2025-02-25 23:02:06
来源：建信期货研究服务
事件：
2025年2月20日，韩国产业通商资源部贸易委员会宣布，决定对自中国进口的厚板征收临时反倾销税，税率为27.91~38.02%不等。
2025年2月21日，越南工业和贸易部发布第460/QD-BCT号决定，对原产于印度共和国（印度）和中华人民共和国（中国）的某些热轧钢产品征收临时反倾销税。据此，对被调查中国产品适用的临时反倾销税率为19.38%至27.83%。
解读：
近期，韩国和越南相继对中国钢材征收关税，其中韩国对中国进口的“碳钢及其他合金钢热轧钢板厚板产品”征收27.91%-38.02%的临时反倾销税，越南对中国数十家钢铁企业出口的钢铁产品征收19.38%、26.94%和27.83%三档反倾销税。我国钢材众多出口地中，越南和韩国分别占据第一和第二的位置。2024年，我国向越南出口钢材1277万吨，较2023年同比增长40.5%，占我国钢材总出口量的11.5%；向韩国出口819万吨，较2023年同比减少1.9%，占7.4%。
中国钢材的出口情况来看，海关总署最新的数据显示，2024年12月，我国出口钢材972.7万吨，环比增长4.8%，出口均价732.9美元/吨，环比小幅回升2.1%。1-12月，我国累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。越南和韩国作为我国钢材出口的主要国家，两国的举措势必对我国钢材出口及相关产业产生一定的影响。首先，我国钢材的出口量将出现明显的下滑，这背后的的相关企业的营收和利润将受到不小的冲击，会给我国钢铁业的恢复带来一定的影响；其次，从行情的角度来看，短期内钢材出口受阻势必影响钢材的市场价格，预计出现一定幅度的回落；最后，国际钢材市场的竞争格局持续激化，市场情绪的稳定将重回低迷，后续需关注国内钢铁市场的基本面情况能否让市场重拾信心。
后续来看，我们对钢材回落的可持续性存疑。当前，钢材行情方向的根本因素仍取决于国内钢铁的供需情况。从新一期数据来看，钢厂连续三周增产，供给恢复速度较快，并且随着下游复工，终端求有所恢复，且需求好于今年同期。库存仍增，但增幅明显下降，再次显示出需求将出现增长趋势。因此前期供大于需的矛盾局面有所缓解。与此同时，钢材上游原料焦煤、焦炭、铁矿石，虽有贸易争端的影响，可随着下游钢厂连续增产的利多支撑，钢材价格也进一步企稳，使得基本面信心修复。目前国内宏观情绪较好，叠加两会预期，市场乐观情绪较强，中长期盘面价格存在好转可能。
市场风险变幻莫测，建议客户评估好自身风险、谨慎参与。
