2022-09-08 09:44:04
以煤炭为代表的传统能源在今年多次获得资金青睐，但新能源的强势反弹也不容忽视，今年4月底至7月初期间，新能源板块曾有一波强势反弹，相关主题基金区间涨幅最高一度达到70%。
关于新旧能源的投资之争还在继续，但从今年公募基金目前的业绩来看，重仓煤炭等传统能源股的基金业绩明显更胜一筹。
东方财富(22.26 +0.41%诊股)Choice数据显示，截至9月6日，权益类基金目前年内收益最高的是万家宏观择时多策略，达70%以上；排在第二的基金万家新利收益率达到60%以上；多只石油、能源、煤炭主题的指数基金收益率超过40%以上，这些都是传统意义上的能源股。而重仓新能源的基金收益排名相对靠后，仅有1只低碳主题的基金年内收益率超过30%。
业内人士告诉《国际金融报》记者，受短期供给等因素影响，能源资源股还有机会继续走强。新旧能源将会是接下来的长期经济主线。随着技术的进步，作为新能源产业链的重要一环，光伏是值得考虑的投资方向。
传统能源表现强劲
最近几个交易日，无论是传统能源煤炭和燃气板块，还是光伏为代表的新能源板块都走出了上涨行情，一些传统的能源个股也有过涨停表现。新能源方面，光伏板块也有不错表现。国家能源局就光伏电站开发建设管理办法第二次征求意见，政策刺激加上此前板块的回落调整，光伏板块再一次带动了新能源板块上冲。
在今年全球通胀的背景下，上游资源股依旧被认为具备较高的投资空间，而欧洲的能源危机导致天然气供给变得紧张，传统煤炭等能源的需求被进一步提升。在今年的二级市场，煤炭股的表现依旧强劲。
东方财富Choice数据显示，截至9月6日，年内多只重仓煤炭等传统能源股的基金涨幅靠前，年内收益率超过40%。从近一个月数据来看，同样是这类基金涨幅居前。其中，万家基金旗下两只由基金经理黄海管理的万家宏观择时多策略和万家新利年内收益领跑全市场。这两只基金二季度末的重仓股中有7只是煤炭行业的个股，两只基金年内最新收益率分别为70.73%和64.67%，排在后面的基金则是一些跟踪石油、原油、煤炭等相关指数的指数基金。
此外，还有多只重仓煤炭、石油等能源股的主动权益类基金年内收益靠前，比如万家精选、万家颐和、英大国企改革、招商稳健平衡、中银证券(12.24 -0.24%诊股)价值精选等。重仓新能源股票的主动权益类基金年内收益率靠前的较少，中信建投(26.98 +0.15%诊股)低碳年内收益率达到30. 72%。
整体来看，有多只重仓传统能源股的基金年内收益率超过30%，而重仓新能源股的基金超过此收益的数量相对较少。
重点关注光伏投资
以煤炭为代表的传统能源在今年多次获得资金青睐，但新能源的强势反弹也不容忽视，今年4月底至7月初期间，新能源板块曾有一波强势反弹，相关主题基金区间涨幅最高一度达到70%。“新旧之争”也成为了最近投资界的热门话题，而巴菲特在8月底减持业绩处在高速增长期的比亚迪(283.50 +0.28%诊股)的动作更是将此话题推向更高的热度。
传统能源股为何能在今年持续走强？建泓时代投资总监赵媛媛在接受《国际金融报》记者采访时表示，传统能源和新能源均受益于欧洲能源短缺。但前段时间有两个因素造成了两个板块的差异：一是新能源板块作为外资偏好的板块，前段时间受到人民币对美元走弱、外资流出的负面影响。但当月15日前后随着外汇准备金调降，这一负面影响会暂时改观。二是8月中下旬利率阶段性上升降低了市场风险偏好，低估值板块相对于高估值板块更受欢迎。但9月后如果利率随经济进一步下滑，这种高低切换也会结束。中长期看，新能源板块的前景明显优于传统能源，建议投资者在人民币走强或利率显著走弱后再次切回新能源赛道。
虽然欧洲近期启用了传统能源，但赵媛媛认为这只是为了填补供需缺口，并不会对新能源的发展形成挤压，以组件、户储、热泵为代表的新能源产品的出口只会越来越多。另一方面，由于俄罗斯天然气出口将向亚洲转移，我国也有富余天然气对外出口，天然气及其运输类上市公司也将受益。
“由于电动车、硅片等增加了电力需求、全球新能源增速赶不上旧能源退出速度、地缘动荡和天气异常或长期存在，能源缺口和新能源建设将是未来数年长期存在的经济主线。而光伏作为中欧新能源规划中最重要的增长点无疑具备长期配置价值。”赵媛媛表示。
光伏板块依旧会是业内人士长期看好的新能源配置方向。杨代奇认为，欧洲能源问题的背景下，随着光伏新能源产品技术进步，成本降低，光能转化效率提高，作为水电、核电、煤炭、油气等能源供应的重要补充，一定有其发展位置。
排排网旗下融智投资基金经理胡泊分析称，光伏产业不仅会受到国内能源替代的影响，同时中国作为最主要的光伏输出国和生产国，全球的整体需求都会对国内光伏产业产生比较大的影响。近期欧洲不断加大对光伏的投入，导致今年以来光伏板块的涨幅明显好于其它板块和赛道，在双碳背景下，光伏始终是值得重点考虑的投资方向。
铨景基金基金经理杨代奇则认为，在能源和新经济转型过程中，可以继续关注传统能源，因为短期供给曲线被改变，价格会变贵，煤炭资源股的机会还能继续拥有，叠加俄乌问题衍生的世界大范围内对传统煤炭、燃气结构性需求会变得更加迫切等，这些都是今年能源资源股走强的重要逻辑。
“最近几年比较火的光伏发电，对于解决欧盟冬季急迫的能源供给，尤其是电力供给问题，新能源的重要性排序会降低，传统煤炭、燃气的可靠性更佳。问题严重的话会延缓新能源在欧洲的推进进程。”杨代奇表示。
