关于股票内部认购 巴菲特和马斯克都这么干

　　日前，特斯拉决定增发股票融资，CEO马斯克随即表示要买入约8.4万股。当天特斯拉股票价格被这条消息又哄上了2个百分点。巴菲特非常主张类似的内部认购，有几家很牛逼的领跑龙头也都这么干；尤其是内部高层人士的增持动作，格外被分析师看好。

　　增发求钱，大家更看好特斯拉了

　　特斯拉汽车上周四宣布计划通过增发210万股普通股进行融资。

　　按照公告前一天的收盘价每股238.17 美元计算，特斯拉预计将获得大约4亿9260万美元的融资;如果承销商(包括高盛、摩根史坦利、摩根大通、德意志银行、美洲银行以及美国富国银行)决定超额认购(他们可以在 30 天内超额认购最多 31.5 万股普通股)，那么此次融资将达到 5亿6650万美元。

　　增发非常符合情理，特斯拉烧钱快得令人心肌梗塞。

　　尽管在一周前特斯拉财报电话会上，特斯拉CFO迪帕克·阿胡贾(Deepak Ahuja)才信誓旦旦地说过，特斯拉“对目前的现金水平很满意”，但是第二季度后特斯拉的现金及等价物夯在一起只有11.5亿美元，比起半年前缺了40%。

　　特斯拉自由现金流变化

　　新融资计划扶植了投资人被第二季度财报践踏的信心。消息发布以后，特斯拉股价大约涨了1.8%至 242.51美元。

　　公告第二天，特斯拉向SEC美国证券交易委员会提交了修订版的招股说明，从原来的210万股扩增到270万股;价格在周四收盘价的基础上抹掉了零头，定于每股242美元。这么一来，估计特斯拉能拉到6亿4250万美元的赞助。

　　连着这些天，特斯拉股价都蹦跶得很欢愉：

　　投资人如此士气高涨，也许和公告的另一条重要消息有关：特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)要认购增发普通股中的2000万美元，约合8.4万股，占总数的4%。

　　一枚CEO的承诺

　　“我会是最后一个卖掉(特斯拉)股票的人。”2013年马斯克在巡游德国时这么说。

　　很少有CEO敢这么吹牛逼的，打脸的概率太高了。尤其是马斯克对特斯拉的所有程度突出，他一共持有{22.25，27｝%的股份，(有各种不同的算法和结果，无论如何)，是特斯拉最大的股东。

　　对于一间市值超过300亿美元的公司来说，能坚挺不卖，还不断增持，是非常刚烈的汉子。对，这不是大马第一次认购，两年前特斯拉发行普通股圈到的4亿5000万美元融资里，有1亿元美元是大马买下的。

　　马斯克要比绝大多数上市公司的CEO都更加奋力投钱到自己的经营中去。这一点，恰巧著名的有钱人沃伦·巴菲特(Warren Buffet)也十分强调。在伯克希尔-哈撒韦有两个特色现象：

　　1. 尽管组织形式是公司，但态度其实更像合伙人制;

　　2. 许多总监级别的员工都会把他们大部分资产投到了公司里。

　　除了巴菲特的伯克希尔-哈撒韦，分析湿们还发现，包括易贝、迪士尼、康卡斯特(有线电视巨头)、沃尔格林(美国最大连锁药房)等，都存在内部大额持股。相信公司未来的内部持股人，都得到了巨额回馈滋润。

　　分析师相信这种“自食其力”的公司

　　比起公司大佬吧啦吧啦地说些有的没的，部分分析湿情愿去看他们究竟怎么做。值得关注的关键内部人士包括各种高层、总监、以及普通股持有超过5%的同志，尤其是创始人、高层执行官、以及董事会成员，去观察他们的持股比例，以及之后的买卖情况。

　　太子扒拉出一个比较早期的研究，挺能说明论点的：内部人士认购，尤其是公司高级行政官和长期股东的动作，对普通股表现给出了非常灵验的指示。

　　分析湿分析了2003年到2010年之间标普500公司高层的认购行为后发现：

　　当公司里至少有3位高层，在一个季度内，集体购买超过1万股公司股票，该股将在接下去的12个月内，表现卓越，平均超出标普500指数11.5%;

　　相反，当有3位高层在一个季度内集体卖出超过1万股，该股在接下去的12个月内将表现垃圾，平均低于标普500指数4%。

　　当然，研究本身没有这么糙，还细分了内部人士的级别和重要程度，购买大小，参与人数等。

　　股票次元的神话人物彼得·林奇(Peter Lynch)也十分看重这个指标，他的富达投资就在业内率先收集利用合法的内部交易信息。

　　林奇说，“内部人员卖出股票有千奇百怪的理由，但是买进的理由只有一个：他们认为股价要升。”

　　尴尬的中国车企

　　这使得太子想起，6月《证券日报》的一篇调查文章指出，在上市中国车企中，大多数公司高管很少才有持股行为。

　　比方说，“在长城汽车的高管中，仅有执行董事胡克刚持有3.05万股公司股份……安凯汽车董事李强、副总经理董刚分别持有公司股份0.54万股、0.12万股;江铃汽车副总裁朱水兴、执行副总裁熊春英分别持有公司股份0.01万股、0.12万股;江淮汽车董事长安进、董事戴茂方分别持有公司股份2万股、10万股;悦达投资董事王晨澜持有公司股份0.36万股。”

　　“而在中国重汽、广汽集团、一汽轿车、东风汽车、金杯汽车、海马汽车、亚星客车等车企，包括董事长在内的公司高管中，竟无一人持有公司股份。”