2024-12-16 08:24:06
基本消息面
周一（12月16日），现货黄金窄幅震荡，目前交投于2649.82美元/盎司附近。金价在上周四创下逾五周来新高2726.05后出现获利了结，上周五延续跌势，最低触及2646美元附近，为近一周新低，美债收益率持续走高，并刷新近三周高点，令金价继续承压。
技术来看，金价短线仍有回调风险，但2605-2666是前期震荡区间，也是一个密集成交区，需要予以留意。
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在宽松货币政策、央行强劲买盘和避险需求的支撑下，黄金今年已经多次打破了纪录高点。
RJOFutures的高级市场策略师DanielPavilonis指出："黄金今年的表现非常火爆，我们正进入今年的尾声，在最后几周可能会出现一些平仓，但我认为这将是短暂的，我相信黄金将继续大幅走高。"
上周召开政策会议的主要央行当中，欧洲央行降息25个基点，加拿大及瑞士央行降息50个基点，澳洲央行虽然维持指标隔夜拆款利率不变，但也扬弃了鹰派立场，释出可能放宽政策的讯号。
本周市场目光将转向美联储利率决议。上周美国公布的通胀及劳动市场数据虽然没有扭转美联储下周降息预期，但市场认为美联储立场可能将略偏鹰派，释出1月暂停降息的讯号，以评估通胀前景及劳动市场的强韧程度。
上周四的美国数据显示，就业市场正在逐步降温，符合预期，而生产者物价通胀率有助于强化市场目前的设想，即美联储将在12月18日减息，但2025年的减息步伐将放缓。
根据CME的FedWatch工具，市场完全预期美联储将在即将召开的会议上降息，降息可能性高达97%，但1月份再次降息的可能性仅为24%左右，3月份最有可能再次减息。
StoneX市场研究主管MattWeller说，"我认为美联储可能会暂停一段时间，也许是整个明年第一季度，然后可能只是偶尔逐步降息，因为联储试图完善其政策"。
例如，旧金山联邦储备银行总裁戴利（MaryDaly）本月表示，她放心在12月降息，但主张在进一步降息问题上采取"更加深思熟虑和谨慎的做法"。
10年期美国国债收益率上周五升至三周高点，市场预计美联储将于本周降息25个基点，但将发出暂停降息的信号，美联储正在努力应对通胀率高于2%年目标的情况。
三个月和10年期国债利差自2022年11月以来首次转为正--国债收益率曲线中的这一部分备受市场关注。
美联储决策者表示，近期价格压力的上升是通胀下降的崎岖道路的一部分，并不是通胀下降趋势的逆转。
但分析师们表示，随着当选总统特朗普将于1月上任，他们也可能会对价格压力的再次上升保持警惕。
R.J.O'Brien驻纽约的全球市场洞察主管TomFitzpatrick说："他们必须考虑到，在一个通胀目前已显示出粘性的经济体中，你极有可能获得进一步的财政刺激、放松管制，以及关税的某些方面，在这种情况下，你根本无法证明你为什么要继续降息。"
美联储决策者还将在周三为期两天的会议结束时更新他们的经济预测和利率前景，即"点阵图"。
Fitzpatrick说："我认为他们会给出一个非常有力的指引，即他们将在1月份暂停降息，而且你几乎肯定会看到对点阵图中终端利率预期进行修正。"
美联储会议结束后，美联储首选的通胀指标--个人消费支出价格指数将于周五公布。
总体和核心PCE数据预计将显示，11月份物价分别上涨0.2%，全年涨幅分别为2.5%和2.9%。
10年期国债收益率上周五上涨7.9个基点，报4.403%，为11月22日以来最高。对美联储利率政策高度敏感的两年期国债收益率上周五上涨5.5个基点至4.241%，为11月27日以来最高。
AnnexWealthManagement首席经济学家BrianJacobsen表示：“随着就业和通胀报告出炉，没有什么能阻止美联储12月18日降息25个基点。”
不过，道明证券驻纽约的美国利率策略主管GennadiyGoldberg指出，“鉴于经济可能会表现尚可，我认为美联储有可能决定按兵不动，只是等待和评估，以确保通胀预期不会重新加速…他们最不希望的情况是，因为错过了某些讯号而不得不在明年重启加息周期。”
市场更多注意力集中在将随决议发布的最新经济预测上。这些预测将包括美联储官员对2025年甚至2026年还将进一步降息多少的最新预测，官员必须考虑多项因素：通胀率比预期更具粘性、劳动力市场稳健、美国大选结果可能改变全球贸易和移民格局、以及持续的地缘政治风险。
由于需要评估的因素众多、多重新风险浮现、加上大量不确定性，许多分析师预计，美联储周三的政策声明、美联储主席鲍威尔的会后新闻发布会以及最新预测传递出的总体信息将偏向鹰派，比起几个月前，美联储可能更接近停止降息的位置，或者至少非常不愿意承诺更多进一步降息。
除了美联储利率决议，本周除了11月美国零售销售数据，投资者需要重点关注。另外，投资者需要继续留意地缘局势相关消息。
（亚汇网编辑：章天）
