2020-08-04 15:20:23
8月3日，上证报从中国保险资产管理业协会(下称“协会”)获悉，该协会近日联合战略专委会、研究专委会召开2020年二季度保险资金运用形势分析会。
在上半年保险资金运用情况方面，协会数据显示，截至2020年6月，保险资金运用余额20.13万亿元。其中，银行存款2.82万亿元，占比13.99%，比上年末提高0.37个百分点；债券6.97万亿元，占比34.63%，比上年末提高0.07个百分点；股票和证券投资基金2.68万亿元，占比13.33%，比上年末提高0.18个百分点。
上半年保险资金运用呈现三个特点。一是抓住窗口期加快固定收益资产配置进度。在年初利率相对高点，加大超长期国债和地方债的配置力度。在5月市场利率反弹中，增配长久期地方政府债。二是把握股市结构性机会，强化行业和个股研究的深度和广度，加大权益浮盈实现力度。三是强化风险管控，加大信用风险筛选力度，重点加强对位于疫情较为严重地区、近期涉及还本付息项目的持续跟踪。
与会人士普遍认为，慢牛行情值得期待，市场波动加大。“这段时间，债券市场有明显上升，国内债券市场可能最低的利率时期已过。股票市场比较友好，部分股票仍有投资价值。” 协会会长、战略专委会主任委员、泰康资产首席执行官段国圣表示。
此外，与会人士认为，保险资金运用存在一定风险与难点。例如在资产负债管理方面，面临资产再配置压力。再如利率下行给负债端和资产端带来较大影响。
在信用风险方面，人保集团投资管理部总经理于英杰表示，下半年需要关注信用风险抬升。“部分企业信用风险逐步爆发，所以我们今年坚持信用等级不下沉的策略，并且要优化信用结构。”
在市场广为关注的权益投资上，复星保德信人寿总裁助理兼首席投资官孟浩指出，权益市场在不断分化，高波动的成长股大幅度上涨，低波动的涨幅较低。“由于保险公司配置主要集中在大盘蓝筹股，对保险公司的权益类配置也构成了比较大的挑战。”
下一步险资如何应对挑战？与会人士提出，在大类资产配置上，要关注资产负债匹配，平衡风险收益。在固收、权益、另类投资上，需坚持长期投资、价值投资。
平安人寿总经理助理孟森还提出，要对宏观利率和信用进行自上而下的研究和预判，确保在极端的情况下，偿付能力和风险在预定风险偏好之内。战术投资阶段，一是把好入口关，二是加大投后的动态监视。
