2025-04-22 12:34:21
周一盘面平开低走延续弱势，需求边际减弱，市场呈现供需宽松转态，盘面弱势运行。现货方面，受期货影响。上周
基本面来看，供给端，上周尿素工厂临检居多，日产下移，本周多发复产，预计供给环比增加。煤炭价格弱势稳定，成本端支撑力不强。需求端，下游需求仍以复合肥工厂拿货为主。但近三周开工负荷持续下降，工厂成品库存属近五年同期最高值，前期成品库存去化幅度大，需求略有前置，近期夏季肥将继续生产，但后续对尿素刚性需求或减弱。
农需方面，以季度末尿素现货市场来看，上周尿素价格以下降为主。前半周，期货盘面弱势运行，现货跟跌。周五期货翻红，现货价格继续下降但成交有所好转。周末工厂报价小幅探涨，市场成交状态不佳，周一价格继续重心下移。
上周，盘面上从技术图形来看，尿素2509合约自三月底高点后呈现下跌趋势，海外利空消化后，盘面重归基本面逻辑，供需宽松下，上周盘面下跌，周五小幅反弹，目前来看，盘面反弹空间不大，弹性不足，预计难回前高。UR509合约上周周度成交量1244.57万吨，周环比减少1664.236万吨;持仓量502.988万吨，周环比增加2.14万吨。市场避险情绪增加，盘面缩量。本周短期均线下穿中期均线，上周主力2509合约30分钟线增量下行，日线呈下降趋势，周内小幅反弹，弹性不足，在1800-元/吨-1830元/吨附近存阻力，形成震荡偏弱态势。上周，期现共振下跌，现货跌幅大于期货，基差走弱。以山东地区为基准，截至4月21日，尿素09合约基差90元/吨，周度+13元/吨。截至4月21日，9-1价差35元/吨，周度+6元/吨。
2025年4月21日，尿素仓单数量4260张，周环比-361张。
上周，尿素周产量环比有所下降。隆众数据显示，4月10日-4月16日，尿素周产量135.03万吨，较上期跌1.04万吨，环比跌0.76%;周均日产19.29万吨，周环比减少0.14万吨。其中，煤制周产量：108.51万吨，较上期跌1.03万吨，环比跌0.94%，趋势小幅下降;气制周产量：26.52万吨，较上期减少0.01万吨，环比-0.04%，趋势小幅下降;其中小中颗粒周产量105.86吨，环比-0.18%;大颗粒周产量29.17万吨，环比-2.83%。装置变动上，上周新增4家生产企业装置故障停车，产量整体减少。下个周期暂无企业装置计划停车，3-5家停车装置恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量变化幅度有限。根据肥易通数据，2025年4月21日，全国尿素日产量19.72万吨，较昨日+0.45万吨，开工率84.54%。
原材料市场来看，上周煤炭价格趋于稳定。供应端高位运行，下游需求按需跟进，贸易商采购谨慎，价格弱稳。截止4月18日，秦皇岛动力末煤Q5500报价在670元/吨，周度-5元/吨;晋城市场价格，无烟煤洗小块1000元/吨，周度持平。上周，国内液化天然气价格上涨，据生意社液化天然气报价，截至4月21日国内液化天然气基准价为4340元/吨，与4月14日相比(4348元/吨)，周度-8元/吨，周环比-0.18%。部分工厂检修，供应缩量，下游需求刚需跟进，市场价格小幅下跌。上周，合成氨价格震荡上行，截止到4月18日，山东地区合成氨价格2592元/吨，周度上涨32元/吨;尿素现货价格重心下移;山东地区合成氨尿素价差742元/吨，周度走强75元/吨。上周，
上周，复合肥价格高位稳定。截止到4月18日，45%硫基复合肥报价3000元/吨，周环比不变;原材料端尿素价格下移，复合肥价格维持稳定，工厂利润持稳。4月11日-4月18日，复合肥开工率47.72%，较上周下降1.17个百分点，同比偏高0.67个百分点。目前企业开工负荷降低，成品库存高位。4月11日-4月18日，中国三聚氰胺周均产能利用率67.57%，较上期增加2.94个百分点，同比偏高7.47个百分点。三聚氰胺下游需求弱稳，装置产能利用率小幅上升。库存数据来看，截至2025年4月18日，中国尿素企业总库存量90.62万吨，较上周增加7.25万吨，环比增加8.70%，同比偏高36.57万吨。上周尿素上游工厂开工负荷小幅下降，但整体供应保持高位，下游需求环比减弱，供需宽松下，库存出现累库两周。截至4月18日，中国尿素港口样本库存量11.2万吨，较上周-0.7万吨，整体港口库存量稳定。
国际尿素价格涨跌不一，印度招标结束，实际购买量低于目标采购量，目前国际尿素需求基本停滞，同时欧洲需求也接近尾声，预计后续国际尿素价格承压。截止到4月18日，小颗粒中国FOB价报267.5美元/吨，周环比1美元/吨;波罗的海FOB报价346.5美元/吨，周环比+4美元/吨;阿拉伯海湾价格392.5美元/吨，周环比+5.5美元/吨;东南亚CFR报价435美元/吨，周环比持平。截止到4月18日，大颗粒中国FOB价报272.5美元/吨，周环比-1美元/吨;埃及大颗粒FOB价格382.5美元/吨，周环比-10美元/吨;阿拉伯海湾大颗粒FOB价格373美元/吨，周环比-14美元/吨;波罗的海大颗粒FOB价格353美元/吨，周环比+10.5美元/吨;东南亚CFR报价420美元/吨，周环比+10美元/吨;美湾FOB报价410美元/吨，周环比+5美元/吨;埃及FOB报价382.5美元/吨，周环比-10美元/吨。目前看，中国尿素出口政策仍处于收紧状态，国内处于农耕旺季，保供稳价基调下，短期出口政策较为紧张。
