提升。此外，我国产业园区发展的地域性特征较明显，存在多个区域强势品牌，管理经验丰富。在此背景下，将公募REITs与产业园区相结合，既是各地推广REITs试点的一个良好选择，又有助于为产业园区未来的持续运营提供支持，进而鼓励相关高科技产业发展。
“从战略意义上看，产业园区是区域经济发展的重要助推器，有力推动高技术行业形成产业集群发展，对我国科技创新具有重要作用，而通过公募REITs可以有效推动产业园建设和运营效率。”上海证券基金评价研究中心高级基金分析师、博士孙桂平在接受记者采访时表示，从项目发行条件来看，一是我国园区经济的发展逐渐完善，产业园规模较大，优质园区数量较多，二是产业园运营模式成熟，现金流稳定，三是未来产业发展将给产业园带来较好的增值潜力。
目前，公募REITs底层资产主要集中在产业园、高速公路、保障性租赁住房、仓储物流、污水处理、清洁能源等领域。孙桂平认为，在国家政策护航和各地政府推动下，公募REITs储备项目较多。未来可能在数据中心、水利设施，以及已发资产类型中的细分领域上面实现拓展。
明明预计，未来包括医疗、数据中心等基建项目都有望成为我国公募REITs的底层资产选择。
如今，社会各方参与公募REITs的积极性显著提升，储备项目数量迅速增加。
明明表示，未来在项目审核方面，可进一步加强各部门分工合作，从而缩短项目申报发行流程、加快项目挂牌上市节奏等。例如，国家发改委的审核重心可放在项目本身，而证监会则重点审查REITs产品的细节内容。
对于有意愿参与公募REITs试点的机构，明明建议，可从两方面入手：一级市场方面，积极挖掘有潜力的基础设施资产，基于已上市产品的发行经验，推动更多优质基础设施资产以公募REITs形式上市。二级市场方面，由于当前REITs市场的流通份额仍然相对有限，建议积极参与REITs的发行认购以及扩募认购环节；同时，在关注底层资产运营情况的同时，可结合P/B与P/FFO等估值指标来挖掘，选取P/B处于温和溢价水平且P/FFO相对优惠的品种。
在孙桂平看来，因公募REITs涉及的底层资产差异很大，既有产权类资产，又有特许经营权资产，建议基金公司专注在某种类型的底层资产上，通过不断发行新REITs、进行REITs扩募，形成自己的专业优势和品牌优势，成为专业的基础设施资产运营管理平台，也让基础设施资产的价值得到最大提升。
