3月24日早盘，游戏板块持续窄幅震荡。游戏ETF（159869）现跌0.34%，成交额突破3亿元，交投持续活跃。近期，游戏板块打开低位布局通道，受DeepSeek带来需求爆发与产业链重塑的影响，游戏板块回升趋势清晰，游戏ETF（159869）近5个交易日获资金净流入达2.32亿元，持续受资金青睐。3月21日，国家新闻出版署官网发布了最新一批网络游戏版号名单，本批次共计129款国产游戏版号，5款进口游戏版号。申报类别划分为“移动”的有61款，“移动-休闲益智”的有55款，“移动、客户端”的有10款，“移动、客户端、网页”的有1款，“移动、网页”的有1款，纯“客户端”的1款。值得一提的是，本月一次性下发129款国产网络游戏版号，打破了今年1月份（123款）才刚刚创下的近几年以来国产网络游戏单月最高发行数量的纪录。政策方面，近日，《提振消费专项行动方案》印发，其中游戏产业作为新型消费领域也被纳入政策支持范围。方案中消费品质提升行动方面提到，要强化消费品牌引领，将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货“潮品”国内外增量市场。相关ETF：云计算50ETF（516630）——AI崛起，算力先行；游戏ETF（159869）——网罗A股IP游戏产业龙头；文娱传媒ETF（516190）——均衡布局营销、影视、文旅、IP潮玩领
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临近四月一季报业绩披露期，市场波动明显放大，红利防御属性再度受资金关注，红利加强版——现金流ETF（159399）迎大量资金配置，上市13个交易日，规模增长超10亿元，当前规模超25亿元，规模、流动性均位于同类第一。现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的SmartBetaETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，为投资者筛选出了一批A股市场中的“现金牛”企业，为长期投资收益奠定了坚实基础。申万宏源表示，“四月决断”临近，经济和A股一季报迎来验证期。科技新催化空窗期，谨慎叙事出现，科技消化性价比问题。25Q2防御思维占优阶段，看好高股息有绝对+相对收益。维持中期科技产业趋势占优的判断，科技中级别调整的窗口未到。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
临近二季度，伴随港股科技近日波动有所放大，市场转战A股硬科技板块趋势逐渐显著。交易所数据显示，上周（25/3/17-25/3/21）跟踪科创50指数相关ETF累计吸金近45亿元，其中科创板ETF（588090）在近10个交易日中有8日收获资金净流入，或是投资者把握硬科技投资机会的长期选项之一。科创板ETF（588090）是首批跟踪科创50指数的ETF，一基包揽科创板中市值大、流动性好的50家龙头企业，是科创板中核心资产的代表之一。截至25/3/21，科创50指数成份股中半导体行业权重占比超6成，战略属性和硬科技成色突出，有望充分把握半导体产业链的长周期、高成长机遇。科创板ETF（588090）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验，打造了目前国内规模居首的ETF单品——沪深300ETF(510300)。华泰柏瑞基金同时也是率先完成科创板四大宽基(科创50、科创100、科创200及科创综指)ETF产品布局的基金公司，助力投资者把握科创时代的多重机会。平安证券3月23日策略周报表示，“市场经历了前期AI浪潮催化下的快速向上及补涨动能的边际趋缓，短期资金博弈增强、轮动加快。但政策落地和产业催化有望逐步带来基本面的持续改善，企业盈利的确认或将驱动行情走向纵深分化。结构上，科技竞争与自主可控叙事逻辑不变。”数据来源：Wind、中证指数公司、交易所，截至25
基金看市 小亚 03月24日 12:03 6
财信证券最新发布的策略周报（3.24-3.28）《静待市场指数企稳，逢低关注高股息板块》中，表达这一观点：从3月中下旬到4月份，随着高频经济数据披露、上市公司业绩披露，市场将从此前的“流动性、政策、风险偏好驱动的拔估值逻辑、春季躁动行情”逐步走向“经济基本面驱动的看业绩逻辑”，后续更宜关注估值与业绩的匹配程度。从方向来看，Deepseek引发中国科技股估值重塑，但TMT板块业绩释放时点尚需等待，叠加此前TMT板块交易拥挤度过高、AI应用端暂未出现现象级爆款，因此在财报披露期，仍需警惕TMT板块的高估值风险，部分资金可能短期调仓至防守型的高股息板块。从位置来看，目前万得全A指数的市盈率估值为18.79倍，处于近十年以来的历史54.09%分位，估值基本完成中枢修复，后续市场指数上行仍需要经济基本面及上市公司业绩回暖的支撑。往后看，短期宜以控制仓位为主，静待市场指数企稳，可适当关注低位的高股息板块。同时，文章指出，随着后续无风险收益率低位震荡、保险等机构资金加大入市比例、资产荒效应持续，预计A股高股息板块仍有持续配置的价值，可逢低关注银行、煤炭、公用事业等。市场人士分析建议，从投资角度来说，单一个股风险较高，不妨考虑指数投资工具。在A股市场，高股息策略指数投资标的不少，甚至还有叠加了buff的版本：比如有叠加了低波动策略的红利低波50ETF（159547），有叠加了质量因子的红利质量ET
今日A股震荡调整，科技板块分化，人工智能AIETF（515070）持仓股中恒玄科技盘中大涨超7%，芯原股份大涨超4%，新易盛、晶晨股份纷纷大涨。拓维信息、中科星图跌幅居前。近期科技成长板块调整，投资人担心市场风向会有变化，但资金持续加仓科技成长赛道，人工智能AIETF（515070）连续10日获资金加仓，累计金额超5亿元。中信证券认为，国内经济平稳开局，地缘环境暂时平静，总体友好的宏观环境提供了行情基础，科技产业获得持续催化，仍然是市场主线，但内部已经出现分化。财通证券认为，国内科技产业变革推动中国资产迎春天。2月3日以来美元指数持续回落，创造了良好的海外环境，资金涌入中国科技成长核心资产、估值实现大幅修复。国内高频经济数据依然相对景气，民营经济座谈会提振社会信心，同时科技产业催化呈现外溢和扩散效应，各个细分产业都受到了景气预期的驱动、开始重估估值。相关产品：人工智能AIETF（515070）华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）。
基金看市 小亚 03月24日 12:03 2
3月24日，A股三大指数小幅高开，科技股继续回调，市场风险偏好下降，防御属性资产凸显韧性，逆势领涨。价值策略新工具自由现金流ETF（159201）盘中震荡拉升涨逾0.9%，持仓股振华重工一字涨停，海信家电、东华科技、平高电气等跟涨。自由现金流ETF（159201）以“同类最低费率+高性价比配置”双重优势抢占市场。公开数据显示，自由现金流ETF自2月27日上市后便持续“吸金”，累积净流入达11.91亿元；基金最新规模为19.11亿元，规模较上市期初增长超175%，资金抢筹特征显著。华安证券统计近9年各风格及行业在二季度的市场表现，从完整区间表现和区间内最大涨幅两个维度考量，并剔除过去消费抱团和新能源产业机会的影响后，电子、汽车、社服、有色在二季度值得关注。国证自由现金流指数前五大行业分别为汽车（16.3%）、家用电器（13.8%）、石油石化（13.7%）、煤炭（8.6%）和有色金属（7.3%），不仅与政策支持的“以旧换新”、“服务消费提质”高度契合，更有望在二季度取得较好表现。自由现金流ETF（159201）实施全市场最低费率水平，管理费年费率为0.15%、托管费年费率为0.05%，直接增厚投资者长期收益空间，性价比拉满。降费叠加“质量红利”吸引，在“新国九条”政策红利与市场波动的当下，成为兼顾低费率、高防御与现金流确定性的稀缺配置工具。
中航证券表示，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃。这些大军工新域新质主题将会不断深化反复演绎；同时，伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967.SZ），指数涵盖航空装备、军工电子、航海装备、航天装备等多个细分领域，全面反映军工行业公司的整体表现。感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 03月24日 12:03 3
3月24日，A股三大指数盘中翻红，资金向低位板块切换，红利属性鲜明的绿电ETF（562550）近期持续表现，截至10:21，涨幅0.78%，持仓股江苏新能一度触及涨停，嘉泽新能、立新能源、广西能源、京能电力等股跟涨，长江电力盘中涨超1%。消息面上，国家发改委等部门发布关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见。意见明确，明确绿证强制消费要求。依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。国盛证券表示，当前新能源快速发展，2024年新能源装机占比超过42%，新能源发电量对全国总发电量增长的贡献率已超过60%，今年“136号文”明确新能源入市电价改革，新能源进入市场化高质量发展阶段。此时明确绿证强制消费，有望在绿电供给侧随市场化竞争加深的同时刺激绿电需求，合理兑现绿电环境价值。建议关注电力板块配置机会。电力板块中的龙头企业业绩稳定、股息率较高，绿电ETF（562550）一键打包行业龙头，前十大成分股中包含了长江电力、三峡能源、国投电力、国电电力、中国核电等龙头股。
3月24日早盘，A股三大指数小幅高开后窄幅震荡，现再度翻红。行业方面，有色金属、家用电器、社会服务、电子、公用事业等涨幅居前。近期热度较高的信创ETF（562570）延续回调态势，跌幅近1%。信创板块中，三六零、金山办公、纳思达、浪潮信息、开普云、卫宁健康等涨幅居前。中航证券认为，目前尚不能确定本轮美股回落是否已经结束，但能够确定的是本轮A股、港股走势与以往不同，并未跟随美股下跌，而是明显走出独立行情。中国人工智能领域持续突破背景下，国内提振内需消费政策持续发力，同时最新公布的1-2月经济总体走势平稳，数据边际改善，预计A股、港股独立行情有望持续。公开信息显示，信创ETF（562570）跟踪中证信创指数，在跟踪同标的指数的ETF中规模排名第1。该指数的DeepSeek含量为48.1%，在ETF跟踪指数中排名第1。中证信创指数聚焦新质生产力，布局国产硬核科技属性头部公司，覆盖人工智能、数据算力、工业软件、信息安全等前沿科创产业。
基金看市 小亚 03月24日 12:03 4
关税压力显现，铜价有望震荡走强？有色60ETF（159881）涨近2%，北方铜业、江西铜业、西部超导、云南铜业、洛阳钼业等多股上涨。国盛证券表示，关税预期下现货紧缺推升铜价，静待宏观刺激后下游需求释放。库存看，本周全球铜库存为76.8万吨，周度减少1.80万吨。其中国内总库存增减少0.46万吨，LME库存减少1.39万吨，COMEX库存增加0.05万吨。从供给端看，周内现货精矿TC下挫至-15.92美元/干吨。关税方面，美国财长贝森特透露，美国针对各国贸易限制措施的“关税编号”将在4月2日正式生效。随着对等关税压力不断显现，全球实物库存转移至美国，LME铜库存延续下滑，现货紧缺预期推升价格。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬有色金属概念股走强，洛阳钼业、铜陵有色涨超4%，中国铝业、西部矿业、神火股份涨超3%。受盘面影响，多只有色相关ETF涨超2%。有券商表示，2025年，有色金属板块市场波动风险仍高，需求端不确定性、供应端扰动等因素，均带来不确定性。然而，新兴需求在铜、铝下游需求结构中的占比已从量变走向质变，有望支撑有色金属长期价格中枢向上抬升。相比之下，镍价短期受印尼政策影响较大，供需扰动更为显著。
基金看市 小亚 03月24日 12:03 8
消息面上，随着上市公司2024年年报的持续披露，社保基金、养老金、QFII等长线资金的持仓情况也逐渐浮出水面。从布局方向看，业绩向好的细分行业龙头公司受到机构青睐。部分高比例现金分红的行业龙头公司也较受机构青睐。近年来，政策持续引导长线资金入市，后续更多长线资金可期。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。3月24日，A股市场窄幅震荡后向上反弹，A500指数盘中跳升。A500指数成份股中，石英股份涨超8%，江西铜业、云南铜业、铜陵有色、西部超导涨超5%，胜宏科技、洛阳钼业、华海清科涨超4%。A500指数采取行业均衡编制方法，覆盖A股市场总营收的63%和总净利润的70%，代表A股核心资产。A500ETF（159339）跟踪的A500指数通过行业均衡、ESG评级筛选、互联互通筛选等科学编制理念布局A股核心资产、超配新质生产力行业，有望作为个人投资者挂钩A股资本市场向上贝塔的底仓工具。华金证券表示，盈利方面，预计2025年第二季度、第三季度、第四季度全A净利润同比增速分别为6.83%、10.85%、8.47%，全年净利润同比增速为6.95%，显示出A股企业盈利能力正在逐步恢复，特别是在政策支持下，经济修复预期上升，这为A股提供了坚实的基本面支撑。此外，从流动性角度来
截至9:45，上证科创板人工智能指数上涨0.9%，成份股中，恒玄科技涨近8%，芯原股份涨超2%。中信建投证券指出，以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，“人工智能+”已经成为A股当前重要的投资主线，当前人工智能已经进入景气验证阶段，有望成为市场长期主线。上证科创板人工智能指数聚焦科创板AI龙头公司，基础芯片、AI应用等环节占比较高。相关产品近期受资金关注，科创人工智能ETF（588730）连续三个交易日获资金净流入，合计金额约4500万元，产品最新规模近4.5亿元，创下历史新高。
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬美股上周五收高，三大股指本周均录得涨幅。上周道指累计上涨1.2%，录得两个多月以来的最大周涨幅。标普500指数上涨0.51%，实现五周以来的首次上涨，由此结束一年多以来最长的连跌周数。受盘面影响，跨境ETF早盘活跃，沙特ETF、德国ETF涨超3%，纳指科技ETF、纳斯达克ETF涨超2.4%。值得注意的是，鲍威尔表示美国整体经济基础稳固。然而，他警告称，维持利率不变的决定，源于对特朗普政策影响的不明朗前景，并强调当前市场的不确定性“异常高企”。
基金看市 小亚 03月24日 12:03 9
人工智能领域投资再添20cm涨跌幅ETF利器，3月24日，创业板人工智能ETF华夏（159381）正式上市。资料显示，该ETF紧密跟踪创业板人工智能指数，在指数编制，全链优选锚定AI产业。实现“硬件+软件+应用”AI产业龙头全覆盖。AI硬件（通信设备等）占比41.8%，AI软件（应用软件等）占比40.8%，应用（游戏、传媒等）占比17.4%，软硬件在手，能更高效地捕捉AI主题行情。截至2025年1月底，指数前十大成分股为新易盛、中际旭创、天孚通信、软通动力、润和软件、景嘉微、北京君正、中科创达、网宿科技、全志科技。据了解，相比其他人工智能主题指数，该指数在编制上更加聚焦以AI为主业的公司，保证与AI行情的相关性更高；此外指数成份股均为创业板上市公司，日内涨跌幅弹性大。广发证券分析认为，DeepSeek的推出，可能会带动产业链上的公司从炒主题转向出业绩的阶段。业绩增速差是决定风格相对趋势的长期因素，DeepSeek的推出，会给后续的AI产业带来较强的支撑，有望再度带动科技成长风格业绩增速差走阔。
消息面上，3月21日某创新药企和人工智能技术公司达成战略合作，双方将围绕人工智能（AI）技术与创新药物研发的深度融合展开系统的合作，聚焦肿瘤、自身免疫疾病等领域的大分子药物开发全流程，包括AI专属大模型构建、AI智能实验室构建等，加速开发更具突破性的治疗药物。3月24日，港股市场深V反弹，港股创新药板块领衔修复。港股创新药指数成份股中，三生制药、昭衍新药、荣昌生物涨超5%，云顶新耀-B、康诺亚-B、联邦制药、瀚森制药、科伦博泰生物-B涨超3%。港股创新药ETF（159567）实时换手率突破18%。港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重84%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。东吴证券表示，从医保基金的稳健运行来看，尽管医保基金的收支增速协调性有所改善，但医保基金对于创新药的支持力度不减，集采节约的资金80%用于支付创新药，这不仅体现了国家对于创新药发展的支持态度，也为创新药企提供了稳定的市场环境。创新药领域的研发投入持续加大，多家企业在研产品管线丰富，部分产品已经进入III期临床试验阶段。AI赋能下，创新药研发到上市周期有望大幅缩短。相关产品：港股创新药ETF（159567）。
清明假期临近，A股旅游板块持续火热，酒店、景区等表现活跃，峨眉山A涨停，西安旅游、大连圣亚、西安饮食等涨幅靠前，旅游ETF（562510）一度涨超2%。据开源证券数据，清明假期民航出行预订同比增势良好，非一线旅游中高端消费增势良好，大众旅游主题多元化趋势显著。
政策层面，政府工作报告提出改革优化股票发行上市和并购重组制度，进一步推动资本市场高质量发展。央行也表示将择机降准降息，保持流动性充裕，为市场注入更多活力。随后续政策落地，有望提升市场信心，促进A股市场的长期稳定发展。300增强ETF（561300）跟踪沪深300指数，通过增强策略，力求在跟踪指数的基础上获取超额收益，为投资者提供更为稳健的投资选择。在当前市场环境下，300增强ETF凭借其广泛的行业覆盖和核心资产配置，能够有效分散投资风险，捕捉市场机会。无论是追求长期稳健收益的投资者，还是希望把握市场热点的投资者，300增强ETF都是一个值得考虑的投资工具。没有股票账户的投资者可以通过300增强ETF的联接基金（021848）把握A股投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
在申万宏源最新发布的《“四月决断”的市场影响》研究报告中，分析师王胜团队明确指出，当前市场正处于业绩验证与政策博弈的关键窗口期，基于对中美博弈、科技催化空窗期及顺周期复苏的综合性研判，25年第二季度是防御思维占优阶段，看好高股息有绝对+相对收益。港股“A股化”进行时，港股高股息和港股互联网在各自风格中都是更优选择。为什么在防御思维占优阶段，就看好高股息有“绝对+相对”收益呢？这是因为股市长期回报率由股息率、净利润增长率和估值变化率三个因素共同决定。如果当外部大环境不够友好，那么只有股息率可以提供正向贡献，那么高股息策略打包了一篮子高分红的个股，就相对容易产生相对收益；而当外部大环境较为友好，其他指标贡献正增长的可能性较大，那么高股息策略就可能产生绝对正收益。为什么港股类投资标的，在其各自风格中是更优选择呢？当前沪港AH溢价指数在135左右，这也就意味着同样质地的上市公司，在A股市场依旧有溢价，在港股市场仍旧是打折的。在此背景下，港股央企红利ETF（513910）等港股红利策略投资标的，其投资价值会进一步凸显。
早盘机器人板块延续震荡调整态势，截至09:53，机器人ETF(562500)下跌0.74%，成分股方面涨跌互现，中信重工领涨7.79%，瑞松科技上涨2.72%，南网科技上涨2.32%；亚威股份领跌7.02%，金自天正下跌5.30%，克来机电下跌5.05%。最新盘中成交额已达1.92亿元，换手率1.59%。拉长时间看，截至2025年3月21日，机器人ETF近3月累计上涨18.19%，涨幅排名可比基金1/5。消息面上，3月21日，宇树科技再次发布最新视频——人形机器人G1解锁“鲤鱼打挺”这一高难度动作。完成“鲤鱼打挺”的动作看似简单，实则对机器人的动力系统、控制算法以及机械结构提出了近乎苛刻的要求。资金流入方面，机器人ETF最新资金净流入2.67亿元。拉长时间看，近10个交易日内有7日资金净流入，合计“吸金”12.26亿元，日均净流入达1.23亿元。规模方面，机器人ETF近2周规模增长6.83亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，机器人ETF近2周份额增长14.52亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/5。绝对收益方面，截至2025年3月21日，机器人ETF自成立以来，最高单月回报为26.22%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.11%，上涨月份平均收益率为7.74%，年盈利百分比为66.67%。超额收益方面，截至2025年3月21日，机器人ETF成立
基金看市 小亚 03月24日 12:03 10
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