基金亏了30% 何时能回本？

   今年的市场赚钱很难，亏钱却很容易。一把赚了也就是浮盈5%，但亏起来-20%都打不住，甚至直接奔向-30%。

   吐槽归吐槽，我们也要看到积极的方面。回调至今，底部区域的种种迹象都开始出现了。本月的A股也算争气，让没有慌乱交出筹码的坚定投资者回了一大口血。

   当下的A股虽然不大可能“蹭蹭蹭”就涨回3700点，但明显已经进入了震荡磨底区间，类似于4月下旬那样多杀多的恐慌场景或许很难再现了。

   虽然说道理我们都懂，但对部分投资者来说，看看账户里的浮亏，还是深感头秃。

   基金亏了30%何时能回本？别急，用数据说话，带你好好捋一捋。

   01

   基金浮亏30%并不罕见

   对部分2020年入场的新基民来说，感受过基金大牛市，再看当下的亏损程度的确有些难以接受。但经历了数次熊市的老基民就相对比较淡定了。

   今年的特殊之处在于，内、外部因素交织，市场跌得太急太快，让所有人都来不及反应。但就跌幅而言，A股历史上基金浮亏接近甚至超过30%其实并不罕见。

   第一次：08年全球金融危机

   在2008年次贷危机引发的全球金融危机之下，全球资本市场泥沙俱下，万得偏股混合型基金指数最大回撤56%，而上证指数更是暴跌69%。(来源：Wind，2008-1-2至2009-1-5.指数的过往业绩并不预示其未来表现。)

   第二次：15年“疯牛”后股灾

   15年的“疯牛”行情的尾声犹如烈火烹油，随着潮水退去，市场也迎来了剧烈的调整。在此期间万得偏股混合型基金指数最大回撤达到43%，而上证指数同期下跌41%。

   第三次：18年贸易战+去杠杆

   18年我国内部面临“去杠杆”，外部与美方的贸易战焦灼，A股近乎全年单边下跌。偏股混合型基金指数跌幅达到27%，而同期上证指数下跌超过31%。

   如果基金净值大跌甚至腰斩，你会感到绝望吗？

   对于彼时的基民来说，答案是显而易见的。

   然而如下图所示，拉长时间周期，每一次令人感到绝望的至暗时刻，不过就是历史长河中的小小波澜，优秀的基金产品总能在历经风雨洗礼之后，越过前高继续前行。

   即便上证指数目前距离2008年的6124点和2015年的5178点这两个历史大顶还有十万八千里，偏股混合型基金指数和普通股票型基金指数早已创下历史新高。

   基日(2003-12-31)以来，偏股混合型基金指数与普通股票型基金指数分别实现累计收益率928.38%、1228.27%，年化收益率高达13.94%、15.58%。

   作为对比，同期上证指数和沪深300指数的累计收益率分别为108%和238%。

   这说明什么呢？说明公募基金通过专业化的主动管理实现了显著的超额收益。由此可见，对个人投资者而言，选择股票型/偏股混合型基金参与权益市场投资的确是长期更优的选择。

   A股并不缺波动，缺的正是那颗守得云开见月明的心。话说回来，既然更极端的行情都曾经出现过，所以当下的市场对大多数基民来说其实并不值得慌乱。

   02

   基金浮亏30%何时能回本

   面对亏损，除了盲目割肉，大多数基民会分为两派：一是卧倒不动，等待反转；二是积极自救，适度补仓。

   那么，基金跌了30%之后何时才能回本呢？以万得偏股混合型基金指数为例，我们不妨回测之后，用数据说话。

   先说“卧倒不动”

   假设某位“天选基金人”分别在08年、15年和18年的高点买入万得偏股混合型基金指数，经历的短期浮亏分别达到56%、43%、27%，坚定持有多久才可以回本呢？

   由上图可知，卧倒不动的确可以回本，而且无论是持有期最高收益率还是持有至今收益率都还是不错的。但回本的时长与下跌起点的“市场水位”密不可分。

   比如说08年和15年，大盘都处于“高处不胜寒”的绝对高位，积累的泡沫需要很长的时间来消化，所以回本的时间比较长。但2018年的下跌是从大盘3500点开始的，回本时长就明显缩短至一年半。

   目前来看，对我们更有参考意义的是2018年。首先，08年、15年经历的急涨急跌的客观环境目前已经很难重现；其次，本轮的下跌是从去年12月上证指数3700点附近开始的，与18年更为相近；最后，近几年我国经济经历了快速崛起，当下我国的经济体量和上市公司的盈利水平也早就不可同日耳语。

   因此对于当下，猜底的意义并不大，我们还是需要坚定信心：

   再说“积极自救”

   常见的补仓方法包括按比例分批补仓法、金字塔补仓法和定投。其中，定投是一种操心相对最少，疗效也不错的方法。

   那么假设这位全部踩在珠穆朗玛峰入场的“天选基金人”，通过定投的方式“自救”，结果会如何呢？

   假设在08年、15年、18年的高点买入5万元万得偏股混合型基金指数，在发现大跌后随即开始按月定投2000元，

   假设都是在同一阶段进场，把“积极定投”跟“卧倒不动”对比一下便知，无论是回本的时长

   相较于一笔买入后长期持有不动，定投在大跌市场中都取得了明显的优势。

   这便是定投的魅力。

   由于我们坚持定投，在下跌的过程中不断收集便宜的筹码，使得我们的持仓成本不断摊薄，因此我们根本不需要行情上涨到原先的初始位置，只需要一个小有幅度的反弹，即可扭亏为盈。

   在各轮熊市的高点买入偏股混合型基金指数，通过坚持定投，不仅能回本，还能将回本时间明显缩短。

   换言之，如果你运气没那么差，买入的时点不是阶段最高点，那么情况可能会更好，等待的时间也有望更短。

   当然，本次回测采用的是万得偏股混合型基金指数，代表的是偏股混合型基金的整体平均水平，要想实现“有效回本”，还是要选择坚守那些自己长期看好，且中长期业绩排名至少处于同类中游水平的基金。

   最后，想告诉大家的是，投资者回报=基金收益+投资者择时损益，择时创造的正回报远小于择时造成的拖累，成功的投资就是尽力不去“费劲做傻事”。

   对大多数投资者而言，如果对“择时”没有把握，不妨记住两大原则：一是长期持有，二是坚持定投。

   优秀的股票和基金在长期投资过程中虽然难免有震荡和下跌，但往往都有不断创新高的能力，想要获得长久的回报，就必须学会在过程中稳得住心态、经得起市场毒打，守得住寂寞。若想投资得到回报不仅需要付出等待的时间，更加需要理性面对盈亏，保持耐心和定力。