2023-01-28 21:41:56
近日，多家上市公司定增限售股解禁，高毅资产、景林资产、宁泉资产等明星私募参与定增浮亏。业内人士提示，机构投资者参与定增能够获得一定折价，但其中也存在风险，后续需聚焦基本面优选标的。而对于个人投资者来说，如果自己与明星基金经理的持有风格不一致，对持有风险不能完全认知，盲目地“抄作业”存在风险。
多家明星私募浮亏
去年7月，高毅资产知名基金经理冯柳豪掷20亿元参与复星医药（600196）定增的消息备受市场关注，但根据近期复星医药发布的公告，该笔定增尚未给冯柳带来正收益。
复星医药发布公告称，公司2023年1月30日将有1.07亿股定增限售股解禁。据悉，此次解禁的定增股为复星医药半年前定增所发行的股份，当时新增股份的发行价格为42元/股，不过，截至1月20日收盘，复星医药最新股价为36.31元/股，参与定增的股东浮亏仍超13%。
无独有偶，金博股份近日发布公告称，公司今年1月30日将有近1163万股定增限售股解禁，占公司股本总数的12.36%。资料显示，此次解禁的定增股为金博股份半年前定增发行的股份，彼时发行价格为266.81元/股，但截至1月20日收盘，金博股份最新股价为245.85元/股，这批参与定增的股东目前也处于浮亏状态。值得注意的是，这批股东共11位，其中就包括景林资产旗下两只产品。
同样参与定增浮亏的还有宁泉资产。公开资料显示，去年7月宁泉资产获配了海容冷链（603187）的定增股份，彼时定增发行价格为31.67元/股。去年7月以来，海容冷链股价震荡下调，虽然今年以来有所反弹，但截至1月20日收盘，海容冷链股价为31.07元/股，尚未回到此前的定增价格。
事实上，近期解禁的上市公司定增股份，大多于去年7月份发行。彼时市场刚刚经历反弹，市场信心有所修复，对于明星私募参与的定增项目，投资人颇为关注，部分投资者还在互联网平台讨论称，可以根据披露的机构参与定增情况“抄作业”。不过如今看来，“抄作业”也存在一定风险。
沪上一位私募研究员提示，私募机构的持仓股票少则十余只，多则数十只，分散持仓能够弥补选错个股带来的损失，但个人投资者未必能有等同的实力。另外，如果投资者与明星私募的持有风格不一致，持有周期匹配度低，且对持有风险不能完全认知，盲目“抄作业”可能会在股票的价格波动中低卖高买，难以获取收益。因此，个人投资者“抄作业”还需谨慎。
定增仍是获取收益的重要方式
值得一提的是，虽然多个定增项目浮亏，但是对于今年的定增市场，机构较为乐观。
纯达基金基金经理唐光英表示，今年定增市场投资机会值得关注。“虽然经历近期反弹，但目前市场估值仍处于合理偏低的位置，参与定增可以通过折价的方式获得较多筹码，给机构在底部建仓提供了较好的方式。与此同时，从数据来看，定增市场的供给端和需求端依旧火热，后续可关注两条主线，一是受益疫情防控政策优化的生物医药、消费板块；二是受益流动性改善、估值提升的景气赛道，如半导体、电气设备等板块。”
融智投资基金经理胡泊也认为，市场低位往往是参与定增更好的时机，原因在于市场调整过程中参与定增会有更大折扣，而且市场经过充分风险释放之后，下行空间比较有限，定增的安全垫反而能起到保护作用。当下市场风险已经得到较为充分的释放，随着国内经济复苏，市场继续下行空间有限，因此参与定增仍是今年机构获取收益的重要方式。
谈及具体的投资机会，一位头部私募创始人称，去年11月以来，市场震荡反弹主要反映了情绪修复，后续需紧盯业绩能够真正改善的上市公司，聚焦基本面优选标的。
