郭昊论期：7月25日螺纹焦炭焦煤铁矿石橡胶盘前观点

  7月25日螺纹焦炭焦煤铁矿石橡胶盘前观点

  一、螺纹：2210rb会开于3880，会在3850－3920之间运行。

  周五夜期螺震荡反弹，开于3865，开后震荡盘升，最高上3900承压，收于3881，收高54个点或1.41％。

  国务院总理李克强7月21日主持召开国务院常务会议，部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力。一是建立推进有效投资重要项目协调机制，筛选的项目要符合“十四五”等规划、有经济效益、能尽早开工。二是依法合规投放政策性开发性金融工具资金。三是各地按质量要求加快项目进度，创造条件确保工地不停工、相关产业链供应链不间断，在三季度形成更多实物工作量，并多用以工代赈办法增加农民工打工机会。

  双休日唐山钢坯出厂价格累计持平，报3550元/吨(卢龙地区方坯价格上涨30元，报3580元/吨)，较上周日上涨50元。因上周五夜盘黑色系走高，国内部分在营业市场建筑钢价再次调高，其中，华北、华东和西南部分钢厂小涨，但市场成交依然偏淡偏冷清。

  淡季需求端难以给出有力驱动，周初建材成交量经过短暂的回升之后再度回落。银保监会发声确保烂尾楼交付，河南多地针对问题楼盘召开会议，研究解决问题楼盘化解处置难题，但3季度为地产开发商集中偿债阶段违约风险相对较高，仍需警惕信用事件冲击下的连锁反应。加上国内疫情散发以及高温降雨淡季，需求方面未有起色。

  尽管自6月15日以来，截至7月20日全国样本企业共有68座在检高炉，铁水日产量减少23.32万吨；共有25座在检电炉、粗钢日产量减少7.11万吨；共有48条在检轧线、累计影响成材日产量14.31万吨。钢联数据显示，本周钢材总产量骤降23.31万吨至883.23万吨，逼近7个月低位，全部品种产量均下滑。库存方面释放一定利好。

  估计今日期螺还将惯性震荡上探，但反弹持继性仍不乐观，仍要观察，毕竟当前需求偏弱且淡季。

  今日操作建议：2210rb今日上方压力在3920，下方支撑在3850。下探3850获支撑择低平空反手接多，抽高压力位3920承压时择高平多反手入短空，滚动操作。短线入单后设止损25个点。

  二、焦炭：2209j今日会开2671，会在2640－2700之间运行。

  周五夜盘期焦强势反弹，开于2611，开后便震荡上行，最高上探2698，收于2671.5，收高97.5个点或3.79％。

  终端需求疲弱，钢厂持续亏损的情况下，高炉检修范围继续扩大，全行业呼吁主动减产缓解供应端压力、降低原料囤积，铁水产量偏低，对焦炭的需求持续弱势。钢厂利润持续修复，后期高炉检修或放缓，焦炭跌势或同步放缓，总库存仍偏低。

  估计今日期焦还将受盘面情绪驱动惯性上探，但持续性还是缺乏支持因素。

  今日期焦操作建议：09j今日回探2640获得支撑时择低平空反手接短多，抽高2700整数关承压时择高平多反手入短空。入单后设损25个点。

  三、焦煤：2209jm今日会开于1985，会在1950－2020之间运行。

  周五夜盘焦煤强势反弹，收高90个点或3.79％，收于2671.5。

  焦企亏损程度加剧，行业限产呼声高涨，限产范围扩大，对炼焦煤的采购节奏较缓，个别焦企基本处于停止采购状态。焦煤近期线上竞拍流拍比例逐日增加，另外，在疫情得到有效控制的情况下，蒙煤三大主要进口口岸通关总车数有望继续增加，预计下半年的蒙煤月进口量在180-240万吨之间。沙河驿主焦煤价格大降230元至2120元/吨，柳林低硫焦煤价格下降150元至2550元/吨，介休中硫焦同样下调150元至2100元/吨，折合盘面价为2435元/吨，较盘面仍有超级升水。

  原料短期上涨是盘面情绪驱动，估计今日期焦煤会延续偏稳震荡。

  今日焦煤操作建议：2209jm回探1950获支撑时择低平空反手接短多，抽高2020压力位承压时择高平多反手入空。入单后短线设损25个点。

  四、铁矿石：2209i会开于720，会在710－737(涨停板价)之间运行。

  周五夜盘期矿大涨56.5个点或8.51％，收于720.5。

  近期检修高炉数量不断增多，本周247家钢厂日均铁水产量不足220万吨，创逾4个月新位，同比下降16万吨。铁矿石需求承压，钢厂对铁矿主动询货较少，多以消耗库存为主，本周港口铁矿石日均疏港量续降至5个月低位，国内45港铁矿石库存增加至13194.55万吨，4连增刷新7周高位。

  上周四钢联数据显示终端市场表观需求环比小幅回升，但国内疫情持续，叠加近期高温降雨天气，以及低迷的宏观和地产环境，钢材市场成交回暖程度有限，但钢价近期止跌，黑色商品情绪企稳。或许今日期矿受盘面情绪驱动会继续惯性上探，或可能会触及涨停板，如果上探涨停板价建议多单止赢落袋，感觉仅靠盘面情绪驱动即使触及涨停板，但缺乏需求支撑，涨停板不会牢固，最终会打开回落的。

  今日操作建议：2209i今日回探710获支撑时择低平空反手接多，等上探涨停板价止赢落袋换手，然后等回落获支撑时再接回多。入单后设损10个点。

  五、橡胶：今日09ru会开于12140，会在12050－12300之间运行。

  今日日盘操作建议如下：09ru回探12050获支撑时择低接多，抽高12300承压时择高平多反手入空。短线入单后设置80点止损。

  以上仅为个人观点，不作入市依据。