2022-08-18 09:59:01
兴业证券(6.31 停牌诊股)最新《创新药ADC再现进展，消费医疗板块短期震荡积蓄向上动能》研报观点表示：近期消费医疗板块出现震荡，我们认为主要源于市场对疫情影响和复苏进度的担忧。
我们认为基于当前已趋成熟的防控措施，疫情反复的影响较为可控，且核心立足长期，行业需求和相关公司行业地位可持续提升更为重要。
我们当前继续重点推荐高景气度延续型（强复苏），看好消费医疗和生命科学上游赛道，其中消费医疗包括眼科产业链、美容护理、品牌中药、连锁药店、疫苗等
二级市场方面，昨日（8月17日），医药医疗板块止跌回暖，中证医疗指数收涨0.77%，与此同时，场内医疗医药类ETF继续维持资金持续涌入。
根据昨日上交所最新数据显示，两市规模最大医疗ETF（512170）昨日份额净增长2.2亿份，资金流入1.15亿元，此前5日合计净申购超4亿元。
截至目前，医疗ETF（512170）最新基金份额升至293.6亿份， 2022年以来份额净申购超85亿份，行情数据显示，医疗ETF（512170）最新规模升至153.7亿元，稳居规模最大医疗ETF。
截至8月17日，医疗ETF（512170）跟踪标的中证医疗指数2022年以来下跌23.05%。
两融方面，昨日医疗ETF（512170）融资买入额4620万元，最新融资余额为4.32亿元，维持上市以来高位。
【医疗上市公司相继回购股份、推行股权激励】
面对股价持续下行，医疗龙头公司动作频频，
昭衍新药(81.22 -1.52%诊股)公告实施股权激励草案，公司拟向激励对象授予140.06万股限制性股票，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股；
药明康德(91.54 -0.49%诊股)也公告拟以回购H股形式推出股权激励；中信建投(26.59 -1.12%诊股)表示，本次推出2022年H股奖励信托计划（草案），实现了公司高级管理人员、核心技术骨干和基层工作人员的全方位股票激励计划覆盖，CXO行业发展的源动力是人才，公司两项激励计划将大部分员工利益、公司利益和股东利益进行了深度绑定，有助于实现公司长期健康发展。
博腾股份(62.51 -1.06%诊股)4月份披露股权激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票数量为714万股。激励计划限制性股票的首次授予价格为41.5元/股。
另外，还有推出大额回购计划的CXO一众企业，如凯莱英(176.30 -1.15%诊股)（回购4-8亿元），价格上限溢价近70%、泰格医药(104.60 -1.64%诊股)（回购2.5-5亿元）、博腾股份（0.5-1亿元），以及器械板块主营一次性橡胶手套的英科医疗(22.91 -1.08%诊股)（回购2.5-5亿元）。
【中证医疗指数估值跌至历史极限低位】
截至8月17日，中证医疗指数估值（市盈率）收缩至27倍，历史分位数为0，历史首次跌至27倍，刷新历史最低水平，已经比2018年大熊市末期的估值水平还要低近20%。
在上一轮估值新低后，中证医疗指数在此后2年多时间内，收获了一轮超过237%的大级别行情。
2、基金持仓底部
根据海通证券(9.56 -0.42%诊股)的最新数据，截至二季度末，医药生物的基金持股市值占比降至9.4%，为2011Q3以来最低水平，相对沪深300的超配比例降至1.5个百分点，为2009Q3以来最低水平，刷新近13年来新低。
机构认为，公募持仓新低，一旦医药行情企稳回升，意味着增量资金进来的空间更大。
3、市场情绪底部
年内延续调整的医药板块近期再度低迷，截至8月16日，7月以来中证医疗指数近1月跌幅超11%，CRO指数跌幅更是高达13.47%。
券商研究机构认为，过分悲观的情绪表达，极端行情的出现，也酝酿了中长期的机会。
医药医疗板块作为牛股辈出的传统长坡厚雪赛道，在投资者中具备较强的价值信仰，伴随此轮整个医药板块的深度回调，板块各项指标出现极致低值，长期投资性价比持续凸显，二级市场资金继续借道热门ETF进行加仓布局~
医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，抗疫概念股合计18只，权重近4成，新冠肺炎检测概念12只；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长。
