2022-10-25 22:10:45
公募REITs成为诸多金融机构底层资产配置的全新补充。自公募REITs试点启动以来，除了公募基金积极探索，银行理财、信托等机构也在加速布局相关业务。
业内人士认为，随着REITs产品不断丰富，长期资金市场活力将被进一步激活，REITs也有望成为资管机构的标配类资产，满足更多投资者的配置需求。
各方争相参与
金融机构频繁参与REITs网下投资。建信理财“嘉鑫”按日开放固收类净值型理财产品第1期、工银理财四海甄选集合资产管理计划、建信理财“诚鑫”多元配置混合类最低持有2年开放式产品等产品，纷纷出现在国泰君安东久新经济REIT、国泰君安临港创新产业（300832）园REIT网下投资者获配名单。
此外，招银理财、光大理财等银行理财子公司先后推出了投向REITs的产品。多只公募REITs产品战略配售名单中，还出现了信托公司的身影。据苏州信托统计，截至10月24日，全市场共有基础设施公募REITs20只，发行总规模为618亿元。其中，包括建信信托、华鑫信托、中粮信托、华润信托在内的超10家信托公司参与了REITs项目的战略配售和网下认购，合计获配份数达33820.85万份，配售金额为15.9亿元。
除积极认购外，信托公司、银行还通过多样化路径参与REITs市场。9月下旬，百瑞信托协助国家电投集团公司，在银行间市场发行了以光伏资产和风电资产为标的资产的2单类REITs产品，盘活存量资产。此前，邮储银行（601658）为中铁建重庆投资集团有限公司发放“国金中国铁建（601186）高速REIT”并购贷款。
业务空间广阔
各路机构抢滩REITs市场的背后，是对其长期发展空间的期待。
“REITs是盘活存量资产、扩大普通居民投资渠道的重要方式，未来发展前景广阔。按照当前采用的REITs主要模式，信托公司很难在产品结构中介入，但信托公司深耕基础设施领域多年，在客户基础、项目资源方面具备一定比较优势。部分信托公司以投资REITs的方式加强参与，主要是为了培养相关专业能力，随着REITs交易架构、市场机制逐步完善，信托业有望参与REITs产品的各个环节，扩大市场规模。”资管研究员袁吉伟表示。
中诚信托认为，未来，信托公司可在基础设施REITs领域发挥更多作用：首先，信托作为天然的特定目的载体，可利用信托制度的独特优势参与产品的主体构架；其次，信托公司可协助管理运营底层基础设施资产，调用信托公司原有的类REITs管理经验，发挥其在另类资产的管理，特别是资产尽调、风险评估等方面的能力。
银行对公募REITs的业务探索也趋于多元化。光大理财总经理潘东表示，银行理财子公司基于其专业投资管理能力，以及商业银行在客户资源、项目资源和账户管理上的优势，联动母行提供整体金融解决方案，可打通公募REITs的“募—投—管—退”环节。
满足多元化资产配置需求
在业内人士看来，REITs市场的发展不仅为金融机构提供了更多业务机会，还满足了投资者多元化的投资需求。
“REITs产品降低了投资基础设施领域的资金门槛及专业性要求，未来，随着REITs产品的不断丰富，基金管理人资产管理能力进一步加强，基础设施REITs有望成为资产配置中的重要类别。与此同时，专业投资机构能以战略投资者的身份参与其中，谋求更大的议价能力和项目主导能力。此外，随着REITs等资产证券化产品交投活跃度提升，REITs有望成为大型资管机构的标配类资产。”沪上一位资深信托研究员分析称。
发行市场的火热，在一定程度上体现了投资者对不动产证券化投资的需求。例如，今年8月红土深圳安居REIT、中金厦门安居房REIT和华夏北京保障房REIT发售，根据相关公告披露的数据，网下投资者的配售比例不足1%，公众投资者的配售比例更是不足0.7%。“收益回报稳健、投资安全性较高的REITs产品，或成为底层资产配置的全新补充。”一家头部私募投资总监表示。
潘东表示，REITs扩充了养老金、保险资金等长期资金的投资领域。以REITs为渠道，基础设施建设资金来源得以扩充，可引导长期资金配置，激发市场活力。
