昨天，外盘商品期货整体下跌，除了原油和部分有色金属之外，多数品种表现弱势，其中，美麦、美玉米的跌幅较大，回落幅度双双接近3%。 昨晚，美国农业部公布了《2025年美国大宗商品展望报告》，这份报告对玉米种植面积、产量、以及期末库存的预估数据不仅明显高于去年，还显著超过了彭博、路透等机构经过调查所得出的预期值，这虽然在理论上会对玉米产生偏空影响，但实际上，这并不是引发玉米大幅回落的主要推手。原因很简单，美国农业部的这份报告是在北京时间昨晚八点公布的，而美玉米的下跌则是在昨晚九点半左右启动的。所以，综合美玉米的供需情况，以及外盘的整体表现来看，此次下跌大概率还是美国总统特朗普在近期对于关税政策的最新表态所引发的。 特朗普此前在2月1号签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大的商品加征25%的关税，对进口自加拿大的能源品加征10%的关税，之后，特朗普宣布这一政策暂缓30天实施。而在昨天，特朗普表示原定于3月4号对加拿大与墨西哥开启的关税政策将如期实施，同时，未来还会很快还会对欧盟商品加征25%的关税，此后，加拿大、欧盟等加征对象纷纷表示要做出强烈且有力的回应。那么在这种背景下，考虑到美国是全球玉米最主要的生产国与出口国，在全球的占比均可以达到三分之一左右，所以，市场在特朗普关税政策较为激进的背景下，对美国玉米的出口情况产生了较为强烈的担忧情绪，而这则是致使美玉米盘面回落的关键因素。 我国对于玉米
商品指数 小亚 02月28日 12:02 28
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。纯碱涨超2%，沪镍、SC原油、燃料油、豆一、低硫燃料油（LU）、20号胶（NR）、液化石油气（LPG）、豆油涨超1%。跌幅方面，沪锡、白糖跌近1%。
商品指数 小亚 02月28日 12:02 65
期货日报 春节后首个交易日，烧碱期货主力合约2505在创下3358元/吨高点后，随即开启高位回落模式，日前一度下跌至2758元/吨，即使2月27日收红，报2818元/吨，但仍相较高点下跌了540元/吨，跌幅达15.84%，已完全回吐1月份涨幅。 烧碱期价快速深跌，发生了什么？ 期货日报记者采访了解到，由于烧碱下游部分氧化铝装置投产时间推迟，导致其需求端表现不及预期，叠加高开工率、高库存的产业现状，导致业者心态转弱，进而造成烧碱期价下行。 “节后烧碱期现货价格都在跌，主要原因在于市场预期没有兑现。节前市场普遍预期烧碱存在供需错配，因为氧化铝新产能即将投放，需要备货，同时这些企业库存偏低。然而，春节过后实际情况却与预期有所出入。部分非铝需求放缓，导致烧碱库存大幅增加。同时，氧化铝现货价格下跌较快，利润率萎缩，造成其投产积极性降低，部分氧化铝行业新增产能投放时间延迟。因此，节后烧碱库存无论同比还是与去年平均水平相比，都处于高位。尽管近半个月烧碱在降库，但整体速度较慢。”卓创资讯氯碱化工产业链主管宗学亮表示。 在中信期货研究所能源化工组资深研究员杨晓宇看来，导致烧碱期现价格大幅下跌的原因有三个方面：一是烧碱上游库存未能顺畅去化，山东32%碱现货大幅下跌；二是山东氧化铝大厂收货量维持高位，库存快速累积，收货价由930元/吨下调至860元/吨；三是节前非铝下游囤货，透支节后需求，加之节后非铝终
商品指数 小亚 02月28日 08:24 59
美国总统特朗普：对墨西哥和加拿大的关税措施于3月4日实施。
商品指数 小亚 02月28日 08:24 62
转自：新华财经 供需矛盾困扰国内2月份民用气市场。受基本面影响，2月民用气价格在春节后短暂反弹后再度陷入弱势，价格跌破春节前低价。截至2月26日，国内民用气价格4826元/吨，较1月底下跌41元/吨。 展望3月份，在供应缩减以及化工需求增长的带动下，国内民用气市场供需矛盾或有缓解，价格出现转折。 具体来看，进入2月份，虽然部分地区已经出现一定程度降量，如山东地区因检修以及部分政策原因，导致区内2月份日度商品量减少700吨附近，但全国来看，液化气商品量减量并不明显，且2023年后国内液化气燃烧需求下降较为明显，在2月份市场利好不足、原油价格下跌，加之燃烧需求从旺季向淡季转移的时间段上，燃烧需求显得愈发疲软。 后市燃烧需减难见改观，且随着气温回升仍有下降预期，因此如果市场好转，只能靠供应减量与化工需求的好转，而上述两点就目前情况来看，正在酝酿和积聚。 一方面从供应端看，国内检修季将于3月份逐步拉开，通过炼厂检修装置来看，3-5月份，国内或长期有2000吨/日的供应损失量，最多短时间或有超4000吨/日的检修损失量，检修装置遍布在东部地区，将对市场将有较为明显的提振。 另一方面，从需求端看，化工需求方面，醚后碳四本身目前已经相对偏紧张，而后期来看，PDH以及乙烯装置对液化气尤其是进口丙烷的需求也稳中有升。2月份国内PDH装置开工率维持在70-75%之间，需求较为平稳，且产能近期仍有增加。
商品指数 小亚 02月28日 08:24 25
2月27日，COMEX黄金价格下跌1.46%至2887.80美元/盎司，沪金主连下跌0.25%至677.00元/克。 地缘方面，美国总统宣布乌克兰总统将于2月28日赴美签署稀土矿产协议，同时俄乌外交官在土耳其的会谈释放出停火信号，市场对战争结束的预期升温，削弱了黄金的避险需求。 降息方面，美联储哈克表示在不确定性下，我倾向于暂时保持现状，如果没有任何通胀报告的变化，保持不变是合适的选择。最新CME“美联储观察”数据显示，3月维持利率不变的概率为95.5%，降息25个基点的概率为4.5%，到5月维持当前利率不变的概率为73.2%，累计降息25个基点的概率为25.8%，累计降息50个基点的概率为1.1%。 综合而言，俄乌或将达成停火协议，市场对特朗普上台后的政策不确定性也在逐渐消化，叠加美联储3月和5月依旧暂停降息，短期黄金或面临调整压力。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 02月28日 07:56 13
财联社2月28日讯（编辑赵昊）据媒体周四（2月27日）报道，哈里斯民意调查（HarrisPoll）的结果显示，大多数美国消费者认为特朗普的关税政策会提高物价，持悲观态度。 这项民调于2月6日至2月8日进行，共对2，121名美国成年人进行采访，误差幅度为2.4个百分点。 结果显示，59%的受访者预计特朗普的关税将导致日常商品价格上升，只有11%的受访者认为会下降，15%认为不会有影响，16%表示不确定。 另外，只有31%的人认为关税政策将促进美国经济。即使在共和党内，也有许多人不认同特朗普的贸易议程，只有一半的共和党受访者认为关税会对经济有利。 需要指出的是，特朗普提出的许多征税措施尚未实施，调查结果显示这些政策很可能会招致政治反弹，而且他在这个问题上所传达的信息还没有得到大多数消费者的认可。 上周，沃尔玛高管在财报电话会上称，消费者对通胀越来越感到沮丧，并对特朗普税感到担忧，2025年的情况将更加棘手。富国银行经济学家在美国零售数据暴跌后告诉客户：“关税担忧是真实存在的。” 昨日特朗普表示，美方已决定对欧盟征收25%关税，并将“很快”宣布。发稿前不久，特朗普称，对墨西哥和加拿大加征关税的计划将如期推进，也就是在将在3月4日对两国加征25%的关税。 哈里斯民意调查结果还显示，约61%的美国成年人称，他们已经注意到上个月食品价格有所上涨。虽然食品价格（除鸡蛋以外）仅小幅上涨，但调查结果
商品指数 小亚 02月28日 07:56 15
财联社2月27日讯（编辑赵昊）周四（2月27日）美股盘前，美国劳工部公布的数据显示，上周失业救济申请人数明显增加，达到2025年初以来最高水平。 具体数据显示，截至2月22日一周，首次申请失业救济人数环比增加2.2万至24.2万人，为去年10月份以来的最高水平，市场原来平均预期只会微涨至22.1万人。 近期，星巴克、MetaPlatforms、西南航空等知名公司陆续公布裁员计划，可能是初请人数增加的原因之一。另外，经济学家们还在关注特朗普政府裁减联邦机构员工的连锁反应。 美国首都哥伦比亚特区的初请失业金人数升至2，047人，为2023年3月以来的最高水平，延续了年初以来的上升趋势。不过，联邦工作人员密集的马里兰州和弗吉尼亚州的初请人数出现了下降。 PantheonMacroeconomics认为，埃隆·马斯克政府效率部（DOGE）采取的裁员措施导致的上周申请人数增幅可能不超过5，000人。但整体来看，美国经济对工人的需求有所缓和，尽管裁员人数仍然相对较少。 同一时间，美国经济分析据公布的修正数据显示，美国2024年Q4实际GDP年化环比增长2.3%，与初值一致。其中，经济增长的主要引擎——消费支出——年化环比增长了4.2%。 报告还显示，美联储最青睐的通胀指标——消费者支出价格（PCE）指数Q4年化环比上涨2.4%，扣除食品和能源后核心价格上涨2.7%，均高于央行2%的目标。美国月
商品指数 小亚 02月28日 07:56 17
财联社2月27日讯（编辑夏军雄）随着美国总统特朗普威胁要对铜征收进口关税，全球顶级大宗商品交易商看到了巨大的获利机会，它们纷纷从世界各地向美国出口铜。 特朗普周二签署行政令，对是否向进口铜产品加征关税展开贸易调查。 受此影响，美国与其他地区铜价之间的差距急剧扩大。周三，纽约商品交易所（Comex）铜价飙升4.9%，比伦敦金属交易所（LME）铜价高出逾1000美元/吨，后者上涨1.2%，至约9500美元/吨。 知情人士透露，嘉能可和托克集团等交易商是最近几周向美国市场运输铜材的主要企业之一。这些铜大多来自南美，但它们也在询问是否可以从LME追踪的亚洲仓库中运送铜。 据市场相关人士介绍，关税威胁为交易商创造了赚取丰厚利润的机会，美国铜价本月曾一度比其他地区高出每吨1300美元，而将铜运送到美国的运费通常为每吨300美元或更低。相比之下，大宗商品级金属在常规交易中的利润非常微薄。 “很多人都在关注这个套利机会，但实际上敢于交易的人非常少，”麦格理银行大宗商品策略副主管AliceFox表示。 她解释道，将铜运送到美国需要时间，而这可能意味着交易商可能会在铜发货之前被关税困住。“人们认为这是一项高风险的交易，因为可能发生变化的因素太多了。” 尽管如此，特朗普发起的调查可能需要数月才能完成。这为交易商提供了一个窗口期，在此期间，它们可以在不支付关税的情况下将铜出口到美国，并获得每吨几百美元的利
商品指数 小亚 02月28日 07:56 19
能源研发中心 原油供应 当周原油产量小幅增加，环比增加5千桶/日，至1350.2万桶/日；贝克休斯石油钻井数环比增加7台。中长期来看，美国原油单周产量有望续创新高，但产量增速预计逐步放缓。美国原油进口量环比增加，出口量环比减少，导致净进口量环比小幅增长。 原油消费 需求方面，美国原油表需边际趋强，整体需求表现处于历史中高位水平。虽然美国原油加工量持续上升，春季检修量较往年减少。 原油库存 从短期库存跟踪来看，2月21日当周美国商业库存超预期去库233.2万桶，主要是由于中下游需求环比增强的原因；不同地区看，库欣地区库存小幅增多；需求地PADD3库存当周下降了408.2万桶。 成品油供应 从成品油供应方面来看，上周炼厂开工率小幅上行1.6%至86.5%，美国炼厂检修量在春季检修季中的中等偏低水平。裂解价差走势虽有小幅回落，但仍然偏强。 成品油消费 从成品油消费端来看，成品油表需环比显著回升，各类主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油和航煤表需小幅回升；工业油品方面，馏分油表需走弱，丙烷&丙烯表需有明显反弹。 本周，美国无论在道路还是航空领域都有交通流量增加的迹象，整体终端消费力边际增强。 成品油库存 总结来看，原油商业库存超预期去库233.2万桶；成品油方面，汽油在产量需求双双增加的情况下累库36.9万桶，馏分燃料油在产量增加且表需减少的情况下小幅累库390.8万桶。
商品指数 小亚 02月28日 07:48 13
美国WTI原油周四上涨超过2%，此前美国总统特朗普撤销了授予美国石油巨头雪佛龙公司在委内瑞拉运营的许可证，使原油供应担忧再次浮出水面。 特朗普周四还表示，对墨西哥和加拿大的关税将于3月4日生效，其中包括对从加拿大进口的能源征收10%的关税。 投资者也在关注乌克兰可能达成和平协议的迹象，若能达成协议，俄罗斯可能增加对国际原油市场的供应。 欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期价上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于每桶74.04美元。 纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期价上涨1.73美元，涨幅为2.52%，收于每桶70.35美元。 在前一交易日，布伦特原油与WTI原油均收于12月10日以来的最低水平。
商品指数 小亚 02月28日 07:40 7
春节假期之后，炼焦煤市场延续弱势。节后焦炭连降3轮，目前已累降10轮500-550元/吨。各品种炼焦煤价格也在节后下跌100元/吨左右。随着下游焦钢企业结束去库，开始恢复采购，炼焦煤市场活跃度回升，但整体跌势难改。那么随着一年一度的重大来临，炼焦煤市场将如何演绎，今年市场又将走出怎样的行情。 一、历年价格对比 历届全国重大会议基本都会在3月初开启，3月中旬结束，一般历时一周左右。由于市场普遍对会议内容抱有较高期望，叠加会议期间各地安全监管都将有所收紧，市场也开始进入“金三银四”的传统旺季，所以期间市场的走向引发从业者较高的关注度。 不过从近五年的会议期间的行情来看，会议期间炼焦煤行情的走势并没有统一的规律可循。而更像是开年以来煤价走势的分水岭：2021年、2022年会议期间煤价开始迅速上涨，全年行情走强；而2024年煤价却在会议开始后跳水，煤价一路下探。 二、煤矿安监力度趋严但产量影响不大 历年但逢重大会议，安全监管的力度都会或多或少加严，煤炭产量周期内均有一定程度的减产。但是随着安监常态化以及各产区“一刀切”煤矿大面积停产、减产现象的减少，会议对煤矿生产的扰动正在逐年减弱。并且部分产区煤矿春节假期之后一直处于停产状态，直到会后才会正常出煤，产量会在会议结束之后进一步回升。今年春节之后由于市场低迷，煤价下行压力较大，部分小型民营矿井经营状况不善，由于煤质较差，洗选率偏低，导致精煤成
商品指数 小亚 02月28日 07:40 49
来源：银河农产品及衍生品 上方蓝字关注银河农产品及衍生品 研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 第一部分摘要 2月国内外行情回顾： 2月进口花生减少，油厂开机率持续增加，通货花生偏强，现货稳定在4.15元/斤。2月豆粕大幅上涨带动花生粕价格上涨，花生油价格稳定，花生粕价格偏强，油厂榨利好转。但油厂花生库存处于高位，花生油库存也偏高，限制花生涨幅。05花生上涨幅度较大，目前在8200附近震荡。 国内花生行情展望： 3月进口花生量仍偏低，油厂仍会收购花生，预计油料米价格仍会偏强。油厂开机率仍会走高，花生油价格相对稳定，但随着大豆到港增多，豆粕和花生粕价格会下跌，油厂榨利仍会亏损。下游需求仍偏弱，花生供应仍宽松。05花生仍会维持震荡为主，下方8000大概率支撑较强。 策略推荐： 1．单边：05花生仍会震荡，8000附近支撑概率较大。 2．套利：观望。 3．期权：卖出pk503-P-7900期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 第二部分国际花生及行情回顾 全球花生产量相对稳定，但进口国进口存在不确定性。根据FAS数据，预计2024年全球花生产量5049万吨，其中中国产量1900万吨，美国产量288万吨，印度产量710万吨，尼日利亚产量430万吨，苏丹产量200万吨，塞内加尔产量170万吨。美国农业部最新数据，2024年全球花生产量5153
●本报记者马爽 近期，国际原油价格连续下跌，纽约商业交易所（NYMEX）WTI原油期货、洲际交易所（ICE）布伦特原油期货价格双双创下近两个月来新低，其中前者较1月15日盘中高点累计下跌逾13%。国内石油板块指数也出现高位回落，一度从1月16日盘中高点233.49点跌至2月27日的208.51点，区间累计跌幅超10%。 业内人士表示，受地缘局势缓和以及欧美经济数据表现不佳影响，近期国际原油期货价格显著下跌，间接引发国内原油期货价格回落。目前来看，原油市场虽然面临地缘局势可能进一步缓和带来的利空压力，但市场已提前消化部分预期，届时带来的实际冲击或有限，且“欧佩克+”减产有望从基本面对油价提供底部支撑，短期内国际油价继续大跌的概率较小。 多因素共振导致国际油价下跌 1月中旬以来，国际原油期货价格出现显著下跌。外盘方面，Wind数据显示，2月26日，NYMEXWTI原油期货、ICE布伦特原油期货价格最低分别触及68.36美元/桶、71.92美元/桶，两者均创下近两个月来新低，较1月15日盘中高点79.39美元/桶、82.63美元/桶累计分别下跌13.89%、12.96%。 国内原油系期货几乎出现同步下跌。文华财经数据显示，2月27日，综合体现国内原油、燃料油、液化气、低硫燃料油、沥青期货表现的石油板块指数盘中一度下摸208.51点，刷新2024年12月24日以来新低，较1月16日盘中高点
商品指数 小亚 02月28日 07:32 50
来源：沐甜科技 近期，持续十多天阴雨天气致使蔗区道路湿滑泥泞，给糖料蔗运输带来较大困难，面对挑战，上上糖业采取一系列有力措施开展抢运，确保糖料蔗运输顺利进行，为榨季生产圆满收官提供有力保障。 发动群众增强合力 为改善道路通行条件，尽快将糖料蔗装运入厂，公司农务部积极组织发动蔗农群众积极参与道路修理保畅工作。采用铲车与人工清理相结合的方式，清除路面被雨水泡软的泥浆，同时就近取材，拉运渣土碎石铺设临时简易道路，保障运蔗车辆能够安全通行，为糖料蔗运输开辟通道。 调剂机械相互配合 积极调配抓蔗机、挖机、履带拖拉机、农用拖拉机等参与道路救援及抢运工作。当运蔗车辆陷入泥坑无法动弹时，通过履带拖拉机前拉、抓蔗机后推的协同作业方式，将被困车辆从泥泞中解救出来，确保糖料蔗运输顺利进行。据不完全统计，截止2月26日，在糖料蔗抢运工作中，累计投入各类机械90余台次，实施车辆拖拽施救20余次。 分段搬运全链对接 针对路况特别复杂、无法通行或难以铺设简易通道的路段，组织蔗农采取分段、分批运输糖料蔗的策略。利用牛车、三轮车或小型方拖等工具，将糖料蔗运至路况较好、适合装车的地点，再由公司派运的车辆集中装运。这种方式有效提高了运输效率，确保糖料蔗应收尽收，全部顺利入榨。 同心协力担当作为 农务人员和各党支部协同农务工作人员深入蔗区一线，积极参与抢运活动。他们实地调查抢运过程中出现的问题，主动协调车辆派运、车辆施救
商品指数 小亚 02月28日 07:32 13
无论以什么指标衡量，美国通胀率都是再次朝着错误的方向发展。 无论是房子抑或鸡蛋，一系列指标的价格涨幅均再度加剧。这在很大程度上与同样导致疫情初期通胀激增的供求因素和劳动力市场压力有关，而美国总统唐纳德·特朗普计划征收的关税则加剧了人们对物价将进一步上涨的担忧。 从投入成本到工资增长再到通胀预期，一系列报告显示价格压力再度抬头，凸显出美联储暂时维持利率不变的意图。政策制定者青睐的核心通胀率指标可能在1月份回升。 “我们的预期是通胀回升，我们一直在说今年下半年，但压力似乎已经开始增加，”ITREconomics经济学家LaurenSaidel-Baker称。 她说，在政府的关税和移民政策之间，还会有更多政策出台。“我想绝对明确的是，我们的通胀前景存在上行风险。” 以下是一些再度升温的通胀指标： 投入成本 木材和钢铁等材料的成本在疫情后的几年里一直居高不下，现在涨幅更大。根据S&PGlobal数据，一项衡量制造商投入价格的指标本月达到了2022年10月以来最高。美国供应管理学会的一项类似指标也在上个月升至5月以来最高。 接受达拉斯联储调查的企业在2月份报告，一项原材料价格指数上涨了一倍，至2022年9月以来最高水平，当时大约是美国整体通胀率见顶之时。一家食品生产商回应道，其进口商品将因为关税而变得更加昂贵，而更高的价格将由消费者承担。 这家食品制造商表示，“在我40年的经营生涯中
来源：牛钱网 导读 嘉宾介绍：杨晓宇，中信期货化工组资深研究员，天津大学化工硕士，2021年加入中信期货研究所，对煤化工、氯碱产业上下游有深刻认识。目前主要负责PVC和烧碱基本面研究。擅长从供需和估值等多重角度分析市场运行逻辑，并提出投研策略。观点多次被亚汇网、期货日报、证券时报等知名媒体转载，2024年获得郑州商品交易所高级分析师称号。 核心观点：不过在行情回调阶段，由于估值偏高，可能出现阶段性红利风格占优的局面。盘面下行压力的缓解，需要看到非铝需求在旺季出现改善或者烧碱上游主动减产使得产量下降，推动上游顺畅去库，这样05合约还会存在反弹的机会。 正文 【烧碱】 节前，市场对烧碱有很强的供需错配预期，盘面从2600涨到3300，但是由于节前基本面预期发酵充分，导致节后在需求不及预期的情况下，第一周盘面高位震荡，等待需求恢复的过程。 从显性库存来看，烧碱上游高库存持续，32碱的现货价格大跌。 魏桥的烧碱收货量维持在高位，经历了2—3周的补库后，库存由21万吨累计到30万吨。 节前非铝下游有一定的囤货行为，透支节后的烧碱需求。再加上节后非铝需求恢复缓慢，对高价烧碱的采购意愿偏差。 三个因素综合起来，节后第二周盘面价格持续偏弱。 当下需要重点跟踪需求的恢复情况，以及山东地区上游的库存和现货价格的表现。 从现货价格的表现来说，现在还是承压的状态，山东地区上游的持货意愿也有所下降的。在需求
商品指数 小亚 02月27日 23:02 11
来源：一德菁英汇 作者：胡欣/F0299540、Z0012133/ 辅助研究员：陈硕/F03131630/ 一德期货能源化工分析师 近期橡胶市场行情走势扑朔迷离，让众多交易者和业内人士都为之揪心又充满好奇。橡胶价格的波动不仅关系到产业链上下游企业的生存与发展，也吸引着无数交易者试图在其中寻找机会。 那么，当下橡胶价格究竟会如何演绎？下方还有多大的下跌空间呢？要解答这个问题，我们有必要从基本面出发，深入剖析供应端、需求端以及库存端这三个关键因素。 供应端：国内产区处于停割期，海外越南、泰国东北部地区基本全面停割，泰国南部地区供应缩量明显，原料价格小幅上涨。截至2月26日，泰国原料胶水报价70.5泰铢/公斤，日环比+0.2，杯胶报价62.3泰铢/公斤，日环比-0.15，成本端支撑较强。国内青岛地区进口天然橡胶价格较高位运行，部分胶种现货偏紧，贸易商低价出货意愿不足。 需求端：下游轮胎企业复工复产进程推进，开工率小幅回升后趋稳。轮胎成品库存较高位，排产继续提升的压力较大，对橡胶维持刚需逢低采购，高价成交受阻。终端下游需求整体弱稳，虽存向好预期，但跟进较缓慢，压制橡胶价格上涨区间。 库存端：上周深色胶库存小幅去库，深色胶市场偏强运行，市场多空博弈下NR盘面短时冲高后回落，带动RU盘面波动。本周深色胶库存79.6万吨，环比增加0.7%，浅色胶库存57.6万吨，环比减少0.5%，越南3L胶库存
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0227热点追踪：盘中起飞，豆粕最近在交易什么？
原标题：特朗普取消雪佛龙委内瑞拉的石油许可来源：石油行业资讯 周四（2月27日），油价在前两个交易日下滑后于小幅上涨，美国总统唐纳德·特朗普宣布撤销授予雪佛龙在委内瑞拉的石油经营许可后，供应担忧再次浮现。 截至格林威治标准时间07：31，布伦特原油期货上涨2美分，至每桶72.55美元。美国西德克萨斯中质原油期货上涨6美分，至每桶68.68美元。 前一天，由于美国燃料库存意外增加，暗示需求减弱，以及俄罗斯和乌克兰有望达成和平协议，原油期货合约收于12月10日以来的最低点。本月迄今，这两个基准原油期货均下跌约5%。 特朗普周三表示，他将撤销前任乔·拜登两年多前授予雪佛龙在委内瑞拉经营的许可。 雪佛龙每天从委内瑞拉业务部门出口约24万桶原油，占该国石油总产量的四分之一以上。终止许可证意味着雪佛龙将不再能够出口委内瑞拉原油。 日产证券旗下NSTrading总裁菊川博之（HiroyukiKikukawa）表示，“委内瑞拉的消息引发了近期俄乌停火谈判引发的抛售潮。” 他表示：“美国战略石油储备的潜在购买也支撑了市场，因为WTI的交易价格接近两个多月以来的最低水平。” 上周，特朗普表示，他的政府将迅速补充战略石油储备。他批评拜登利用战略石油储备压低汽油价格。 市场参与者仍在关注特朗普的俄乌和平谈判。特朗普表示，泽连斯基将于周五访问华盛顿，签署稀土矿协议，而乌克兰领导人则表示，协议的成功将取决于这
>soozhu总评（2月27日） 1、今日全国生猪出栏均价14.66元/公斤较昨日上涨0.02元/公斤 2、总体猪价继续保持横盘态势南北地区整体波动幅度不大 3、最近两天猪价跌势较前几日有所收窄总体呈现偏弱企稳迹象 4、短时受供需博弈影响猪价或延续僵持盘整走势 5、农业农村部：如消费不明显增长上半年猪价将低于去年同期 今日全国瘦肉型猪出栏均价14.66元/公斤，较昨日的14.64元/公斤上涨了0.02元/公斤，单日涨幅0.14%；较去年同期的13.85元/公斤上涨了0.81元/公斤，同比涨幅5.85%。 今日猪价继续于14.6元/公斤附近保持横盘态势，截止目前全国生猪均价已围绕14.6元/公斤窄幅盘整了三天时间。较昨日相比，今日南北地区整体波动幅度不大，各地屠企业报价小幅涨跌互现为主。总体来看最近两天全国猪价跌势较前几日有所收窄，总体呈现了一定的偏弱企稳迹象。但截止发稿时，南方部分地区报价回落0.05-0.1元/公斤。 >搜猪观点： 现阶段市场受供应面利空主导，但受情绪支撑，短时猪价跌势得到了一定遏制，各地猪价窄幅偏弱态势为主，一方面，月末阶段生猪出栏节奏放缓，尤其是连续几天下跌后叠加养殖成本持续增加，养殖端认价卖猪意愿减弱，普通散养户及集团企业均有着一定的观望情绪；另一方面，当前猪肉消费较节后相比出现了一定的改善，主流屠宰企业整体开工率小幅回升，部分地区屠宰场有着一定
2025年2月27日，国内期货主力合约涨跌互现，沪锡跌超3%，集运指数（欧线）跌超2%，低硫燃料油（LU）、沥青、棕榈油跌超1%。涨幅方面，纯碱、豆一涨超3%，甲醇涨超2%。 相关阅读：缅甸佤邦地区发布办理开采、选厂、探矿许可证的公告，供给侧修复预期，锡价夜盘大幅回落
商品指数 小亚 02月27日 23:02 14
来源：中央气象台网站 2月长江中下游及华南地区气温偏高降水偏少需做好蓄水防旱工作 一、1月天气概述 1月，全国平均气温为-3．9℃，较常年同期偏高1．5℃，其中东北地区中南部、内蒙古东部、新疆北部、江汉大部、江南中西部、西南地区东南部、西藏中部以及广西北部等地偏高2~4℃（图1）。全国平均降水量为8.7毫米，较常年同期偏少4.8毫米（35.6%）；东北地区南部、西北地区东部、新疆北部、黄淮中西部、江准西部、江汉、江南大部、华南西北部、西南地区东部等地出现10毫米以上降水，其中河南中南部、湖北、江西北部、湖南北部、重庆大部降水量有25~50毫米，河南南部、广西北部等地降水量达50~80毫米（图2）；东北大部、内蒙古大部、华北西部、西北地区中东部、新疆北部、黄淮西部、江汉中西部、四川盆地等地降水较常年同期偏多3成至4倍，黄淮东部、江淮、江南、华南、西南地区南部等地降水偏少3~9成。全国平均日照时数为175．6小时，较常年同期偏多12.3小时（7.5%），其中黄淮西部、江淮、江汉大部、江南、华南、西南地区东部等地偏多5成至2倍，仅四川南部、云南东部等地部分地区偏少3~5成（图3）。 图1全国平均气温及气温距平图（2025年1月1日至1月31日） 图2全国降水量及降水距平百分率图（2025年1月1日至1月31日） 图3全国日照时数及日照距平百分率图（2025年1月1日至1月31日） 二、1
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来源：中央气象台网站 未来十天农区大部气温偏高利于越冬作物苗情转化和华南早稻育秧 一、本周天气特点及农业影响分析 1．1本周天气特点 本周（2025年2月16日-22日），新疆北疆中部、西北地区中部、内蒙古东部、东北地区大部、华北北部、江南大部、华南西部、西南地区东南部等地气温较常年同期偏低1~4℃，黄淮南部、江淮西部、江汉东部、华南南部等地偏高1~2℃，全国其余大部地区气温接近常年（图1）。江淮西南部、江汉南部、江南大部、华南西部和北部、西南地区东南部等地降水量为10~50毫米，其中湖南中部和江西中部达50~100毫米（图2），上述大部地区降水量较常年偏多3成到2倍且阴雨日数有5~6天，其余地区降水不足5毫米或无降水。全国大部农区日照时数接近常年同期或偏少，其中西北地区东南部、黄淮西部、江淮西南部、江汉西部、江南、华南西部和北部、西南地区东部等地日照偏少3~9成，仅新疆北疆西部、东北地区南部、华北中东部、华南东南部等地偏多3~8成（图3）。 图3全国日照距平百分率 1．2本周天气对农业生产影响分析 本周，北方冬麦区大部光热条件良好，土壤墒情适宜，气象条件总体利于冬小麦越冬返青和设施农业生产。南方大部出现10毫米以上降水，利于增加库塘蓄水和土壤墒情，但江南大部、华南西部和北部等地阴雨日数普遍有5~6天，低温阴雨寡照影响作物光合作用，造成油菜等在地作物发育进程放缓，并易引发设施蔬菜、
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来源：中央气象台网站 未来10天南方气温转为偏高利于油菜生长和早稻育秧 过去10天，全国气温多波动，北方冬麦区大部气温正常或偏高1~2℃（图1），利于冬小麦越冬或萌动返青；贵州、广西等地气温偏低1~4℃，阴雨日数有7~9天，低温阴雨寡照对油菜抽薹和蔬菜生长等不利。 未来10天（2月23日至3月4日），影响我国的冷空气势力弱，中东部大部地区平均气温较常年同期偏高1~2℃（图2），利于北方冬小麦越冬和返青；南方气温偏高对油菜等作物生长和华南早稻育秧明显有利。 图2未来10天全国气温距平预报图 未来10天，南方地区多阴雨天气，其中江汉、江淮、江南等地部分地区降水有40~70毫米，局部80~100毫米，上述地区降水量较常年同期偏多4成至2倍；华北西部和南部、黄淮降水量有10~30毫米，我国其余地区降水偏少。 为此建议： 北方冬麦区根据天气变化以及苗情、墒情加强水肥管理；长江中下游油菜产区及时排涝散墒，加强病虫害防治；华南早稻产区利用“冷尾暖头”适时开展早稻育秧工作，并抓住降水有利时机加强农业蓄水。 （转自：中央气象台网站）
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来源：中央气象台网站 1月印度小麦和南非玉米长势良好 巴西南部降水偏少不利大豆和玉米生长发育 概要：1月主要在地作物为南半球大豆、玉米和北半球冬小麦。巴西南部、阿根廷东部大豆和玉米产区降水偏少，水热条件总体对大豆和玉米生长发育不利。南非玉米产区大部水热匹配较好，利于玉米生长发育。印度小麦产区大部土壤底墒较好，小麦总体长势良好。北美、欧洲冬小麦处于越冬阶段，大部有积雪覆盖，墒情较适宜，利于冬小麦安全越冬。2月需重点关注降水和墒情变化对南美大豆和玉米、南非玉米、印度小麦生长发育及产量形成的影响。 一、农业气象监测 1、北美 1月，美国冬麦区大部平均气温为-12~4℃，受上、下旬冷空气影响，气温偏低1~4℃（图1）。主产区大部降水量在25毫米以下，华盛顿州、俄勒冈洲、德克萨斯州东部等地降水量有25~100毫米（图2）。西部和北部冬麦区大部有稳定积雪覆盖，利于冬小麦安全越冬；中南部麦区的堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州西部等地降水较常年同期偏少，部分农田土壤缺墒（图3），由于大部麦区无稳定积雪覆盖，下旬强降温使长势较弱的冬小麦遭受轻度冻害。 2025年1月美国平均气温距平 2025年1月美国降水量 2025年1月美国土壤墒情 1月，巴西大部农区平均气温为20~28℃，接近常年同期或偏高1~2℃（图4）；中西部大豆和玉米主产区降水量有25~100毫米，墒情适宜，对大豆产量形成和玉米等作物生
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蛋白粕： 周三，CBOT大豆下跌，因南美丰收前景以及担忧美国将于3月4日生效的关税会引发对美国农产品的报复措施。巴西大豆收割正在推进，市场普遍认为产量将创新高。巴西Anec预计2月大豆出口935万吨，低于之前预期的972万吨。巴西大豆收割完成36.4%，低于上年同期的38%，中部地区较快，但南部地区的南马托格罗索和戈亚斯偏慢。未来5天天气继续有利于收割。美国农业论坛将于周四召开，为期两天。国内方面，豆粕现货跟随盘面下跌。豆粕当下供应紧张难解，油厂挺价态度强。巴西出口装运加速，国内4月中旬开始，国内供应充足。豆粕近远月矛盾加剧。操作上，短线参与，59反套持有。 油脂： 周三，BMD棕榈油上涨，尽管行业分析师悲观，但投资者仍逢低买入。吉隆坡会议上，棕榈油产量回升以及对价格敏感的印度消费者减少进口，预计将拉低棕榈油价格，尽管印尼提高生物柴油产量。MPOB表示2月底库存或降至150万吨，两年最低水平。船运数据显示，马棕油2月1-25日出口环比减少2.7%至增加1.2%，出口依然低迷。产量方面，MPOA预计马棕油2月1-20日产量环比减少5.78%，之前SPPOMA预计2月1-15日产量环比增加12.54%。加菜籽上涨，因美国对加关税征收或从4月开始。一项调查显示，乌克兰25/26年度油菜籽产量预估在320万吨。国内方面，油脂期价下挫。月末国储将进行菜籽油双向交易，豆油的单项采购。本周大豆压
商品指数 小亚 02月27日 12:02 15
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现，苹果、丁二烯橡胶涨超1%，螺纹钢、菜油涨近1%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超4%，沪锡跌超2%，低硫燃料油（LU）跌超1%，20号胶（NR）、尿素、燃料油跌近1%。（金十数据APP）
商品指数 小亚 02月27日 12:02 14
我的钢铁网 春寒料峭，内蒙古鄂尔多斯罕台村罕台川北站煤炭物流园区却一派忙碌景象，煤炭车正排队卸车，煤炭通过传送带进入煤仓。 罕台川北站煤炭物流园区总经理闫浩智告诉期货日报记者，春节假期后物流园区拉煤车数量逐渐增加，煤炭企业开足马力抢进度，以饱满干劲冲刺新春“开门红”，为区域经济高质量发展注入强劲动能。 相关数据显示，截至2月20日，山西晋北地区煤矿开工率提升至82.34%，较元宵节前增长27.89个百分点。鄂尔多斯地区煤矿开工率提升至65%，较元宵节前大幅提升40个百分点，其中，伊旗地区煤矿开工率提升至52.8%，准旗地区煤矿开工率提升至57.7%，东胜地区煤矿开工率提升至64.7%，达旗地区煤矿开工率提升至100%，鄂尔多斯地区煤矿日均产量增至260万~270万吨。陕西榆林地区煤矿开工率提升至43.6%，较元宵节前大幅提升35个百分点，其中，榆阳地区开工率提升至48.5%，神木地区煤矿开工率提升至57.3%，府谷地区煤矿开工率提升至35.2%，横山地区煤矿开工率稳定在13%左右。榆林地区煤矿日均产量增至135万吨，基本恢复至最高水平。 “元宵节后，国内煤炭主产区煤矿产能利用率明显提升，除少数煤矿井下设备故障停产外，大部分煤矿已恢复生产，多数煤矿为完成月度生产任务，生产积极性较高。”闫浩智说。 银河期货煤炭分析师张孟超告诉记者，当前，煤炭主产地产销双增，鄂尔多斯与榆林地区煤炭日均产
本文源自：期货日报 春节后，农产品消费降温，畜禽养殖业迎来“倒春寒”。猪肉、鸡肉、鸡蛋价格集体回调，叠加饲料、仔猪、鸡苗等成本快速上涨，养殖行业的利润空间被急剧压缩。期货日报记者了解到，当前生猪、蛋鸡养殖行业仍处于盈亏平衡线附近，若现货价格持续下跌，可能出现全行业亏损的局面。 养殖行业整体利润水平下滑 在北京新发地农产品批发市场，鸡蛋批发商老张的账本记录着行业的剧变：春节前鸡蛋批发价最高冲到5.0元/斤左右，而2月下旬已跌至3.8元/斤。“现在的蛋价已经接近成本线了，下游拿货情况也不好，仓库里还压着不少货。”老张苦笑着对记者说。 记者在浏览社交媒体时也注意到，越来越多人感叹：鸡蛋突然这么便宜了！事实上，“三”字头的蛋价已经很长时间没有出现在大众视野里了。 这个数据也印证着行业基本面的变化，在经过长达近五年的长盈利周期之后，2025年蛋鸡养殖行业可能面临生存困局。 “鸡蛋价格在春节后跌至成本线以下，前期高利润+高补栏带来的供应过剩有所显现，产业的乐观心态在一定程度上受到影响，但由于亏损时间偏早且持续时间不长，老鸡淘汰情绪不高，但低蛋价触发市场换羽热情，部分养殖户通过换羽方式度过当前需求淡季。随着2024年下半年补栏的鸡苗陆续开产，4—5月供应端压力将再次显现，蛋鸡存栏将超过当前水平，蛋鸡养殖行业将再次陷入亏损泥潭。”一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞说。 即将面临亏损困境的不只是蛋鸡养
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