2022-11-05 23:47:42
11月4日，港股、A股延续着11月以来的“开门红”行情，市场情绪持续高涨。港股市场上，权重科技板块一马当先，互联网巨头们强劲反弹，11月4日，腾讯控股大涨7.77%，快手-W暴涨近16%，小米集团-W涨超6%，美团-W涨超5%。热门ETF方面，11月4日，港股互联网ETF(513770)高开高走，涨幅迅速扩大，当日收涨6.98%。值得一提的是，本周5个交易日，港股互联网ETF(513770)累计涨幅高达20.10%，高居全市场所有ETF同期涨幅榜首位。
A股市场同样火热，以食品饮料为代表的消费板块，表现格外强势，中证细分食品饮料指数(000815)本周短短5个交易日涨幅达10.91%，刷新自2009年3月以来的最大单周涨幅纪录。强势行情下，11月4日，食品ETF(515710)单日放量大涨5.04%，本周涨幅达10.97%。此外，消费龙头ETF(516130)11月4日大涨4.88%，本周也有近10%的涨幅。
港股互联网板块绝地反弹的背后，是近期巨量资金的南下涌入。11月4日，南向资金单日净流入60.26亿港元，为连续22个交易日净流入，合计净流入额高达1092.29亿港元。回溯10月，单月累计净买入资金达737.55亿港元，单月净买入额为2021年2月以来的月度最高值。其中，明星企业是资金流入重地，南向资金已持续43个交易日持续净买入腾讯，累计超333亿港元。
上交所数据显示，近期资金借道ETF布局港股互联网板块的势头也颇为显著，港股互联网ETF(513770)最近10个交易日资金累计净流入1.33亿元。公开资料显示，港股互联网ETF(513770)全面覆盖了消费互联网和产业互联网，成份股偏向大市值龙头，涵盖文娱、电商、医疗健康等互联网各细分领域的龙头翘楚，其中，目前仅腾讯+美团+小米+快手四大巨头的权重合计就超过了54%，重仓龙头稳健增长，其余26只成份股兼顾全领域中小互联网龙头的高弹性。此外，港股互联网ETF(513770)还可实现日内“T+0”交易。
港股互联网ETF(513770)基金经理丰晨成表示，港股市场已经具备一定的配置优势，近8周南向资金持续流入，今年累计净买入额超3000亿，上周单周净买入额创出年内新高，说明国内投资者越跌越买。短期虽然仍可能维持盘整态势，消化国内外不确定性，当更为清晰的业绩底右侧信号和催化剂出现时，港股或将迎来较大幅度反弹。一方面，市场目前处于2009年以来的低点，估值也已处于历史低位，上行空间远大于下行风险。另一方面，美联储在年底的政策如果可以退坡有望成为第一个压力缓解的契机。目前美元流动性收紧这一外部因素和港元汇率问题可能仍是港股市场面临波动的一个重要原因。美股加息一定会有终点，如果今年加息幅度大意味着明年加息幅度有限，目前来看明年加息周期结束预期显现，如果美股从加息周期结束转向降息周期，对于新兴市场风险资产而言是资金面的一大利好。
展望后市，国信证券表示，近几日，市场风险偏好明显回升，恒生科技指数表现强劲。从资金面角度看，10月以来，南向资金流入非常强劲，部分公司10月的净买入已经接近22Q3的整体持仓，是近期股价上涨的重要驱动力。此外，空头平仓也贡献了一定程度的股价上涨。在排除短期因素的干扰后，测算当前互联网公司股价距离2023年目标价均有较大的上涨空间。横向对比美股科技公司，以及国内公共事业公司，港股互联网公司估值处于偏低水平，长线投资者可重点关注。
于A股消费板块而言，经过前期的大幅调整，当前估值的投资性价比愈加凸显。以食品ETF(515710)跟踪的标的指数——中证细分食品饮料指数为例，11月4日市盈率29.61倍，历史分位点51.40%，低于自指数2012年发布以来近50%的时间区间。
华泰证券策略首席张馨元在近日的年度策略中以《消费“重启”，科技“共生”》作为策略主题，张馨元认为，2023年或为市场筑底修复的拐点年，把握消费重启+科技共生主线。行业选择上，困境反转与景气为王是交易逻辑的两面，而“困境反转”对应消费，“景气为王”则对应科技。从政策上看，华泰证券认为，新一轮的政策有望密集出台，支撑大众消费复苏。
