2025-02-11 08:01:35
本周观点
1）行情回顾：
春节后沥青期货价格小幅反弹。油价坚挺高位，叠加伊朗沥青出货受阻，在国内复工尚未恢复下，资源相对偏紧推动沥青价格上扬，部分现货地区买卖价相对良好。近期原料供应相对偏紧，炼厂积极备货进入春季累库，但累库压力相对缓和，关注节后终端基建需求表现。
2）基本面数据：
期价：截止2月7日，沥青主力合约收于3812元/吨，环比1月27日3715元/吨上涨97元/吨，涨幅2.6%。
现货：截止2月7日，山东重交沥青现货价为3670元/吨，环比1月27日3600元/吨上涨70元/吨，涨幅1.9%。
基差：截止2月7日，山东期现基差录得-142元/吨，环比1月27日-115元/吨回落。
供应：2月7日当周，中国沥青产量为38.5万吨，环比1月31日当周42.2万吨回落9%。
需求：2月7日当周，24家样本企业销量为12.2万吨，环比1月31日当周19.7万吨回落38%。
库存：2月7日当周，国内27家样本企业沥青厂内库存为57万吨，环比1月31日当周55.4万吨上涨3%。
利润：2月7日当周，经钢联测算的山东沥青生产毛利为-639元/吨，环比1月31日当周-743元/吨上升。2月7日，BU-Brent裂解差为-2.2美元/桶，环比1月27日-5.5美元/桶震荡上涨。
3）短期观点：
单边：春节收假炼厂复工复产，但终端需求还尚未发力，短期受原料供应偏紧影响炼厂备货推动。当下累库压力相对中性，待到库存累堆至一定程度，警惕高空风险，短期先观望为主，可逢回调再布局。品种套利：沥青节后需求恢复，但发力仍待观察，且油价波动高位，裂解差持观望看待，偏谨慎态度。
一、期货市场
二、现货市场
三、期现基差
四、产业链追踪
4.1供应
4.2需求
4.3库存
4.4利润
内容由海通期货能源研发中心原创
END
杨安从业资格号:F0237290
投资咨询号:Z0013382
林舒暖从业资格号：F03109035
