2025-02-11 13:09:45
核心观点【今日铜主力期价冲高回落，一度逼近7.8万关口，整体在7.7万上方震荡运行，持仓量持续上升。节后四个交易日，
我们认为铜价的上行是内外宏观利好推动。主要的宏观因素是全球再通胀交易以及国内经济预期回升。产业层面，Mysteel社库为30.21万吨，季节性累库节奏与去年农历相近，低于往年同期。短期期价已突破节前高点，上行动能较强，可参考5日均线顺势而为。【今日铝主力期价先抑后扬，整体呈现偏弱震荡态势，沪
产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润走阔，生产意愿上升，供应上升利空铝价。周日美国总统特朗普表示将对外加征钢铝进口关税，这将使铝价外强内弱格局延续。11月出口退税政策取消后，铝基本面在有色板块中相对弱势，可参考多铜空铝配置。【今日
技术层面，海外伦镍下挫至1月低点附近后触底回升，有较强的技术支撑，沪镍也处于11月以来震荡区间底部后反弹。但整体上行也表现乏力，缺乏基本面支撑，后续可关注宏观回暖是否能够推动镍价突破11月以来的震荡区间。
1.产业动态铜外媒2月8日消息：智利政府周五公布的数据显示，2024年智利铜产量增长4.9%，主要得益于Codelco和埃斯孔迪达矿在12月的强劲表现。根据智利铜业委员会(Cochilco)报告，12月铜产量增至563,400吨，同比增长14.1%。这使得2024年总产量达到了550.7万吨，创下4.9%的同比增幅。2月7日，智利国有矿业公司CODELCO计划2025年铜产量为139.1万吨。铝2月9日据路透社报道，美国总统特朗普表示，他将于10日宣布，对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的新关税。路透社称，这项新关税将在现有金属关税基础上叠加，标志着特朗普贸易政策改革的又一次“重大升级”。镍2月10日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2200元/吨，价格128620元/吨;俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格126420元/吨;挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格129970元/吨;镍豆主流升贴水-900元/吨，价格125520元/吨。
