2022-10-23 22:09:52
上交所和中证指数公司近日发布公告，对32条红利系列指数编制方案进行修订。业内人士分析称，修订后的红利系列指数可投资性和高分红属性进一步增强，有望打开红利类指数基金和ETF新的发展空间。
此次涉及修订的指数包括中证红利指数、上证180红利指数等32条红利类指数，修订后的方案将于今年12月12日起实施。
对于此次指数编制方案的修订，华泰柏瑞红利ETF基金经理李茜表示，此次修订借鉴了3月上证红利指数修订的成功经验，进一步将修订后的上证红利指数编制思路推广至其他红利类指数。一方面，修订方案进一步提高了股息率的门槛，股息率指标考察周期从过去2年提高到过去3年，并通过约束股利支付率提升指数股息率的稳定性和可持续性，同时保持了红利指数的股息率加权的独特方式，防止市值加权摊薄指数股息率。另一方面，针对市场容量的问题，修订方案对股息率高但市值过小的成分股设置了权重上限，既保持了红利指数的定位和策略的一贯性，又扩大了红利系列指数的市场容量。
随着红利系列指数的优化，市场人士普遍认为，这对红利策略类指数基金和ETF的流动性将起到促进作用，相关产品的规模容量和发展空间有望得到提升。中金公司（601995）研报称，优化升级后的红利指数或拥有更好的稳定性和收益性，红利指数的吸引力有望提升。
上交所测算数据显示，以中证红利指数为例，经历史模拟测算，相较修订前，修订后指数年化收益由9.3%提升至10.2%；同时，小市值公司权重有所下降，降低了产品运作难度。
富国中证红利指数增强基金基金经理徐幼华也表示，此次修订为价值投资和中长期投资提供了更好的指引，成为满足市场需求、服务投资者的重要举措。红利类指数的高分红属性有望进一步增强，更好地帮助投资者投资高分红上市公司。未来，随着长期投资、价值投资理念不断深入人心，红利指数化投资的发展空间将更加广阔。
近年来，在股权风险溢价上行、银行理财收益率下行的背景下，红利类策略性价比凸显，投资者倾向于将资金配置于高股息、低波动的标的，带动了红利类指数基金和ETF产品的数量和规模不断上升。
上交所数据显示，目前境内市场红利指数型产品规模约400亿元，是境内跟踪规模较大的细分策略产品类型，其中跟踪上证红利指数、中证红利指数的产品规模分列前两位，二者合计约占境内红利指数型产品规模的75%。数据显示，截至10月20日，规模最大的华泰柏瑞红利ETF（510880）规模已超140亿元，是市场上规模最大的红利策略产品。
随着基金市场快速发展，各家基金公司也积极布局创新型的红利指数基金和ETF，为投资者提供了更多投资工具。这些产品主要是在红利因子的基础上叠加其他因子共同构建策略，如红利低波、红利增长、红利质量等策略。
光大证券分析师祁嫣然表示，不同红利指数的策略并不重叠，实际的选股结果也不相同，面对不同的市场前景和投资目标时，投资者可在各类指数中进行选择。
