2022-10-24 17:29:57
首只可投资于韩国股票市场的ETF来了。华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF今日正式发行，为场内投资者丰富资产配置、低位布局半导体龙头提供了更多选择，该只产品的成功推出也标志着国内QDII投资版图再次扩大，拓宽境内投资者基金投资范围。
据悉，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF所跟踪的中韩半导体指数，成份股包括三星、SK海力士、紫光国微（002049）、中芯国际等，基本囊括了中韩两国核心的半导体上市公司，有望直接受益于两国半导体产业的发展。
半导体处于整个电子信息产业链的顶端，具有重要战略地位。近年在工程师红利及产业周期驱动下，我国半导体行业发展迅速。韩国在先进制程芯片制造和存储芯片生产的技术优势能有效弥补中国半导体产业的短板，同时中国也是韩国半导体产业的最大出口市场。两国半导体产业链供应链有着高度互补性和巨大的合作空间。
QDII投资版图再次扩大
据了解，中韩半导体ETF的标的指数为中证韩交所中韩半导体指数。该指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按照初始等权重合并组成，包括沪深交易所市场和韩交所市场各15只半导体主题股票。其中，沪深市场部分选择业务涉及半导体设计、制造、应用与设备生产等领域的上市公司股票中，过去一年日均总市值排名前15的股票作为指数样本，韩交所市场部分则选择GICS行业分类为半导体及半导体设备的上市公司股票中市值排名前15的股票作为指数样本。
分析人士指出，中韩两国半导体产业链供应链具备高度互补性及广阔的合作空间。一方面，中国芯片设计、封装环节企业已然崛起，在全球占有一席之地，半导体设备、材料领域也展现出强劲的发展潜力；另一方面，韩国先进制程芯片制造和存储芯片生产的技术优势也能有效弥补中国半导体产业的短板，同时中国又是韩国半导体产业的最大出口市场，两国近年来已经形成了公司+技术+上下游订单支持的合作模式，未来有望将继续深度合作。
数据显示，2021年全球前三大半导体厂商中，韩国占据两席，市场份额占比接近全球的1/5。对中国而言，近年来半导体国产替代和关键设备自主可控的必要性进一步提升。如果能在供应链上实现国产替代，价值量的跃迁和行业地位的提升将可能使得国内公司迎来一轮戴维斯双击。
半导体整体估值
处于近十年历史低位
近年来，半导体行业在科创板注册制下充分受益。数据显示，自2019年6月科创板开板至2022年8月20日，A股上市半导体公司总数量增加2.1倍至109家，总市值上升至2.7万亿元。公募基金半导体持仓占比从2019的1.2%上升到2022年一季度末的5.1%，半导体成为中国股票投资中的重要行业之一。
公开数据显示，复盘2014年以来的半导体业绩，2014年-2017年行业增速均在20%以上，国产替代主旋律叠加周期景气度，2018年以来行业继续驶入业绩增长的快车道，2019年行业净利润增速达60%。至2021年，行业营收超6500亿元，营收增速超40%，净利润增速近100%。根据中国半导体协会数据，未来5年中国半导体增速均快于全球，将在2025年达到2230亿美元，预期未来业绩上行动能充足。
与此同时，近年来韩国也早已成为了全球重要的半导体供应国，长期保持着世界第一内存芯片生产大国的地位，市场占有率高达70%；包括内存芯片在内的整个半导体产业也是韩国重要的出口商品，在出口额中所占的比重约为20%。得益于5G及远程工作的增长，2021年韩国半导体出口额达1280亿美元，创下历史新高，增速近30%。
当前，A股半导体行业的整体估值已处于近十年的历史低位。据数据显示，过去十年半导体（申万）指数动态市盈率估值在33倍-190倍区间内波动，中位数为89倍左右，当前估值仅为32.37，刷新近十年来历史低位水平。
根据成份股计算，截至9月30日，中韩半导体指数当前市盈率PE为20.11倍，市净率PB为2.74倍，与A股市场其他半导体指数及企业类型相近的双创板块指数相比，具有显著估值优势。
