2019-10-17 09:52:43
近日，股神巴菲特有了新动作。
伯克希尔拟增持美银股份至10%以上
周二(10月15日)，美联储公布的一份申请文件显示，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司(以下简称：伯克希尔)正寻求美联储的批准，希望将其在美国银行的持股比例提高至10%以上。
此消息发布后，美国银行股价应声上涨3%，到收盘时该股涨幅小幅回落至2.02%，报29.73美元。
目前伯克希尔对美国银行的持股比例为9.96%，该公司在向美联储的申请文件中称，其对美国银行的投资将是被动的，且不会试图迫使美国银行改变战略或公司结构。
“伯克希尔会定期评估市场状况，并可能会根据对购买普通股所带来的投资机会评估，以决定额外购买美国银行普通股”，申请书写道。
根据美国的相关法律规定，持股比例一旦超过10%的红线，就要面临更多的监管和审查。而且只有在收购方保证不会尝试施加控制性影响时，美联储才会允许投资者收购10%或以上的股份。
伯克希尔持美银股票超270亿美元
美国银行目前是伯克希尔第二大持股，该公司第一大持股是苹果。根据伯克希尔此前公布的二季度持仓文件，截至6月30日，该公司持有约9.2亿股美国银行股票。以最新收盘价(29.73美元)计算，这些股份的价值超过270亿美元。
巴菲特增持美国银行的方式主要是行使认股权证，这是其与美国银行在2011年宣布一项协议的一部分。依据这项协议，他投资该银行股50亿美元的优先股，每年有6%股息支付，并可以在特定条件下认购公司股份。
在巴菲特寻求美联储批准其增持美国银行股份后，富国银行分析师Mike Mayo表示目前尚未清楚美联储是否批准此次增持行为，但将其视为象征性的正面因素，因为巴菲特是一个显赫的投资者。
他还建议投资者买入更多的美国银行股票，因为该行表现优异，具有高效率，其股票拥有高质量收益以及高弹性；维持对美国银行跑赢大市的评级，目标价为34美元。
巴菲特被批错过十年大牛市
除增持银行股和科技股外，在美股不断创新高背景下，近年来巴菲特出手的次数可以说是屈指可数，这导致伯克希尔公司账上的现金储备高达1220亿美元。
而巴菲特这种“无作为”的态度近日受到了一位伯克希尔老股东的批评。据报道，伯克希尔长期股东兼Wedgewood Partners首席投资官戴维·罗尔夫(David Rolfe)在三季度的致客户信中称，作为伯克希尔长达数十年时间的股东，Wedgewood Partners出售了所持有的伯克希尔股份，因为他对伯克希尔庞大的现金储备、乏善可陈的投资感到沮丧。
根据美国证监会的数据，截至2019年二季度，Wedgewood持有337406股伯克希尔B类股票，占该基金的股票投资总额6.09%。
罗尔夫认为，巴菲特和他的团队在当前的牛市中错过了不少投资机会。例如，伯克希尔在牛市之初错失了两个重要机会：万事达卡(MasterCard)和Visa。在牛市期间，万事达卡股价飙升了1800%以上，Visa则上涨了1300%以上。伯克希尔同时拥有两家公司的股份，但只占公司股票投资组合的一小部分。
同时，罗尔夫也对伯克希尔庞大的现金储备感到不满。在他看来，过多的现金储备对公司而言是“相当大的增长障碍”。截至2019年第二季度末，伯克希尔的现金储备超过1200亿美元，创下了该公司的纪录新高。
此外，罗尔夫还对伯克希尔的部分投资感到失望，包括IBM和卡夫亨氏。巴菲特在2011年第四季度披露持有107亿美元的IBM股份，但到2018年初已经全数抛售。当时，IBM股价下跌超过20%。卡夫亨氏自2018年以来市值亦缩水了约三分之二。
有趣的是，罗尔夫在责备巴菲特错过牛市的同时，自己的投资在牛市中的表现也不佳。据Wedgewood Partners文件显示，截至2019年第二季度的过去10年里，罗尔夫的基金扣除费用后的年化回报率为13.6%。在此期间，标准普尔500指数的年化回报率为14.7%。
至于巴菲特为何不出手投资的原因，按照巴菲特此前的说法：涨了10年的美股估值太高了。此前巴菲特在年度致股东信中称，他想进行一次大规模收购，但过高的估值让他望而却步。“在未来几年，我们希望将大量过剩的流动性转移到伯克希尔将永久拥有的业务。然而这方面的前景并不乐观：对于拥有良好长期前景的企业来说，他们的估值高得离谱”，巴菲特写道。
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