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本周制碱利润有所改善 纯碱过剩格局难改

文 / 小亚 2025-03-18 23:36:58 来源:亚汇网

重要信息:

昨日夜盘

核心逻辑:

1.需求方面,上周浮法和光伏

2.库存方面,上周国内纯碱厂内库存173.52万吨(环比去库2.47万吨),仍是近五年同期最高,此外,纯碱有隐性库存隐忧,节后以来中下游频繁补库,库存由上游转移到中下游,库存隐性化,上周西北去库、华北累库同样说明此现象,我们预期随着价格回落,或者春检恢复,隐性库存或将会显性化(上游重新累库),价格或将承压。

3.本周制碱利润有所改善,联碱扭亏为盈,厂商“盈利-开工-累库”的逻辑链条转动,结合供给过剩背景,上方套保压力或将压制价格。

市场展望:

纯碱利润打开,但供给过剩,上方套保压力或将压制价格,持低震荡偏弱观点。

【玻璃】

重要信息:

昨日夜盘

核心逻辑:

1.玻璃当前仍处于“供需双弱”的基本面,由于终端地产疲软原因,供需短期难有较大改善;但是上周累库放缓,浮法日熔有所上升,沙河地区价格提涨,产销有所改善。

2.三大燃料的玻璃利润情况均有所恶化,其中,石油焦玻璃由盈转亏,煤制气玻璃反而仍有利润,煤炭价格下跌或是主要原因。结合当前处于“高库存”阶段,库存高位、价格低位震荡是当前阶段的主要特征,在终端未获得显著改善的情况下,当前价格和利润情况将维持较长时间,即当前玻璃维持低位区间震荡研判。

3.玻璃最大矛盾在于自节后积累的高持仓量,多空博弈剧烈,波动较大,注意价格波动风险。

市场展望:

虽产销有所恢复,但短期玻璃受弱现实和累库影响,价格承压,整体持低位区间震荡观点。

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