2022-08-26 10:55:23
今年以来A股市场震荡下行，次新基金业绩分化明显。数据显示，截至8月23日，去年四季度至今年一季度成立的次新基金自成立以来的平均收益率为0.36%，首尾业绩相差74.12个百分点。
首尾业绩差逾74个百分点
Wind数据显示，去年四季度至今年一季度共有830只主动权益类基金成立(不同份额分别计算)。
在经历了今年以来的市场震荡之后，这些次新基金出现了明显的业绩分化。上述次新基金成立以来的平均收益率为0.36%。其中，有406只基金成立以来的收益为正，占比约48.92%。
虽然平均收益率为正，但这些次新基金的业绩分化明显，首尾的业绩差超过74个百分点。具体来看，成立于2022年3月29日的泰达宏利景气智选18个月持有A，累计收益率高达44.62%;而排名最后的一只成立于2021年11月的次新基金，其净值的跌幅已经达到29.50%。
不同类型的次新基金业绩也有明显的差异。Wind数据显示，91只普通股票型次新基金成立以来的平均收益率为0.02%，其中有41只成立以来的收益为正，占比约为45.05%。13只平衡混合型次新基金成立以来的平均收益率为7.14%，其中有9只获得正收益，占比约为69.23%。642只偏股混合型次新基金成立以来的平均收益率为0.28%，其中314只获得正收益，占比约为48.91%。84只灵活配置型次新基金成立以来的平均收益率为0.27%，其中42只获得正收益，占据半壁江山。
另外，新能源、低碳经济、先进制造等行业主题基金，诞生了很多绩优次新基金。例如，截至8月23日，成立于去年12月13日的中信建投低碳成长A，成立以来的收益率为40.06%;成立于今年3月1日的广发先进制造A，成立以来的收益率高达38.76%。
规模变化明显
业绩的分化自然也带来次新基金规模的分化。
以业绩靠前的泰达宏利景气智选18个月持有、中信建投低碳成长、广发先进制造、鑫元清洁能源为例，上述次新基金截至二季度末的份额分别为2.36亿份、5.60亿份、2.34亿份、0.47亿份;上述基金的成立规模分别为2.28亿份、6.98亿份、1.86亿份、0.11亿份。可以看到，绩优次新基金多数都获得了基金份额的增长，部分基金产品更是在短时间内迎来规模的明显上升。
而在业绩表现相对较差的一端，部分次新基金的规模也有明显的变化。例如一只成立于去年11月的沪港深基金，截至二季度末的基金份额为5.78亿份，该基金的成立规模为3.21亿份。另一只成立于去年12月的港股通基金，截至二季度末的基金份额为16.11亿份，该基金的成立规模为15.60亿份。可以看到，尽管阶段性业绩承压，投资者还在净申购这些次新基金。
对此，公募人士表示，次新基金的业绩表现和规模变化之间，有比较复杂的互相影响关系。
“次新基金净值涨得太快，容易引发持有人落袋为安;阶段性业绩表现不佳，反倒可能迎来投资者的加仓。当然，也不能一概而论。比如一些发起式的绩优次新基金很可能收获业绩和规模双赢。”上海一家基金公司市场部门负责人表示。
看好结构性机会
近期，市场行情持续震荡，这也为次新基金带来了不小的压力，特别是一些前期业绩表现不佳的次新基金。“基金成立之初的净值曲线一旦走坏，后面再要拉回来，需要更多的努力和更好的行情配合。”一位基金经理表示。
不过，整体而言，虽然市场多变，但基金机构对于结构性的机会仍然充满信心。
“近期对于市场风格切换的讨论较多，在赛道拥挤度过高、赚钱效应较强的行情中，部分机构获利了结。市场调整更多是由于情绪面的波动，基本面并没有超预期的变化。展望后市，短期仍将延续震荡格局，存量资金继续博弈，结构性机会贡献主要超额收益的局面会延续一段时间，在10月前后可能会迎来市场风格切换。”德邦基金表示。
永赢基金则称，部分板块由于交易相对拥挤可能出现调整，但无需过度悲观，可逐步关注风格切换。目前市场压力主要来自成长板块持续上行后面临的调整压力，而中长期走势仍取决于基本面与内外流动性环境。目前经济仍在温和复苏过程中，政策面相对积极，对权益资产走势应乐观看待。
“近期市场高低估值板块分化较为明显，这一问题值得关注，但仍可在高景气行业中根据估值性价比寻找机会。大消费板块可以结合经济、行业高频数据密切跟踪。在盈利预期确认改善的过程中，逐步考虑风格切换问题。”永赢基金表示。
