沪铜关税拖累有所减弱 沪镍成本支撑预期强化

相关新闻

• 天气转热需求表现相对疲软 生猪价格行情稳定偏弱

  一、市场表现1.1行情回顾：投机性需求和缩量，猪价难跌截至18日，涌益钢联样本肥标价差收窄加快，17日肥标价差为0.07元/公斤，周环比跌0.13元/公斤。月差方面，近月盘面贴水幅度大，现货表现坚挺，5-7/5-9正套如上周我们说的一样表现较好，短期或有继续有上行空间。1.2关注要点：二育和出栏节奏截至4月1-10日，涌益样本统计二育占实际销量比例达到5.35%，二育积极性明显提升，叠加集团本周后期减量出栏，再次刺激二育情绪。出栏体重继续增加，肥标价差持续收窄，3月份进场二育或将在五一前出栏，以及散户也有五一前出栏预期，届时关注市场出栏预期。1.3养殖利润：猪价坚挺，养殖利润增加钢联数据监测，截至4月18日（第16周），生猪自繁自养利润为146.29元/头，外购仔猪利润为60.19元/头。本周7公斤仔猪平均价格524元/头，环比-10元；15公斤仔猪平均价格620元/头，环比-20元。截至4月16日，河南育肥猪配合料价格3.24元/公斤，周环比涨1分，月环比+1分。截至4月11日，贵州育肥猪配合料3.59元/公斤，周/月环比跌1分。二、供应端2.1生猪产能：统计局1季末能繁存栏4039万头截至1季度末，全国能繁母猪存栏4039万头，同比增长47万头，增幅1.2%。截至3月底，钢联规模企业能繁环比+0.08%，中小养殖群体环比+0.41%，综合能繁母猪环比+0.09%，规模场淘汰母猪

  机构看盘 小亚 今天14:38 3

• PVC需求跟进仍不足 价格预计偏弱整理

  行业消息1、隆众资讯：4月22日，常州PVCSG5库提现汇较前日下跌30-70元/吨不等，价格在4740-4840元/吨。2、隆众资讯：4月12日至18日，中国PVC产能利用率在77.35%，环比上期+0.68%。3、隆众资讯：截至4月17日，PVC社会库存新(41家)样本统计环比减少3.74%至72.50万吨，同比减少16.95%。观点总结V2509跌1.87%收于4935元/吨。供应端，上周盐湖镁业30万吨、宁夏金昱元25万吨装置重启，四川金路30万吨装置短停，新疆中泰55万吨装置检修，产能利用率环比+0.68%至77.35%。需求端，上周PVC管材开工率环比-1.88%至48.44%，PVC型材开工率环比-0.1%至93.99%。截至4月17日，PVC社会库存环比-3.74%至72.5万吨，维持去化趋势。4月至5月PVC行业密集检修，只是本周渤化80万吨装置重启，短期或带动产能利用率环比上升。下游PVC地板企业受关税冲击停车观望，管材、型材需求受房地产弱现实拖累。成本方面，本周西北地区部分电石装置停车，叠加下游节前备货，电石价格预计跌幅放缓;乙烯市场外销压力有所缓解，但需求跟进仍不足，价格预计偏弱整理。日内V2509回调较大，短期预计震荡整理。

  机构看盘 小亚 今天14:38 4

• 短期宏观贸易争端政策反复 沪锡价格小幅震荡回落

  【周二晚基本面，供应端预计环比增加明显；2-3月份复工复产消费启动转好；库存方面，上周社会库存周度环比减少，整体利于期价。消息上：根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2025年3月我国进口锡精矿实物量8323吨，折金属3465.7吨，环比上涨12.3%，同比下滑41.7%。2025年第一季度末，我国共计进口精锡6304吨，同比增长7.1%；共计出口精锡6177吨，同比上涨76.5%；一季度净进口精锡127吨。国家统计局：一季度国民经济开局良好，GDP同比增长5.4%。宏观贸易争端政策与矿端反复，暂短线交易，参考区间244000-269000元/吨，期权方面：卖出虚值看跌期权；后期重点关注宏观措施落地，缅矿、刚果矿的扰动，印尼出口速度，消费数据验证指引。【周二晚行业方面，2025年RKAB审批额度为冶炼厂提供了充足的原料保障，但印尼镍矿RKAB审批额度能否如期放量仍存不确定性，政策扰动风险仍在；印尼政府即将落地调高镍资源的特权使用费率，抬升供应成本；国内镍铁供应同比下降明显，印尼高位维持，3月电解镍产量抬升。需求端，3月份操作上：沪镍2506合约暂短线交易。后期关注矿端、不锈钢产量、贸易争端的变化。

  机构看盘 小亚 今天13:33 7

• 原木供给压力回升 豆粕养殖利润低迷抑制需求

  【巴西大豆丰产，巨大的出口需求将占领美豆原有的中国市场，巴西贴水在贸易摩擦下预期相对坚挺。二季度进口大豆大量到港依然是事实，4-6月到港总量月度平均达到1100万吨附近，为历史同期最高，考虑到贸易争端仍未缓解，因而伴随着进口大豆到港预期逐步落地，国内供应压力将逐渐体现，油厂开工率周比大幅回升，豆粕供应逐步增加，当前贸易商及饲料企业启动五一备货周期，不过养殖利润低迷抑制需求，预计豆粕震荡偏弱，关注产区大豆天气、大豆到港情况。【东南亚棕油进入季节性增产周期且天气良好，3月马棕油产量开始环比回升，出口市场偏弱，体现了在油脂间竞争优势偏弱，不过4月开始马棕榈油出口改善，东南亚棕榈油库存有累库预期，印尼B40迟迟未能全面实施。南美大豆创纪录丰产，中美贸易摩擦有利于巴西大豆出口到我国，但进口成本提升。国内大豆到港大幅增加，油厂开工率存在回升预期，棕油库存偏低，节前备货预期，三大油脂库存大幅下滑但供应仍宽裕，预计油脂震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销。【原木】上周原木港口日均出货量6.51万方，环比减少0.65万方。2月新西兰发运量168.4万方，较上月增加63%。上周原木实际到港量50.39万方，周环比增加21.74%;本周预计到港量36.37万方，环比减少28%。截止上周，原木港口库存351万方，环比去库8万方。现货市场价格偏稳运行，山东现货市场价格790元/立方米，较上周上涨10元，江苏市

  机构看盘 小亚 今天12:07 16

• 生猪出栏均重环比增加 价格上涨空间或受抑制

  一、行情回顾全国二、产能供给农业部数据显示，3月能繁母猪存栏量为4039.0万头，减少27.0万头。另外卓创样本企业3月能繁母猪存栏量为692.15万头，增加2.75万头，上游养殖端格局依然在走向集中化，另外仔猪成活率为93.81%，提高了0.11个百分点，养殖效率继续提高。卓创数据显示，生猪存栏量量为5361.68万头，减少25.53万头，近期规模场出栏量可能在增加。卓创数据显示，周度生猪自繁自养利润为243.83元/头，扩大39.98元/头，生猪仔猪育肥利润为342.56元/头，扩大24.9元/头，虽然近期卓创样本生猪周度出栏均重为126.0公斤，环比增加0.36公斤，生猪月度出栏量为1164.67万头，增加213.23万头，整体看随着猪价不断抬升，养殖户出栏积极性也有增加，但出栏均重整体提高，出栏增加可能也会刺激外购仔猪育肥需求，同时也利于二次育肥补栏。三、生猪需求生猪周度开工率为33.5%，提高1.31个百分点，生猪周度屠宰量为85.24万头，增加2.1万头，生猪宰后均重为92.23公斤，增加0.03公斤，整体看近期猪肉产量整体增加，另外生猪屠宰利润为21.72元/头，缩小2.05元/头，关注猪价上涨对屠宰企业的需求影响。另外，生猪白条鲜销率为86.86%，提高0.02个百分点，整体看终端需求有所提高，但生猪冻肉库容率为18.58%，下降0.47个百分点，关注后续冻肉库需求

  机构看盘 小亚 今天12:07 18

加载更多...