2025-02-12 12:00:42
汇通财经APP讯——贵金属：美联储主席鲍威尔在半年度证词中表达谨慎态度，他重申无需急于调整利率，如果经济持续强劲且通胀未向2%靠拢，则可以在更长时间内维持政策的谨慎，这有利于稳定市场预期，贵金属出现小幅回调。不过，当前市场不确定性仍然较高，一是俄乌冲突进展不确定，特朗普对继续支持乌克兰提出较高条件，泽连斯基表示乌克兰计划同俄罗斯互换部分领土；二是中东局势更加混乱，特朗普称将以“美国的权力”接管加沙。总体来看，美联储维持此前谨慎表态，美联储降息进程或持续暂停，而地缘政治风险则继续给贵金属带来支撑，贵金属经过前期上涨，短期波动或有所加剧。操作上，逢低做多。沪金2504参考区间670-690元/克，沪银2504参考区间7800-8100元/千克。原油：国际原油期货近期又觅得支撑，最关键的变化是俄罗斯原油出口持续下滑。截至2月11日当周仅有21艘船只运载俄罗斯原油，俄油的周度运量环比下滑了75万桶/日，当周该国的原油出口总值也降到2022年12月以来的最低；1月俄罗斯产量跌破OPEC+配额，也是制裁的结果。欧美本周迎来寒流也对天然气、中质馏分等取暖燃料带来需求增量，受炼厂检修和关停的提振，欧洲柴油裂差升至三周高点。石油库存报告呈现原油累库、成品油去库，这是炼厂检修时期的典型特征。投资者以震荡思路对待油价，油品化工偏强的格局将延续。股指期货：上一交易日，上证综指跌0.12%，深证成指跌0.69%，创业板指跌1.43%，科创50跌1.19%，沪深300跌0.46%，上证50跌0.26%，中证500跌0.51%，中证1000跌0.33%。两市成交额为16359.48亿元，较前一交易日减少约948亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：纺织服饰(1.31%)，银行(0.93%)，传媒(0.74%)。表现最差的行业分别为：国防军工(-1.08%)，电力设备(-1.41%)，房地产(-1.67%)。基差方面，四大期指基差小幅震荡，IH、IF当季合约年化基差率分别为0.4%、-1.2%，IC、IM当季合约年化基差率分别为-6.5%、-8.4%。套保方面，近月基差贴水波动较大，空头套保可考虑持有远月合约。市场进入到经济数据与公司业绩的真空期，同时新一轮的政策预期开始逐步发酵，节后市场流动性改善以及科技股重估带来春季做多的窗口期。策略方面，市场或呈现震荡上行态势，结构性行情较为明显，中小盘股表现可能继续强于大盘股。短线而言，本轮反弹已接近一个月，或进入密集阻力区，期指可考虑适当止盈降低仓位。工业硅：工业硅震荡运行，工业硅市场暂无热点，现货市场仍旧表现较为冷清。从基本面来看，北方硅企有意向增开产能，但行业亏损背景下难以逆转整体开工下滑的趋势，从供需平衡来看，当前工业硅的生产与消费已基本平衡，未来行业有望阶段性去库，并给价格带来支撑。不过，当前工业硅基本面仍然疲软，库存高位待消化，需求仍显低迷，尽管我们认为工业硅价格底部已经出现，但短期向上修复空间仍然有限。操作上，逢低轻仓布局远期多单，SI2505合约参考区间10600-11100元/吨。铜：周二晚沪铜主力跌0.65%至76780元，伦铜回落至9352
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