郭昊论期：7月22日螺纹焦炭焦煤铁矿石橡胶盘前观点

  7月22日螺纹焦炭焦煤铁矿石橡胶盘前观点

  一、螺纹：2210rb会开于3810，会在3780－3860之间运行。

  周四夜期螺窄幅荡盘整，开于3800，开后震荡盘低至3760回升，最高上3827承压，收于3807，收低4个点或0.10％。

  周四发布的产存数据释放一定利好，五大主要钢材品种总库存再降94.64万吨至1948.38万吨，已连降4周，其中社会库存下降52.84万吨至1379.9万吨，钢厂库存减少41.8万吨至568.48万吨。螺纹钢总库存下降74.4万吨至964.41万吨，线材总库存共下降22.5万吨。但是板材库存全面攀升，热卷总库存增加1.14万吨至375.77万吨，导致热卷价格相对偏弱。

  Mysteel统计自6月15日以来，截至7月20日全国样本企业共有68座在检高炉、累计容积82866m?，铁水日产量减少23.32万吨；共有25座在检电炉、粗钢日产量减少7.11万吨；共有48条在检轧线、累计影响成材日产量14.31万吨。

  Mysteel解读：卷螺价差由扩张至倒挂，后期仍有逆向走扩可能。其中分析螺纹钢因6-7月产量大减近50万吨，且累积去库近154万吨，供需矛盾明显有所缓和，价格有企稳反弹势头。但热轧板卷6-7月累计仅减量5万吨左右，累计增库29万吨，供需矛盾依旧尖锐，供需双方均存较大压力。观点认为：在需求同步弱态的环境下，螺纹钢逐步通过供应减压，使基本面矛盾趋于缓和，进而驱动价格企稳反弹。

  但因需求端受淡季以及疫情和极端天气、以及疫情有所发散，需求依然偏弱，还需要时间恢复。

  估计今日期螺还将维持区间震荡为主。

  今日操作建议：2210rb今日上方压力在3860，下方支撑在3780。下探3780获支撑择低平空反手接多，抽高压力位3860承压时择高平多反手入空。短线入单后设止损25个点。

  二、焦炭：2209j今日会开2520，会在2480－2580之间运行。

  周四夜盘期焦仍偏弱震荡，开后来回震荡，最高上探2550，最低下探2495，收于2519.5，收低39个点或1.52％。

  高炉检修范围继续扩大，铁水产量偏低，对焦炭的需求持续羸弱。本周钢材总产量骤降23.31万吨至883.23万吨，逼近7个月低位。港口贸易心态悲观，焦炭现货弱势运行，准一级冶金焦价格续降80至2560元/吨。河北及山东钢厂第四轮调整焦炭采购价落地，湿熄降幅200元/吨，干熄降幅240元/吨。

  流现汇出库价2650-2750元/吨。

  估计今日期焦还将区间偏弱震荡为主。

  今日期焦操作建议：09j今日回探2480获得支撑时择低平空反手接短多，短多不过分贪，有利就撤出，然后等抽高2580承压时择高继续入空。入单后设损25个点。

  三、焦煤：2209jm今日会开于1870，会在1840－1930之间运行。

  周四夜盘焦煤仍然弱势，但比焦炭稍显抗跌，收低16个点或0.85％，收于1869.5。

  焦企亏损程度加剧，行业限产呼声高涨，限产范围扩大，对炼焦煤的采购节奏较缓，个别焦企基本处于停止采购状态。近期线上竞拍流拍比例逐日增加，影响部分煤矿价格随之下调。国内焦炭第四轮提降落地，也令焦煤有下跌预期。昨日柳林市场低硫主焦精煤A12S1.0V25G85下调400元/吨，执行2100元/吨。

  估计今日期焦煤会延续弱势区间震荡。

  今日焦煤操作建议：2209jm回探1840撑时择低平空反手接短多，抽高1930压力位承压时择高平多反手入空。入单后短线设损25个点。

  四、铁矿石：2209i会开于663，会在655－680之间运行。

  周四夜盘期矿与成材期螺窄幅震荡整理，收低4.5个点或0.68％，收于653。

  铁矿低价格冲击下非主流发运持续低迷状态，近两个月以来减量明显，非主流矿成本有所支撑，此外盘面继续下行也将触及国产矿成本线。消息面，7月19日，中国矿产资源集团有限公司成立，该企业将致力于成为以市场化方式集中国内部分铁矿石需求的平台，同时投资开发矿山。

  铁矿石当前盘面价格接近多数国产矿以及非主流矿生产成本线附近，成本支撑作用显现，加上主流矿山淡水河谷下调年度目标，继续下跌将引发供应收缩预期；而原材料焦炭价格大幅下跌弥补部分钢厂利润，铁矿石需求有改善预期。近期铁矿石基差收缩严重，现货端出现补跌，自身上行驱动不足，跟随成材震荡为主。

  估计今日期矿会延续震荡盘整。

  今日操作建议：2209i今日回探645获支撑时择低平空反手接多，等抽高670承压时择高平多再反手入空。入单后设损10个点。

  五、橡胶：今日09ru会开于11630，会在11550－11800之间运行。

  今日日盘操作建议如下：09ru回探11550获支撑时择低平空反手接多，抽高11800承压时择高平多反手入空。短线入单后设置80点止损。

  以上仅为个人观点，不作入市依据。