2025-04-08 12:32:59
【现货】
主流矿粉现货价格：日照港PB粉-18至768元/吨，巴混粉-18至778元/吨。
【期货】
截止昨日收盘，铁矿主力合约-3.36%（-26.5），收于762.5元/吨。
【基差】
最优交割品为BRBF。PB粉和巴混粉仓单成本分别为814元和780元。PB粉基差51元/吨左右。
【需求】
日均铁水产量238.73万吨，环比+1.45万吨；高炉开工率83.13%，环比+1.02%；高炉炼铁产能利用率89.63%，环比+0.54个百分点；钢厂盈利率55.41%，环比+1.73百分点。
【供给】
本周全球发运环比小幅回升。全球发运-265.9万吨至2921.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2393.0万吨，环比减少254.8万吨。澳洲发运量1659.2万吨，环比减少327.3万吨，其中澳洲发往中国的量1453.1万吨，环比减少73.9万吨。巴西发运量733.9万吨，环比增加72.4万吨。45港口到港量2188.7万吨，环比减少54.9万吨。
【库存】
截至4月3日，45港库存14468.41万吨，环比-51.99万吨；周内铁矿到港量下滑，压港船只亦减少，港口库存小幅下滑。钢厂进口矿库存环比+61.27至9171.72万吨，钢材以远期矿补库为主。
【观点】
昨日市场受中美贸易摩擦升级的影响普跌，低开高走，主力合约切换至09。5-9正套低开修复前期跌幅，整体市场情绪冲击较大。最新消息，针对我国对美国加征反制关税的政策，特朗普回应表示对中国再加征50%关税。针对中美贸易冲突升级事件本身来看，铁矿面临的风险升级为全球炼钢需求的回落。目前市场对国内对冲政策存在一定预期，但政策实际兑现及落地情况存在不确定性。铁矿价格将继续受宏观扰动。基本面来看，本周铁水产量环比小幅回升，钢厂盈利情况改善，日均疏港量回升，铁水复产仍将延续。成材数据表现中性，螺纹产量持平表需小幅增加，供需双减，高炉复产供应压力增加，4月下旬后出口或有走弱迹象，需求持续性仍需关注。供应端来看，本周全球铁矿发运环比回升，到港量经历脉冲式增加后有所下滑。二季度重点关注西岭项目投产情况。结合供需来看，如果4月下旬后出口回落超预期，铁水或遭拖累，铁矿库存累库预期将增强；但若韧性维持，铁矿更趋于供需平衡，铁矿库存预期趋于平库。展望后市，短期需求内外交困，情绪压制为主，预计铁矿宽幅震荡为主。
