2022-10-14 23:30:29
10月14日，医药板块全线大爆发，中证医疗指数盘中甚至一度涨10%，申万医药生物指数创14年盘中最大涨幅，沪深两市涨幅前10的板块全部为医药相关板块，医疗器械涨9.23%、医疗服务涨7.68%、生物制品涨5.47%，各个细分赛道霸屏涨幅榜。个股方面，医疗白马股悉数大涨，“医械茅”迈瑞医疗（300760）涨13.64%，药明康德（603259）、长春高新（000661）、恒瑞医药（600276）涨停，此外还有20多只个股涨停。
医药板块的强势反攻也带动基金的净值上涨，更是罕见的出现4只医药主题ETF集体涨停，15只接近涨停。华夏基金分析称，医药板块看空动能枯竭，目前机构持仓筹码稳定，基本面边际好转即可开启强反弹行情，建议重点关注医疗设备、医疗服务和CXO。
创新药或简易续约
医药股“震荡”久矣，受高估值、集采等多重因素影响，通联数据显示，今年以来，申万医药板块震荡下行，截至10月14日跌幅近22.52%。而医药板块自9月27日以来从底部反弹，涨幅已经超13%。
消息面上，10月12日，国家医保局对两位全国人大代表恒瑞医药董事长和荣昌生物制药董事长提出的有关“谈判药品续约”的建议做出回复，表示“已将新增适应症纳入进了简易续约考虑范围”，透露出创新药新适应症不用再进行医保谈判，存在简易续约的可能。
10月13日晚，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。规则中联盟意向采购量前90%都能够分到A组，保证了国内生化大厂顺利进入。同时降价幅度更为温和，一方面有利于大厂保证自身份额，另一方面降幅远低于市场当初预计降价40%-50%的预期。
此外，医疗设备贴息贷款申请正在各省热火朝天的进行当中。最新消息显示，浙江、江苏、安徽、福建四省已经上报了300亿元，市场预计全国千亿级医疗设备更新改造需求即将释放。据开源医药10月7日的不完全统计，贴息贷款落地已超过147亿元。
多家医药股发布了三季报业绩预告，药明康德预计前三季度营收、净利润同比增长71.87%和107.12%，同时公司表示对于达成2022年全年收入增长目标68%-72%充满信心。仿制药华东医药（000963）预计前三季度实现净利润19.71亿元-20.65亿元，同比增长4%-9%。
4只医药ETF涨停
医药个股飙涨的同时，市场上的医药ETF也全部飘红，日涨幅前45的ETF被医药主题包圆。15只医药主题ETF涨幅超过9%，午后市场再现ETF涨停现象，永赢医疗器械ETF、招商器械ETF、易方达医药ETF、建信医疗ETF 4只基金也罕见的实现集体涨停。其中永赢医疗器械ETF成交额放量至2.12亿元，单日涨幅、单日成交额均创上市以来新高。
主题基金方面，一年多来跌多涨少的葛兰、赵蓓等管理的基金，重仓股也全部飘红，如果仓位未变，预估日涨幅均超6%。
永赢医疗器械ETF的基金经理万纯对记者表示，从近期看，系列政策持续催化，带来市场对医疗器械板块的情绪转变。整个医药板块目前仍处于估值低位状态，以医疗器械ETF标的指数为例，该指数最新PE值仅为18.82倍，处于指数发布以来0.80%低位，从估值上看配置价值依然突出。展望未来，市场或将聚焦医疗器械板块，有望迎来强势反弹。
万纯称，中期来看，医疗器械板块或迎来历史配置机遇。随着我国人口老龄化加速，医疗器械需求将持续增长，医院数量的增长与基层医院的医疗水平提升是必然趋势，预计未来若干年内，国内医疗设备等需求将加速释放。长期来看，医疗器械国产化率低，行业具备较强的技术壁垒，未来国产替代空间巨大，“国产替代+市场扩容”有望成为未来长期成长主线，医疗器械板块也将迎来长期发展机遇。
关注医疗设备、医疗服务和CXO
华夏基金相关人士对记者表示，医药板块正处于底部确定性较强，长期空间较大的阶段。医药板块看空动能枯竭，目前机构持仓筹码稳定，待基本面边际好转即可开启强反弹行情，四季度重点关注。
华夏基金认为，从剩余流动性的角度看，当前更加类似于“衰退式宽松”的环境，流动性较为充裕，市场存在持续活跃的基础。对于四季度，总体的观点还是经济继续复苏，而医药行业是后疫情时代受益板块，无论消费医疗，还是正常的门诊、住院，都会逐步恢复正常，中国的人口老龄化和发病率的长期趋势，也保证了医药行业长期需求向上。投资方向上，建议重点关注医疗设备、医疗服务和CXO。
新基建大背景下，国内医疗设备市场整体将迎来扩容，边际增速向上，国内医疗设备龙头有望充分享受本轮新基建机遇。此外，从近期业绩数据来看，软镜等壁垒高、空间大的设备行业景气度较高。
医疗服务价格预计整体稳中有升，医疗服务行业增长确定性强，在医药子行业中有相对优势。综合来看，眼科仍然是医疗服务中最优的子行业，结构性看好受益于医疗服务价格调增的中医医疗服务。
从长周期来看，CXO产业逻辑的确定性更强，多数公司的估值水平已经回到了2019年的水平，因此目前的位置下行空间已经不大，上行机会显著。
