2025-02-05 12:39:37
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需求方面，
总的来说，焦煤仍维持供需宽松，库存累库对比国内需求较弱是造成价格承压的主要逻辑，节后市场情绪上或交易“两会”政策利好预期，以及焦企潜在的正反馈，后续建议关注国内需求的改善情况。春节假期建议高位空单减仓持有，多头暂时观望。【
供需方面，全球两大权威机构WBMS、ICSG最近统计数据显示，全球精炼
但后续国内需求政策仍利好预期，新能源电动车消费表现依旧亮眼，2025年以旧换新政策扩大补贴范围由去年的8类增加到12类，同时全国各地将从1月20日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴。
总的来说，当下铜供需矛盾并不突出，国内库存偏低叠加利好预期对铜价形成一定提振。春节假期建议多单持仓。【
需求端，近日寒冷天气影响下，取暖需求走高。但未来气温将有所回升，上周美国油品需求因汽油及其他油品不佳转而环比走弱，美国或加强对运输伊朗原油的油轮的制裁，山东港口集团禁止受美国制裁油轮靠港，其他油品遭抢购。欧盟通过针对俄罗斯“影子舰队”的制裁措施。
美国政府10日宣布对俄罗斯的新一轮制裁，目标包括俄大型石油天然气生产企业、石油海运出口业务、油田服务提供商、用于出口的石油和天然气生产项目，以及能源领域高级官员、企业高管等，六个欧盟国家呼吁降低七国集团对俄罗斯石油的价格上限。俄罗斯原油出口或进一步受限。美国原油库存继续去库。加沙停火协议达成，但仍需关注执行情况及后续阶段的谈判。
胡塞武装考虑禁止美船只通过曼德海峡作为“报复”。黎巴嫩表示，以色列26日向试图进入黎南部城镇的黎巴嫩居民开火，违反停火协议。为期60天的黎以停火协议正式到期。白宫声明黎以停火协议将继续有效至2025年2月18日。地缘风险回落，但仍会有扰动。特朗普上台后，宣布国家能源紧急状态，停止对电动车的支持，支持燃油车，加征关税仍不确定，对俄罗斯的制裁或将有所改变，近日还表示计划大规模干预世界石油市场，并呼吁欧佩克“降低石油成本”，对哥伦比亚商品征收关税并制裁。原油高位回落，春节假期较长，建议空仓过节。
