2025-03-02 14:07:35
国内期货主力合约多数下跌。纯碱、铁矿石跌超1%，低硫燃料油（LU）、燃料油跌近1%。涨幅方面，丁二烯橡胶涨超2%，烧碱涨超1%。国内期货主力合约资金流入方面，烧碱2505流入4.28亿，棕榈油2505流入3.61亿，碳酸锂2505流入3.0亿；资金流出方面，沪金2504流出16.52亿，沪银2504流出16.51亿，中证500 2503流出13.09亿。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.12%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.20%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.54%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.59%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.27%，中证500股指期货（IC）主力合约跌2.06%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.51%。
交易行情热点：
热点一：尿素
本周国内尿素市场先小幅走弱后价格上涨，截止本周四山东中小颗粒主流出厂1820-1850元/吨，均价环比上涨45元/吨。近期国内尿素产量小幅增加，下周暂无企业计划，2-3家停车装置恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预计产量继续增加。北方气温回升，市场氛围回暖，局部仍有缺口，仍有适当跟进预期；工业需求持续推进，对尿素产生刚需支撑，春耕进展节奏加快，下游经销商接货积极性较好，复合肥企业发运量较好且集中，为保障供应，主流产区企业生产多提升至高负荷，带动复合肥产能利用率继续走高；板材行业也将陆续恢复开工，工业需求边际改善。工业需求持续推进，农业适当补仓，尿素企业出货较为顺畅，本周企业库存继续减少。
热点二：天然橡胶
本周天然橡胶市场高位震荡。进口胶市场报盘下跌，套利平仓出货积极，工厂采购情绪升温。国产胶现货报盘相对坚挺，调整有限，下游买盘情绪不高，业者多谨慎观望，实单交投偏淡。全球天然橡胶产区进入低产季，全球供应压力减弱。上周青岛现货总库存继续回归累库态势，保税及一般贸易库均累库，海外货源存在集中到港入库，整体入库量明显增加，但节后轮胎企业集中采购告一段落，一般贸易出库量环比下降，青岛总库存延续前期累库状态。随着下游生产逐渐恢复，本周企业产能利用率延续高位水平，整体波动不大，预计短期国内轮胎整体产能利用率呈小幅波动。
热点三：铁矿石
截至周五日盘收盘，铁矿2505合约期价为799.5（-39）元/吨，青岛港PB粉804（-30）元/吨。本期澳巴发运总量环比增加1333.6万吨。2025年02月17日-02月23日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2575.4万吨，环比增加1333.6万吨。澳洲发运量1856.1万吨，环比增加1067.9万吨，其中澳洲发往中国的量1582.1万吨，环比增加913.1万吨。巴西发运量719.3万吨，环比增加265.6万吨。铁水产量增加0.43万吨。周度日均铁水产量227.94万吨，环比增加0.43万吨，年同比增5.08万吨。钢厂盈利率50.22%，环比增加0.44%，年同比增加22.95%。
行业政策要闻：
一、国家统计局：2月制造业PMI为50.2% 比上月上升1.1个百分点
3月1日，国家统计局发布的中国制造业采购经理指数运行情况显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。从企业规模看，大型企业PMI为52.5%，比上月上升2.6个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.2%和46.3%，比上月下降0.3和0.2个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
二、证监会高质量完成2024年全国两会建议提案办理工作
2024年，证监会共承办全国两会建议提案424件，其中人大议案、建议202件，政协提案222件。建议提案聚焦服务实体经济和新质生产力发展、增强资本市场内在稳定性、打击资本市场违法违规行为等热点问题，凝聚了代表委员的智慧，反映了人民群众的呼声。证监会坚持把办好建议提案作为践行全过程人民民主、自觉接受人大和政协监督的重要政治责任，作为了解社情民意、改进完善工作的有效途径，将办理工作与学习贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神结合起来，与落实新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件一体谋划、一体研究、一体推进，抓好统筹部署，完善工作机制，推动建议提案全部按时办结，办理效率和办理质量有了新的提升。
三、AI大模型重构期货交易生态
对2025年全球期货市场来说，AI大模型已从技术工具演变为生态重构者，通过量子级算法迭代、多模态数据融合和动态风险建模，重塑了交易决策、市场流动性及风险管理三大核心场景的底层逻辑。这场由DeepSeek等AI大模型引领的智能革命，正在重新定义期货市场的竞争规则与价值分配体系。在交易决策方面，传统期货交易决策以人工经验为核心，通过趋势分析、技术指标和风险控制实现盈利，其效率与精度受限于人为因素和数据处理能力。在AI技术渗透的背景下，传统模式正逐步向“人机协同”转型。例如，结合订单流分析或量化模型，提升决策的科学性。同时，期货市场参与主体的特征也发生了变化，AI工具的出现拉平了散户和机构投资者在专业深度上的差距，散户可以借助AI工具更好地理解期货市场复杂的波动，提高散户参与期货市场的预测能力和盈利能力。
后市展望：
一、红枣：好货价格坚挺
2月28日，红枣期货主力合约收跌0.69%至9325.0元。2月28日收盘，红枣期货资金整体流出2770.23万元。新疆灰枣主产区均价参考5.33元/公斤，阿克苏地区红枣主流成交价格参考4.00-5.50元/公斤，阿拉尔地区主流成交价格参考4.80-5.60元/公斤，喀什地区质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤，麦盖提地区主流成交价格在5.00-6.00元/公斤。春节过后部分内地客商返疆寻货，产区剩余好货零星成交少量，等外价格坚挺。近期中上游流通市场购销氛围活跃存在部分压货需求，下游终端市场反馈走货一般，加之传统消费淡季即将来临，需求未见明显起色，价格上涨动力不足。关注销区市场价格变化及下游实际消费情况。
二、原油仍受供应趋紧支撑 价格或会出现脉冲式上涨
2月27日，原油期货主力合约收跌0.61%至537.2元。2月27日收盘，原油期货资金整体流出211.70万元。周四（2 月 27 日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 4 月期货结算价每桶 70.35 美元，比前一交易日上涨 1.73 美元，涨幅 2.52%，交易区间 68.61-70.35 美元；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 4 月期货结算价每桶 74.04 美元，比前一交易日上涨 1.51 美元，涨幅 2.08%，交易区间 72.49-74.26 美元。油价在近端仍受到供应趋紧支撑，美国对于伊朗、委内瑞拉、俄罗斯三国制裁，使得石油供应将出现实质性减少，但由于闲置产能充裕以及 OPEC+平衡市场作用，油价会出现脉冲式上涨，或者零星反弹。从远期看，OPEC+、非 OPEC 产量将逐步回归市场，在东欧及中东地缘风险扰动平息后，在石油消费旺季，欧美原油期货价格仍受制于特朗普关税政策对全球石油需求增量的影响。
三、沪金阶段性调整进行中 沪铜或延续震荡运行
2月27日，沪金期货主力合约收跌0.59%至677.0元。2月27日收盘，沪金期货持仓量：-8556手至119959手。特朗普的最新声明意味着美国政府将全面推进关税措施，推动美元指数盘中快速走高。美国四季度实际 GDP 年化季环比修正值 2.3%，符合预期，PCE 物价指数上修至 2.7%。目前阶段性调整进正在行中，预计本次调整的时间会比较长。短期关注今晚将发布的美国 1 月 PCE 数据，以进一步了解美联储的货币政策取向。
（亚汇网编辑：书瑶）
