2025-04-17 19:59:44
供需仍然宽松，焦煤继续探底
4月17日讯，综合来看，焦煤供需基本面短期难以改变，那么只能通过价格下跌击破成本，造成煤矿减产，进口量下降，才能达到新的平衡。影响焦煤价格走势的主要因素在于三个方面，国内供给、下游需求和进口量。煤炭一定程度上是政策市，作为投资者需要关注政策导向的变化，是否会在煤炭价格（特别是动力煤）接近价格合理区间下限时出台一定的支持性政策，或者煤矿由于亏损自我调节生产节奏。而在需求端，最直接的数据就是跟踪生铁和粗钢产量，以及宏观层面是否有进一步的刺激性政策出台。另外，在目前贸易战的背景下，中美互加关税对于外贸和终端需求的影响也需要考量，后期政府是否会择机推出大规模刺激政策。如果以上风险因素均没有改变，建议前期空单可以继续持有，并及时移仓到2509合约，下跌过程中适当用期权做一定保护，底部区间波动将进一步加大，谨慎追空；套利的话，可以做多焦化利润，多焦炭空焦煤套利策略。
