2022-10-18 21:13:25
医药医疗板块继续反攻，医疗器械集体大涨，安图生物（603658）涨近9%，心脉医疗涨超7%，新产业（300832）、惠泰医疗、南微医学均涨超6%，九安医疗（002432）、欧普康视（300595）涨近6%，板块情绪持续回暖！
热门ETF方面，截至午盘收盘，两市规模最大医疗ETF（512170）涨1.36%，半日成交额4.77亿元，强势突破半年线！值得注意的是，医疗ETF（512170）午前溢价高达0.39%，显示资金热度极高！
安信证券：医药板块迎长线布局良机。从业绩面来看，A股三季报业绩陆续披露，以药明康德（603259）为代表的CXO业绩维持高速增长，行业基本面长期向好，短期估值调整充分，CXO行业今日出现报复性反弹。从调整幅度来看，前期板块调整幅度较大，多数创新药公司近乎腰斩甚至更多，估值回归后的板块整体估值趋于合理甚至低估。最悲观时点已过，长期看，我们认为未来创新仍是不变的主题。
东北证券：多项目集采结果优于预期，医药板块价值回归。今年以来国家及各省份集采工作接连释放出转暖信号，我们认为，集采政策边际转暖，有利于资本市场修复医药板块的长期估值。具体来看，IVD生化试剂：江西22省集采生化试剂入围降幅设定为20%，远低于原先行业内40%-50%的预期。
创新药：国家医保局表示药物新增适应症可能不用重新谈判，可通过“简易续约”规则直接纳入医保。降幅最多可能只有25%，降价幅度好于预期。
骨科脊柱耗材：第三轮脊柱类耗材集采结果公布，152家拟中选，中选率89%。按最高限价14类产品系统平均降幅达64.88%，最高降幅78.67%，降价幅度好于市场预期。
齿科耗材：国家医保局于9月8日确定了常规种植全流程4500元（三级医院）的医疗服务价格，同时考虑实际情况，存在三种价格放宽条件，最高放宽幅度达40%（6300元），实际降价幅度远低于市场预期。
冠脉支架集采：9月9日冠脉支架续标，产品最高有效申报价为798元/个，伴随服务最高有效申报价为50元/个，与去年持平。
整体上，从价格上看，各板块集采项目相比最高限价降幅均有不同程度的放松迹象，好于市场预期。我们认为，未来医药集采大政策将出现明显放松的走向，利好医药板块各领域龙头企业，医药板块整体价值有望实现回归，建议积极布局医药板块相关标的。
【基金经理火线点评】
就医疗板块行情持续回暖，两市规模最大医疗ETF（512170）基金经理胡洁发表最新点评：
近期医疗板块有较好的表现，一方面是江西等22个联盟省份的发布IVD生化集采规则内部稿流出，规则较温和，另外传出了福建省电生理相关耗材集采的文件，规则也较为温和，这两个政策反复印证了医保局集采政策边际向好的变化趋势。再结合节前出台的贴息贷款政策对设备行业的重大利好，我们认为整个医疗板块的政策或有边际向好的趋势。
另一方面，医疗板块业绩也保持较高增长。如龙头公司药明康德最近公布了前三季度业绩预增公告，其在公告中提到预计2022年前三季度实现营业收入同比增长约71.87%，归属于本公司股东的净利润同比增长约107.12%，体现出较高的成长性。
另外，在本轮上涨之前，中证医疗指数自2021年7月高点以来回撤幅度已超50%左右，与其他成长性板块相比，医疗板块处于明显超跌状态。从估值上看，中证医疗指数最新的PE估值为24.5倍左右，位于近7年以来的1%估值分位数（低于历史99%以上时间区间），具有较高配置性价比。
长期来看，我们认为医疗是一个长坡厚雪赛道品种，人口老龄化的加速、14亿人口的医疗健康刚需，是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。当前医药板块在历史估值底部区域，且政策或出现向好趋势，可以在左侧积极布局，并保有耐心，长期配置享受医疗行业长期发展的红利。
【估值连续创出历史极限低值，多只医疗白马宣布股权激励和大额回购】
在上一轮估值新低后，中证医疗指数在此后2年多时间内，收获了一轮超过237%的大级别行情。
面对这轮跌跌不休的股价，医疗龙头公司动作频频，昭衍新药（603127）公告实施股权激励草案，药明康德也公告拟以回购H股形式推出股权激励，博腾股份（300363）4月份披露股权激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票数量为714万股。激励计划限制性股票的首次授予价格为41.5元/股。另外，还有推出大额回购计划的CXO一众企业，如药明生物（至多回购3亿美元）、凯莱英（002821）（回购4-8亿元）、泰格医药（300347）（回购2.5-5亿元）、博腾股份（回购0.5-1亿元），以及千亿HPV疫苗龙头万泰生物（603392）（回购2-4亿元）、器械板块主营一次性橡胶手套的英科医疗（300677）（回购2.5-5亿元）和牙科连锁龙头通策医疗（600763）（回购1-2亿元）。
【医疗ETF（512170）特别介绍】
医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，抗疫概念股合计18只，权重近4成，新冠肺炎检测概念12只；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长；同时覆盖8只CXO龙头概念股。
资金方面，根据上交所最新数据显示，医疗ETF（512170）获得资金持续加仓，自2022年以来截至9月27日，医疗ETF（512170）基金份额增长超142亿份，位居所有行业主题ETF首位，持续获得资金加码。
