2025-03-24 14:02:59
期现端：截至3月21日，辽宁锦州港玉米平仓价报2220元/吨，较上周五跌20元/吨；
供应端：全国基层售粮超八成，售粮压力不大，货源逐步转移至贸易端，关注贸易环节出货节奏，港口库存维持高位，不过多数是合同粮，当前南北发运不顺价，消化有限，短期或限制涨势；华北地区深加工提价收购，价格偏强。1-2月分别进口玉米10、8万吨，环比持续下滑，同比大幅下滑，进口高粱环比小幅增加、同比大幅下滑，大麦环比增，同比亦大幅缩减，国际谷物进口同比大幅减少，进口物料持续收缩。截至3月21日，全国售粮进度为84%，较上周增加4%，同比快10%。其中华北地区售粮进度为81%，同比快18%；东北地区售粮进度为84%，同比快8%；截至3月21日，山东周均深加工企业早间剩余车辆539辆，周环比减少30辆。
需求端：2024年5-11月母猪存栏回升，12-1月小幅去化，性能提升，对应今年生猪存栏呈增加态势。存栏缓慢增加带动饲料需求陆续恢复，而当前玉米性价比较高，饲料添比较高，玉米饲用需求高位，不过随着
周度小结：全国基层售粮超八成，卖压进一步减弱，粮源逐渐转移至贸易端，当前市场普遍看涨，渠道及下游采购积极性高，但随着玉米价格上涨，其他物料性价比回升，挤占部分玉米饲用需求，暂未大范围替代，此外港口库存高位，多为合同粮，南北港发运不顺价，或限制涨幅；中长期来看，新作产量减产，进口持续减少，玉米价格存在向上驱动，不过减产量级或不及预期，种植成本下移，政策投放及5月下旬新季小麦上市等替代品进一步补充，价格上方空间或受限。整体短期现货易涨难跌，盘面高位震荡；中长期来看，供需边际收紧，或驱动价格上涨，关注替代品情况。
策略建议：大方向稳中偏强对待，盘面05关注回调逢低做多机会，关注2250-2280支撑；套利关注5-7正套机会。
风险提示：基层售粮节奏、政策收储及投放、替代品情况。
周度行情回顾
基本面数据回顾
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