2022-08-11 10:39:32
基金定投是个积少成多的过程，这就决定了它需要时间，急不得。三五年的时间对于买入持有而言似乎有些漫长，对于定投来讲却很平常。
今天很残酷、明天更残酷但后天很美好
大家常说，定投是“熬”的艺术，为什么定投需要“熬”？
假若我们回到2016年初，A股两次熔断，创业板指最低跌至1841.22，相比2015年4037.96的最高点，已跌去了超过50%。这种时候通常市场情绪会十分低迷，如果我们能够有逆向投资的思维，例如开始创业板指数定投的话，那么到了2016年3月，市场迎来反弹，创业板指数回升至2300点，之后一直在2100点上下震荡。2016年12月，创业板指数开始下跌，2017年7月18日跌至1641点，整个2017年都一直震荡，市场情绪萎靡不振，也影响了我们的定投表现。而以上证50为首的蓝筹股，却走出了一轮气势如虹的行情。对比之下，大家对创业板的前景产生了怀疑。
本以为2017年就是谷底，没想到，2018年，在金融去杠杆和中美贸易摩擦双重因素冲击下，A股一路震荡下跌，创业板指数最低跌至1184点。我们可能需要面对定投亏损超30%的情况，这对我们许多投资者来说，确实很难承受，特别是时间已经两年多了，超过了许多普通投资者的平均持有时间。此刻我们可能需要重温巴菲特和芒格经典的价值投资理论、霍华德·马克斯的《周期》、均值回归理论等……我们需要理论、历史、经验和许多勇气在最难的时候还是坚持了定投。
今天很残酷，明天更残酷，但后天很美好。2019年，股市开始大幅反弹，定投的人们也等来了行情。在随后的两年半时间里，创业板指迎来了一轮波澜壮阔的牛市，一路上涨至最高3576.12点。微笑曲线的右半边，终于扬起。坚持定投的人们，终于获得了丰厚的回报。
学会延迟满足 “熬”过市场的春夏秋冬
许多卓越的投资都是“熬”出来的。美国传奇投资人雪拜·科伦·戴维斯用了45年时间，将5万美元的保险股投资组合做到了9个亿，增长了1.8万倍。他的投资从20世纪40年代美国大萧条末期开始，一直延续到20世纪90年代。期间经历了2轮惨烈熊市、1次市场崩盘、7次轻微熊市、9次市场萧条。
看似简单的定投，想要成功，最重要的就是耐心和时间。我们也拿过去的数据做了一些回测，比如以中证偏股型基金指数为例，就发现，随着定投的时间周期越长，获得正收益的概率也就越高，对于市场先生短期带来的风险，确实有较好的平滑作用。
模拟参考指数：中证偏股型基金指数(930950)
时间区间：2008年1月至2019年5月，每个月以当月第一个交易日进行定投申购10000元对应的指数份额，不计入交易费率等。由于我国指数编制的时间段有限，以上时间段仅供参考。该数据测算依赖多种假设仅供参考，不作为投资建议。
虽然知道坚持定投的好处，但在实际投资的过程中，我们却很难抵御短期行情对情绪的冲击和想要杀跌赎回的冲动，很难坚持下去，怎么办？
我们前面给大家介绍过著名的棉花糖实验：让几十名同龄儿童单独待在各自的小房间里，房间的桌子上放着一颗棉花糖，研究人员告知每人都有两种选择，第一种是马上吃掉棉花糖，然后就没有了；第二种是等待老师回来以后再吃棉花糖，但可以额外再得到一颗棉花糖的奖励。结果实验结果出来发现，大多数孩子坚持不到3分钟就把糖吃了，只有1/3的孩子成功抵制了眼前诱惑，延迟了自己对棉花糖的欲望，坚持到了15分钟，之后得到了两颗棉花糖的双倍回报。研究人员后来做了长达几十年的跟踪调查，最后发现，那三分之一能够克制欲望的孩子后来不但在学业上较前者平均高出210分，事业上也更出色，据米歇尔二十多年后统计，那些马上吃掉棉花糖的孩子，后来更容易出现体重超标以及吸毒成瘾等问题。
无论人生的道路上，还是投资的过程中，都要学会延迟满足才能成功。可以试着忘记账户密码，特别是在定投的前中期，尽量不看或者少看定投账户，不管是风动还是幡动，尽量不让自己心动。如果实在忍不住想看账户，可以多关注基金份额，不断增加的份额是我们利用每一次下跌积攒的未来获利筹码。另外，可以将定投和一些长期目标联系起来，比如孩子的教育费用、养老储备等，将其作为实现中长期目标的投资方式之一，减少短期关注，能够坚持一个微笑周期，就会对定投有更多信心。
