2022-08-13 10:39:07
最近各家基金公司陆续披露了今年的三季度基金报告，通过对于季报解读可以好好规划您的基金投资。投资组合是判断基金季报最重要的一部分。季报当 中基金的净值增长指标值得我们重点关注一下。另外基金规模的过大或者是过小对于基金流动性，投资风格方面也会产生一些影响。
嘉宾：华泰联合证券基金分析师 段超
羿锟：接下来我们说说如何从基金的季报当中来看相关的基金投资。有人说您会是一个合格的基金投资者吗？你可能说不太清楚，其实不清楚也没关系。我们换一个说法问问您，您多久关心一下您自己的投资产品，每天、每周，还是只把钱投了就等收益了。如果您不关注投资的话，可能需要特别进步一下了。
杨敏：可以说天天要关注一下理财的方式或者关注一下我们新财富时间，思想会有所进步。最近各家基金公司陆续披露了今年的三季度基金报告，如果正在听节目的您决定开始尝试基金投资或者正持有基金，那就跟着我们今天的节目来关注一下基金季度报告，好好规划您的基金投资。
羿锟：要说到报道，大家想到特别长，特别多页，很多投资者很难面面俱到。看密密麻麻的文字，还有成堆的数字，头就大了。怎么办？抓重点，就是我们要说的，有几招抓住重点。
第一招，投资组合最重要。
杨敏：投资组合是判断基金季报最重要的一部分了。除了纯债基、一级债基和货币基金之外，基金的季报都会披露占基金净值前十名的重仓股明细和按行业分类的股票投资组合。可以从重仓股的行情上大致判断一下基金经理的投资偏好。
比方说，如果每季度的前十大重仓股都出现很多新面孔，就表示这支基金重仓股的调仓很频繁，基金经理可能是比较喜欢短线操作的。
羿锟：对，另外通过基金经理的调仓和仓位的不同，也可以反射到股市当中。比如三季报的时候，有一家公司叫金刚玻璃。它是这样的，本来业绩平平，就是在三季度已经被某支基金相中，更正后的股东名册出现了社保基金413组合，华宝兴业先进股票型基金，工银瑞信信息产业股票型基金等等。这一刺激，结果他第二天转天他在市场炒作的资金追捧下就给强势涨停了。可见基金报当中，或者是基金经理的仓位控制投资怎么投，还的确有很多人关注。
杨敏：除了投资组合之外，接下来看基金季报第二招，一定要留意一下基金的业绩怎么样。
羿锟：不能光投，没有业绩也不行。
羿锟：大家喜欢看漂亮的面孔，脸蛋漂亮，谁看心理都舒服。季报当中我们重点关注一下基金的净值增长指标。其中是由两项指标大家要着重留意一下，净值增长率和累积净值增长。净值增长率就是说基金在某一段时间资产净值的增长率，大家可以用它来评估一下，基金在某一时期业绩表现怎么样。累计净值增长率，就是将先前很多阶段统计出来的净值进行计算之后所得出的增长率。简单一句话总结，业绩好坏对于判断买基金是相当重要的，好业绩意味着有好的投资前景。
羿锟：是这样的，因为有了过往的业绩支撑，也能看得出来。当然前期还有一点，就是公司变动不会很大，所以对未来有一个好的支撑。接下来我们看看基金季报关注基金份额的变成也很重要，基金份额的变化，让我们了解一个基金受到投资者是不是青睐，也就是多少人买它。如果份额变化相比之前几期报道当中变得剧烈了，是不是就意味这出现了一个较大规模的申购或者是赎回，这个也特别看到季报当中传递出来的信息。
另外基金规模的过大或者是过小对于基金流动性，投资风格方面也会产生一些影响。因为如果基金的规模大了，往往船大掉头就难。比如说有些基金的规模在3季度将近80亿，最近一年业绩我们仔细一看不太好，所以不能单纯认为规模大基金最终都是能赢利的。
另外还有一点，规模太小的密集基金也要特别慎重，尤其是资产净值在1亿元以下的，现在不只一亿，五千万都很多。就往往可能不会受大家太多人的青睐，业绩可能也会有点差。但是你再一回头看有的时候往往迷你基金有点业绩比较好的，所以仔细看好季报当中传递出各种信息。
杨敏：听了介绍，相信大家对于怎样看基金季报有了一个初步的了解，接下来我们连线段超，听听他对于基金季报有着怎样的了解。
羿锟：首先问您多了解基金季报的信息，对于购买基金帮助有多大？
段超：季报信息其实是一个很重要的信息，因为公募基金其实季报在每个季度的15个工作日内公布，半年报是60个工作日，年报90个工作日，季报是离工作时点最近的报告。投资者关注首先要关注基金的规模，比如说偏股基金我们选规模适中比较好。债权基金或者货币基金就是规模比较大的。还有要关注基金投资组合，例如一下基金投资风格。
羿锟：各种各样的方法，你觉得还有哪些方法？你说的一点点没有说完，如何更快更准确了解基金季报？
段超：其实投资者最主要关心就是四方面：一看基金舱位的变化，就是说这个基金，比如说是偏股基金，仓位增加还是减少，对投资有帮助。看好后市，还是看不好。
第二个重仓品种的变化，投资风格有没有明显的变化。比如说重仓是中小盘或者是创业板股票，或者是大盘蓝筹的股票。
第三看基金行业的变化。证监会三各行业种，是不是重仓的，是防守的还是进攻的品牌。
第四、看基金净申赎的情况。如果遭遇比较大的净赎回，基金经理是被动的，对基金也是不好的影响。
羿锟：三季报已经出来了，通过上一季报是不是看出来下一个季度的趋势。我们就用三季报看看四季度基金市场的投资趋势。
段超：从今年三季报来看，偏股基金和债权基金表现非常好。三季度来看，整体业绩从近几年来看是最好的，最挣钱的季度。
四季度总体来看市场资金面比较宽松，面对目前比较低迷的实体经济，以及较低通胀率，四季度央行将采取宽松的货币政策。对债券市场而言，我们看好传统债券基金配置一些信用债，或者是企业债这种传统债券基金比较好，可转债投资基金价值比较偏淡一些。
再看权益类市场，目前市场主要动力是两条主线：一个是宏观经济能否出底回升，第二是汇率政策还是否能够延续。如果四季度两方面的刺激因素能够继续启动的话，偏股基金还是有投资价值，对大盘蓝筹类基金投资机会比较大。
羿锟：说到提醒跟各位说，基金季报作为过去一个业绩基金业绩的成绩单，只能反应过往的，不能代表未来的。所以各位查阅的时候，更多对我们自己持有的基金有一个比较清楚全面的认识，千万不能单凭一个季度的业绩论成败的。
