2025-02-20 12:01:29
（卓创资讯分析师刘萍）
【导语】在经过了春节假期之后，建筑钢材社会库存有所累积，但整体低于去年同期水平，库存累积主要是因为假期效应显著，供需矛盾增加。3月份来看，随着需求逐渐恢复，整体库存或由增转降。
2月建筑钢材库存累积但低于同期水平
2月份库存有所增加。据卓创资讯观测数据显示，截至2月13日建筑钢材社会库存为865.23万吨，较1月底增加107.43万吨，环比上升14.18%，同比下降9.65%。首先春节假期期间，市场停滞，无实际交投行为，库存无实际消耗；其次钢厂生产调整不大，假期产量稳定，资源持续投入市场，库存出现季节性累积。春节假期过后，需求端缓慢恢复，下游复产情况较少，用钢量有限，消耗较少；钢厂节后逐步复产，整体产量增加，供强需弱之下，库存继续累积。
2025年社会库存明显要低于去年同期水平，主要原因在于其一，2024年以来钢厂利润情况亏损面积扩大，生产积极性降低，为匹配弱势需求，缓解高供应带来的压力，阶段性自发减产行为增加，且存在综合性钢厂转产其他产品的行为，整体使得建筑钢材产量明显下降；其二，由于2024年商家冬储亏损较多，2025年市场冬储意愿不高，资源多集中在代理和钢厂手中，散户做库存较少。
工地开工不多，库存继续增加
年后终端需求恢复不及预期，今年春节假期较早，再加上节后寒潮天气影响，工地整体复工缓慢，库存消耗缓慢。截至2月17日，2月全国成交量累计为42.09万吨，较上月减少51.8万吨，较去年同期下降4.54%。2月建筑钢材下游复工情况较去年推迟，建材需求有限，库存继续增加。
钢厂逐渐复产，产量增加
库存是供应以及需求共同作用的结果，除了下游消耗恢复缓慢，供应端的增加也是导致库存增加的主要因素。截至2月13日统计，全国建筑钢材周度产量为387.51万吨，较1月底增加3.12%。春节假期过后，前期停产的电弧炉企业陆续复产，部分高炉企业恢复生产，全国螺纹钢产量出现了增加，在需求恢复缓慢的情况下，供应的增加使得社会库存继续累积。
3月建材库存或由增转降
3月份终端需求陆续启动，下游销量预计继续增加，整体成交较2月份提升；前期检修的钢厂逐渐复产，供应或有所增加，但需求恢复或相对尚可，贸易商库存释放速度加快，社会库存或有所下降。
需求整体表现好转
随着气温的回升，西北、东北等地区工地陆续开工，需求继续释放，南方施工进一步增加，预期全国需求进一步提升，库存呈现下降趋势。
生产企业陆续复产，产量回升
前期停产的电弧炉企业陆续开工，生产企业开工积极性有所增加，预期产量或小幅增加，供应压力小幅增加。
综合来看，供应增加，需求增加，商家库存消耗速度增加，库存或有所消化。
