2022-04-28 10:46:36
上证指数跌破3000点的第三天，A股大反弹！
市场终于松快了一把，有股民调侃说：被打得遍体鳞伤之后，终于给了个创可贴。
刷屏的几大利好新闻确实扶了扶市场的信心，加大财政投入保障基础设施建设、规范公募发展、灭活疫苗获批、加大稳健货币政策对实体经济的支持……
此外，疫情的影响也在向好发展，上海4月26日新增确诊人数出现明显回落。同时在防疫方面，明确对达到社会面基本清零的区域实施“有限人员、有限区域、有限活动”。
疫情缓和下上海有望逐渐复工复产，叠加北京疫情情况总体可控，市场之前的担忧情绪也得到较大缓解。
信心回来了，大反击也就来了。
不过由于前期市场跌幅实在太大，已经跌破了很多股民的心理防线——3000点，部分投资者的悲观预期仿佛并没有因为今天的一根大阳线而扭转。
面对深套的基金，继续扛下去等回本还是趁反弹止损跑路？点位再次绕回到10多年前原点的A股还值不值玩？下破3000点后，底部在哪里？多久能收复失地？依旧很纠结！
今天，就带你好好捋一捋~
1
跌破3000点，要多长时间能回来？
跌破3000点很可怕吗？
其实上证指数3000点本身没什么实际意义，和其他点位一样，只是一个位置而已。
不过它却是不少股民的心理防线，是市场情绪的一条标准线，是一个信号。
特别是在市场情绪较为悲观的弱市中，一旦大盘在下跌中没能守住3000点，可能就会进一步引发惊慌，从而形成负反馈。
2007年3月19日，上证指数第一次站上了3000点，这其中经历了很多年的努力。
股市是个周期，此后涨涨跌跌，上证指数又多次来到了3000点，有自媒体统计过，这种循环一共有47次。
上证指数走势图数据来源：Wind
也统计了一下，2008年以来，在市场情绪不佳的相对弱市中，上证指数共有六次较为明显的在下跌中未能守住3000点，并且短期内继续下跌的情况。数据来源：Wind
从数据上来看，在弱市中上证指数跌破3000点之后，可能确实会由于惯性以及市场信心的不足继续下跌，并且持续一段时间。
但是与此同时市场也会组织起有效的反击，过程可能较为曲折、复杂，3000点保卫战也许难以一战即胜，但也不会立刻全军溃败。
短则半个月左右，长则可能有3年，但最终上证指数都能再次站稳3000点。
2
重回3000点，真的是在原地打转吗？
有股民说，2008年A股市场就在打“3000点保卫战”，14年后的今天仍在“保卫3000点”。
十多年了还在原点打转，A股到底还值不值得玩？
这是一个特别想要去和大家聊的话题。
首先，可以明确看到的是，这十多年里，即便A股很多次跌入了让人绝望的深底，很多次陷入个涨跌的循环中，但是上证指数的底部一直在抬高。数据来源：Wind
2005年上涨前是从998点开始上涨的，2008年股灾的跌入的底部在1664点，2013年上涨前的底部在1849点，2018年熊市后的底部是2440点，2020年受疫情影响，沪指探底2647点。
接着，我们再去分析一下，又回到了3000点，是不是就是原地踏步？
先给出一个结论：同样的点位，现在比原来有价值。
3000点绝对不能说明A股的上市公司这些年业务发展或者说盈利增长不行。
因为上市公司的市值是由市场估值和自身的盈利情况共同决定的。
当前，上证指数的估值远低于2007年。
数据显示，2007年2月26日上证指数首次穿越3000点时的PE(TTM)为44.38倍，而此刻2022年4月25上证指数的PE仅为11.35倍，这意味着2007年首次穿越3000点的上证PE是当前的3.91倍。(数据来源：Wind)
也就是说，当前点位的下跌更多的是市场信心不足带来的估值的收缩，只要估值能够回归到正常水平，指数点位也会跟随回归。
理论上来说，市盈率越低，股票价格越便宜，性价比越高，所以换言之，当前的上证指数具有较高的性价比。
从图中可以看到，当前PE已经处于近15年来绝对低位，甚至低于15年股灾之后的水平。数据来源：Wind
除了估值，股息率也是衡量股市投资价值的一个重要指标。
上证指数目前的股息率(近12个月)是前面列举的六次跌破3000点当日股息率(近12个月)中的最高值。数据来源：Wind
还想告诉各位投资者，尽管十多年后的上证指数再次回到3000点，但从中择优布局的公募基金仍为投资者带来出色的中长期回报。
从2007年3月19日至今，代表相应基金整体走势的万得股票型基金总指数和偏股混合型基金指数期间涨幅分别达到199.02%和248.44%。(数据来源：Wind，截至2022.04.25)
如果投资者能够克服恐惧，在每一轮沪指首次跌破3000点的当天买入普通股票型基金指数(885012.WI)，持有收益可观，可以参考下面这张图。数据来源：Wind，截至2021.12.31
3
从3000点→3000点，刚好是条微笑曲线
在3000点修复之前，我们能做些什么呢？
不知道大家发现没有，如果以跌破3000点为起点，等待下一次涨回3000点，可能刚好是一个完美的定投“微笑曲线”。
什么是微笑曲线呢？我们在给投资者推荐定投的时候，经常讲到。
定投的“微笑曲线”描述的是一个基金净值先下跌后回升的过程，在这个过程中，投资者经历了“亏损→持续亏损→顶住压力坚持定投 →回本→盈利”的这样一个过程。在这个过程中，虽然看起来基金净值只是回到了最初下跌前的位置。
但是在基金净值下跌时通过基金定投摊薄投资成本，在净值上涨时可以加速回本，甚至盈利。数据来源：Wind
数据来源：ifind.注：定投指数为上证指数，每周定投日为次月首日，如遇节假日则顺延至下一交易日。扣款金额为1000元，指数收盘价格即为净值，定投不计算申购费，期间不做赎回。复合年平均收益率根据计算周期(按日)在所选时间段内拆分出n个区间，复合年平均收益率=[(1+当日收益率)^(365/计算周期天数)1]×100%。指数历史表现不预示其未来表现，也不代表基金产品表现。
风险提示：基金定期定额投资不同于零存整取等储蓄方式。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
数据告诉我们，从上面几次刚跌破3000点时开始定投，等到上证指数涨回3000点时，可以获得一大笔收入，像是2008年、2011年甚至都实现了30个点以上的收益率。
这便是定投的神奇之处。
有投资者可能会问，如果上证指数此次迅速修复回3000点，是不是就没有定投的空间了？
历史上也的确出现过很多次下破3000点后几天就修复回去的情况，甚至1、2天都有可能，但是修复回去之后可能出现震荡，再次跌破3000点。
刚刚说过，这便是3000点保卫战中多空力量的对逐，在此期间，我们需要坚持定投，等待真正的企稳回升。
如果大盘真的迅速修复企稳，那也正好是我们所希望看到的，闲钱定投亦不会损失什么。
4
手里基金亏损，止损跑路还是继续扛？
3000点心理防线被击穿之后，确实能够明显感觉到股民和基民情绪的变化，之前投资者选择“坚持”、“继续扛”的还是占多数，靠一口信念支撑着。
但是3000点之后呢，虽然客观环境并没有发生大的改变，但是很多投资者确实更悲观、更恐慌了。
留言问要不要现在割肉的朋友也变多了，特别是入市时间较短、没有经历过牛熊更替的投资者。
特地去看了获得中国证券报最新一期五年期开放式股票型持续优胜金牛基金奖的三只基金在上两轮熊市中的表现。数据来源：Wind， 其中年化收益率和成立以来回报截至2021.12
可以发现，即便是长期绩优基金，在弱市中回撤20个点、30个点都是常态，甚至是有的还回撤50个点以上，但最终还是能够实现令人满意的年化收益率，成为金牛基金。
因此说，市场普跌导致的基金回撤其实并不可怕。
市场情绪悲观时可能泥沙俱下，优秀的个股也很有可能被错杀，但是中长期来看，只要业绩能够持续兑现，过去承受了多大的跌幅，未来就有机会实现多高的涨幅回归。
突然感叹一下。
在前两年市场行情特别好的时候，很多投资者说：如果大盘跌到3000点，我就all in，而如今，大盘真的又回到了3000点……
就是想说啊，不用那么恐慌，站在一个长期的视角来看，现在A股未必不是一个遍地黄金的地方。
