2025-04-11 14:37:55
【现货方面】
4月10日，大幅反弹，现货市场商谈氛围一般，现货基差略有走强。4月中在05+5~10附近商谈成交，个别货略低，价格商谈区间在4070~4380附近，夜盘价格偏低端。4月底主港在05+10~15有成交。本周及下周初仓单在05-14~16有成交。主流现货基差在05+8。
【成本方面】
4月10日，现货加工费至246元/吨附近，TA2505盘面加工费352元/吨，TA2509盘面加工费320元/吨。
【供需方面】
供应：本周百宏250万吨PTA装置按计划检修，个别装置负荷略有提升，至周四PTA负荷降负至76.4%（-2.8%）。
需求：本周装置检修与开启并存，一套长丝装置开启，此外工厂部分减产，聚酯综合负荷小幅提升至93.4%（+0.2%）。4月10日，涤丝价格重心涨跌互现，产销高低分化。宁波方向有所放量。受特朗普加关税以及OPEC+增产双重影响，价格反弹，但受下游需求压制，丝价依旧是偏弱为主。工厂库存累计迅速，库存贬值问题较大。目前需求影响暂时无法评估，港口之前部分退单又可重新发货。特朗普对等关税变动过快且难以预测，暂时做最坏的打算，近期下游刚需补货为主。后期继续跟进特朗普关税政策及下游需求情况。
【行情展望】
随着PTA检修装置重启，PTA负荷明显提升，但下游聚酯负荷逐步提升至偏高水平，4月PTA供需格局延续去库预期，基差偏强对待。因市场情绪阶段性修复以及油价重心提升，短期PTA重心或受支撑。策略上，近期市场波动较大，且中美关税仍不明朗，PTA单边谨慎操作；后期关注TA9-1价差低位正套机会及多EG空TA对冲策略。
