■市场分析
原糖方面,24/25榨季北半球生产基本结束,印度食糖减产的消息已经基本在盘面反映,而是否由出口转进口是远期话题,当前市场焦点仍在巴西25/26榨季开榨进度及产区天气。短期原糖库存低位,原糖05合约又临近交割,下方支撑较强,关注20美分/磅压力。中期巴西丰产预期仍存,糖价中期或依旧承压,关注巴西天气情况。
郑糖方面,国内本榨季维持增产,但前期加工糖厂存洗船情况,短期进口糖源十分有限,糖浆及预拌粉政策又继续收紧,放开的时间或有推迟,在进口糖源补充之前,国内糖价预计高位震荡,近期资金做多情绪并未消退,郑糖表现明显强于外盘,但6300一线阻力预计较强。中期走势预计跟随原糖,重点关注糖浆政策以及进口节奏。
■策略
中性。郑糖大方向跟随原糖波动为主,重点关注巴西天气及政策变化。
■风险
宏观及政策影响、主产国天气
(来源:华泰期货)