2022-07-09 13:55:56
今年来A股市场先抑后扬，4月底开始强烈反弹，带动一些权益基金回暖，有一些基民不禁感慨“终于回本了”，于是灵魂拷问又出现了：“基金回本了，我要不要赶紧跑？”当然，还有另一些基民底部没有加仓，踏空了这轮反弹，想知道现在还能不能买？
当前市场反弹到哪了？
我们没办法去猜准现在是顶部还是底部，但可以根据一些指标判断当前大概的热度如何：
1)两市成交量
沪深两市成交量是反映市场情绪和流动性一个很重要的指标，在大牛市顶部，往往会出现蜂拥而入、成交量急剧放大的现象。
最为典型的就是A股历史上的两大高点，2007年10月和2015年6月，当时上证指数分别摸顶6124点和5178点，之后市场高位回落，调整幅度最高分别达到73%和49%，但是根据统计，迄今为止沪深两市当月日均成交额最大的月份恰恰是2015年6月，2007年10月前后几个月的成交额亦处于当时的高位。而目前的两市成交量，还达不到过热。3)换手率
其实，只看成交金额来判断市场热度可能并不合理，因为随着A股不断扩容，市值和个股数量都在不断增加，成交金额自然会水涨船高。
如果用换手率来看，会更合理。换手率就是转手买卖手里股票的频率，换手率越高，说明投资者交易股票的热情越高，此时的行情有可能比较火热，但是当换手过于频繁，就要提防了。
有机构认为，单日换手率5%以上，可能说明情绪过热且有回调风险，目前市场换手率明显处于安全区间。
4)股债性价比
衡量股债性价比的指标是风险溢价，通常指股票市场指数市盈率的倒数与十年期国债收益率的差值。股债比越大，意味着投资权益资产的性价比越高。研究发现，2014年4月-2021年4月，股债性价比对未来一年内的股债相对收益的预测精度高达79%。
目前全A指数的风险溢价是2.68%，类似于19年3月和20年6月份的时候。那两个时点大家应该有印象，此后一段时间的A股市场中依旧充满结构性机会，如果踏空心理压力较大。
从指标上看，当前市场仍在合理区间，上车也有安全边际。但具体是走是留还要看基民个人情况，具体可以参考以下三种仓位管理法：
三种仓位管理法
01
首先，矩形仓位管理法。
这种方法指的是把所有的仓位进行等分，每一份仓位都是相同的金额，常见的仓位比例有三等分、五等分、甚至是10等分。
这种方法比较适合于震荡市场中，如果我们无法判断未来市场是处于上升或是下降行情，那么不妨通过这种定额分批加仓的方式来逐步分摊风险。注：南方基金制图
02
其次，漏斗型仓位管理法，又称倒金字塔管理法。
如图中所示，这种方法把仓位自下而上分成了5份，分别是10%、15%、20%、25%和30%。
那这种方法在什么时候使用较为合适呢？如果我们判断未来市场会维持较长一段时间的下跌行情，那么这种方法不妨可以尝试。
在市场下跌初期，我们利用该方法进场，因为初始资金量较小，也会为后面的加仓保留充足的筹码。
举个例子来看，假如A基金现在的净值是1.2元，我们将加仓幅度设置为下跌10%时，加仓1000元；当净值下跌20%到0.96元时，那就加仓2000元。如果后市继续下跌，那就继续加仓3000元，直到净值出现上涨。
总结来说，这种方法适合于左侧交易，简单来说就是抄底的过程，获得的是未来可能出现的主升浪。
这里小编要提醒的是，由于我们不知道真正的底部何时会到来，所以我们要切记每次补仓的间隔不能离得太近，否则市场底部还未到来我们的弹药已经被打光，这种加仓方法的关键在于做好后续资金的管理。注：南方基金制图
03
最后一种则是金字塔仓位管理法。
这种方法与上文内容刚好相反，它讲求的是在初始建仓时资金量投入较大，随着市场上涨不断缩小加仓比例。
这种方法又叫右侧交易，是在已经形成上升趋势的时候介入，顺势而为获得利润，适合于行情较好时使用。
比如说牛市行情启动时我们需要用充足的筹码来为自己夯实基础，而后面加仓的30%或20%则是出于小心谨慎的态度来进行补仓。
正如华尔街那条古老的准则所说：
「在牛市中，最重要的就是持有筹码，直到出现显著的反转信号为止。」注：南方基金制图
总结
讲完了这三种仓位管理办法，那到底哪种方法比较好呢？
其实市场瞬息万变，这三种方法本身没有好坏之分，重要的是我们要基于自己对市场的某种判断来选择适合的加仓方法。
就像小编很喜欢的那句话所说：
投资的本质其实是自己认知能力的一种变现。
最后，小编还是要提醒一下。不管我们采用哪种仓位管理法，我们都要给自己保持账户留有一定比例的流动性，这样我们才不会失去选择的权利。
同时也要记住好的加仓方法并不是讲求一成不变，而是随着市场变化采用最适合的那种。
总结来说，仓位管理简单可以概括为一句话：不轻易加杠杆、不轻易满仓、不轻易空仓
