2023-07-13 15:22:34
周三，现货白银大涨4.33%，升至24水平之上，涨势远超黄金。不过，道明证券大宗商品策略主管Bart Melek警告称，如果白银市场要在短期内摆脱23美元左右的价格引力，那么投资者需求需要发生重大变化，工业兴趣也需要恢复。
然而，对于市场现在热议的话题，即在全球绿色能源转型的推动下，工业需求今年将使白银市场陷入更严重的短缺，从而推高白银价格。Melek表示持怀疑态度。他指出，美联储激进的利率政策削弱了投资者的需求。目前看来，利率环境压倒了此前预期的巨额赤字预期，就像在2022年发生的那样。投资和利率流动往往胜过紧张的主要现货市场状况，而大约13亿盎司的库存（其中60% - 70%未分配）可以在未来几个月填补缺口。而且，除了美国利率持续走高外，白银市场还不得不应对日益疲软的经济，因中国经济复苏不及预期，而美国经济继续向衰退靠近。糟糕的宏观经济环境也导致的需求疲软。因此，预计在未来三个月的大部分时间里，白银价格仍将接近23美元/盎司的低位。
不过，预计银价在年底前有强劲的上涨潜力，因美联储将因经济衰退而转向降息。随着2024年最初几个月美联储和其他央行将开始转向更温和的货币政策立场，提振即将到来的经济复苏前景，预计2023年年底白银价格将看向26美元。
而从更长期来看，虽然近期面临挑战，但白银的长期潜力仍然看涨。因白银的矿山供应不足以满足长期需求趋势。新兴的电动汽车行业、智能设备、电网、太阳能发电和传统工业产品对银的需求速度，似乎将超过矿工和回收商的产量。从长远来看，世界似乎将面临持续的白银短缺。如果赤字像预期的那样持续很长一段时间，地面库存将减少到太低的水平，无法持续提供赤字的缓冲，届时白银行业将在常规供应曲线之上运行，这意味着银价将升至非常高的水平。
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