白糖：北半球增产、国内干旱因素并存 1、原糖：受供应压力抑制，12月原糖期价呈下行走势。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西12月前三周出口糖和糖蜜166.24万吨，较去年同期的149.6万吨增加16.64万吨，增幅11.12%；日均出口量为11.08万吨。2023年12月，巴西糖出口量为379.25万吨，日均出口量为18.96万吨。 2、国内报价：广西制糖集团主流报价6020~6120元/吨；云南制糖集团新糖报价6020~6050元/吨；加工糖厂主流报价区间6320~6580元/吨。配额内进口估算价5310-5350元/吨；配额外进口估算价6780-6830元/吨。 3、进口：2024年11月份我国进口食糖53万吨，同比增加9.23万吨。2024年1-11月我国累计进口食糖396.17万吨，同比增加48.59万吨。2024/25榨季截11月底，我国累计进口食糖106.69万吨，同比减少29.57万吨。 4、糖浆及预混粉进口：2024年11月我国进口糖浆、白砂糖预混粉（税则号列170290）22.04万吨，同比增加9.07万吨，增幅69.84%。2024年1-11月份累计进口217.79万吨，同比增长48.04万吨，增幅28.30%。2024/25榨季截至11月，全国累计进口44.53万吨，同比增长15万吨，增幅50.78%。 5、小结：12月在北半球增产、巴西榨季尾声产量超
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 73
【ccmn.cn摘要】中国宏观预期修正，隔周伦锌微涨0.20%；市场到货未有显著改善社库去化，低库存低仓单支撑月差走扩沪锌高位震荡，今现锌或涨跌有限。 【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡小幅反弹，开盘报3054美元/吨，高点报3055美元，低点3008美元，尾盘收于3040美元，涨6美元，涨幅0.20%；成交量5975手增加518手，持仓量225021手减少1584手。隔夜沪锌2502主力偏弱震荡，收于25300元/吨，跌25元，涨幅0.10%。 长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：中国财政部会议释放积极政策信号，包括提高赤字率来支持以旧换新政策，中国宏观预期修正抬升情绪面，美国制造业复苏前景良好，美联储谨慎降息的宽松政策路径拉动有色板块需求预期，隔周伦锌走势震荡小幅反弹微涨0.20%至3040美元。美股持续申请失业救济人数升至三年多新高，美元指数高位徘徊连续四周上涨，沪锌整体显现略有承压，现货市场到货货源并未出现明显改善，社会库存继续呈现去化状态，低库存对锌价存有支撑，加上上期所近月合约仓当维持偏低水平，交割风险仍存，支撑月差走扩沪锌维持高位震荡，预计今现货锌涨跌有限。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 84
【ccmnn摘要】美债收益率走高压低美股，隔周伦铅收跌0.71%；部分地区环保影响边际解除，下游年末关账采购节奏降温，沪铅震荡回落，今现铅或下跌。 【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅偏弱震荡，开盘报1981.5美元/吨，高点报1982.5美元，低点1950美元，尾盘收于1966美元，跌14元，跌幅0.71%；成交量4638手增加2381手，持仓量140270手减少1691手。隔夜沪铅2502主力合约低开震荡走稳，收于16895元/吨，跌165元，跌幅0.97%。 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：由于美债利率整体维持较高水平，且全球央行降息通道仍处于打开状态，美联储明年仍存在降息，但市场对美联储明年降息次数将放缓，美元指数连续上涨四周，长期美债收益率徘徊于七个月高位，美股承压回落，有色板块跟随回落，隔周伦铅震荡走跌收跌0.71%至1966美元。由于山东、河南等部分地区环保影响边际有所解除，开工生产逐渐恢复正常，供给端虽仍呈现收紧状态，但恢复路径逐渐开启，加上下游铅蓄电池企业即使步入消费淡季，但年末关账采购节奏明显降温，沪铅震荡回落，供需格局暂未出现明显改善，预计今现货铅下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 83
上周，COMEX黄金价格下跌0.15%至2636.50美元/盎司，沪金主连上涨1.02%至620.22元/克。 降息方面，欧洲央行管委霍尔茨曼表示，如果能源价格或欧元进一步贬值带来的通胀风险成为现实，欧洲央行可能考虑在下次降息前等待更长时间。最新CME“美联储观察”数据显示，明年1月维持利率不变的概率为89.3%，降息25个基点的概率为10.7%。到明年3月维持当前利率不变的概率为51.8%，累计降息25个基点的概率为43.7%，累计降息50个基点的概率为4.5%。 综合而言，近期欧洲央行和美联储均有暂停降息的倾向，在没有其它题材炒作背景下，黄金存调整压力。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 93
2024年12月30日，早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。焦煤涨超1%，20号胶（NR）涨近1%。跌幅方面，苯乙烯（EB）、沪镍、碳酸锂、沪银、沪铅跌超1%。
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 91
一、宏观 上周时间全球金融属性基本保持了稳定，并未出现明显的变化，其中在美联储方面，随着2025年的到来，美联储FOMC票委阵容即将换新，与此同时再度升温的通胀担忧令央行决策变得更加复杂，多家金融机构对美联储明年1月进行降息的预期并不看好，这也导致美元指数连续第四周上涨，企稳在108关口上方；同时上周时间美国财长耶伦也致信美国国会，表示财政部预计美国最早将在1月14日触及债务上限，并可能需要采取“非常规措施”，以防止联邦政府陷入债务违约，这或导致美国两党在后续的债务上限问题之上维持扯皮态度，并令金融市场进一步承压。政治属性方面，尽管前期加沙停火谈判进展顺利，但哈马斯和以色列上周仍未能正式达成停火协议，双方仍旧对对方存在部分的指责，针对协议三点内容的性质是临时性还是永久性、以色列从加沙撤军的方式以及被扣押人员交换的条件双方仍旧存在矛盾。而在俄乌方面，俄罗斯在25日圣诞节当天向乌克兰能源基础设施发动大规模导弹和无人机袭击，这导致市场原本已经逐步降温的地缘风险溢价水平再度受到了提振，同时在黎以方面，尽管此前停火已经达成，但近期黎巴嫩向联合国提出申诉称以色列近期活动一再违反黎以停火协议，这或导致地缘属性的波动进一步有所放大。 二、基本面 基本面方面，近期原油商品属性依然并未出现明显的变化。供给侧值得注意的是，此前作为OPEC国家中产量修复最为明显的利比亚表示，2024年平均原油产量超过了约
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 69
卓创资讯分析师赵甲强 【导语】2020-2024年PTA价格呈现宽幅震荡走势。其中在2020年初至2022年6月PTA先跌后涨，但后续在经历数月震荡过后再度回落。2024年均价5525.20元/吨，较2020年均价上涨1920.69元/吨。近五年来，PTA加工费不断被压缩，导致PTA除基本面变化带来价格变动之外，受成本端影响也较为明显，尤其是地缘局势在紧张与缓和中摇摆不定，导致PTA价格跟随油价宽幅波动。 PTA作为偏上游的芳烃产品，炼化企业多有相关配套设备，民营企业、国营企业、合资企业均有布局。从产品生命周期角度看，目前PTA行业已进入成熟期，市场成长趋势减缓，但由于下游产能增速持续，市场供需失衡局面明显，2024年整体产品关注度较高。 2024年中国PTA年度数据变化一览 关键数据解读 1、华东市场PTA价格上涨同比跌幅5.06% 2024年PTA价格震荡下滑，现货高低价格区间在4638-6110元/吨，高低价差1472元/吨。2024年上半年整体呈现震荡行情，主因原油上半年冲高回落，对PTA成本支撑上移，但是上半年两套共计450万吨PTA新产能投产，PTA货源供应充裕，使得PTA基本面偏弱，整体来看上半年PTA行情在成本支撑上移与基本面偏弱之间博弈，导致PTA上行承压、下行受阻，区间盘整。但是2024年下半年，由于地缘局势降温，美联储在9月份宣布降息，国际原油震荡下滑，对PT
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 59
钢材：消费淡季供需博弈，钢价窄幅整理运行为主 需求：1-11月全国固定资产投资同比增长3.3%，比1-10月份回落0.1个百分点。分领域看，基础设施投资增长4.2%，较1-10月回落0.1个百分点；制造业投资增长9.3%，较1-10月持平；房地产开发投资下降10.4%，较1-10月降幅扩大0.1个百分点。11月份房地产投资、销售、新开工、竣工同比分别下降9.83%、上升3.25%、下降26.55%和下降38.96%。商品房销售明显改善，投资、新开工、竣工仍同比大幅下降。11月份基建（不含电力）投资同比增长3.35%，较10月回落2.44个百分点。11月我国出口钢材927.8万吨，环比减少190.4万吨，下降17.0%；1-11月累计出口钢材10115.2万吨，同比增加1861.5万吨，增长22.6%。12月螺纹需求季节性有所走弱，但仍维持一定韧性，热卷需求环比回落相对更加明显。1月份随着春节临近，整体钢材需求将逐步降至冰点水平。 供应：12月铁水产量明显回落，但整体高于去年同期水平，最新一周铁水产量为227.87万吨，较11月末回落6万吨，同比增加6.59万吨。12月螺纹周产量明显回落，月末螺纹周度产量为216.3万吨，较11月末减少11.58万吨。热卷产量小幅增加，月末热卷周产量307.14万吨，较11月末增加1.05万吨。12月末247家钢厂盈利率为49.78%，1月铁水产量预
商品指数 小亚 2024-12-30 12:02 81
关于减免交割手续费等相关费用的通知 发布日期：2024-12-27 上期发〔2024〕448号 各会员单位： 经研究决定，自2025年1月1日起至2025年12月31日止： （1）各品种交割手续费暂免收取（含期货转现货和标准仓单转让等通过交易所结算并按交割标准收取手续费的业务）。 （2）标准仓单作为保证金的手续费按优惠费率0.1%（年化）收取。 （3）各品种的套期保值交易手续费实施减半优惠。 （4）交易所认定的高频交易者除外。 此前与交割手续费等费用相关的规定，与本通知规定不一致的，以本通知为准。 特此通知。 上海期货交易所 2024年12月27日
商品指数 小亚 2024-12-27 23:02 159
作者：赵晴/F03087073、Z0019543/ 一德期货黑色分析师 核心观点 煤焦供给：2025年煤焦供给均有增加预期。炼焦煤总产能呈净增趋势，国内炼焦煤产量预计小幅增加，进口量与2024年持平，总体供需宽松格局不变。焦化产能延续净新增趋势，过剩格局难改，供给受焦企利润、下游需求及阶段性政策调节。 2025年煤焦延续供需宽松格局，价格重心小幅下移，下游低库存结构放大价格上涨弹性，关注成本支撑及下游需求变化。 今日（12月27日），焦煤2501合约盘中跌破1000大关，引起了很多朋友的关注，那么2025年煤焦市场会如何演绎？一起来看看黑色分析师赵晴/F03087073、Z0019543/的观点！ 焦煤产能扩张周期延续 展望2025年，Mysteel统计炼焦煤煤矿产能投产接近1500万吨（其中核增产能300万吨），投产主要集中在山西、陕西、贵州等地区，新增煤矿建设周期较长，新建煤矿审批严格，煤炭产量实际贡献通过新建煤矿体现的增量有限，是否正常出煤给市场带来增量有待观察。国内部分优质主焦资源枯竭，实际产能小于核定产能，精煤实际产量下滑，而且近年来精煤回收率持续呈现下降趋势，实际产能释放小于预期。焦煤产能将继续释放，但焦煤实际产量释放预计不及预期，同时精煤产量难以恢复至原先同年水平。 海外方面，2025年预计海外新增产能约4020万吨，其中澳洲、俄罗斯以及蒙古在2025年的产能净增量排
商品指数 小亚 2024-12-27 23:02 142
关于减免交割、期转现、仓单转让、仓单作为保证金及套期保值手续费的通知 时间：2024-12-27 广期所发〔2024〕375号 各会员单位： 经研究决定，自2025年1月1日至2025年12月31日，我所实施如下手续费减免措施。 一、免收全部期货品种以下手续费： （一）交割手续费； （二）标准仓单期转现手续费； （三）标准仓单转让货款收付手续费； （四）标准仓单作为保证金手续费。 以上措施采取直接免收方式实施。 二、全部期货、期权品种套期保值交易手续费减收50%，每月对会员核算并发放减收额度，抵扣后续产生的交易手续费。 三、交易所认定的高频交易者除外。 特此通知。 广州期货交易所 2024年12月27日
期货大咖聊大宗|光大期货史玥明：伊朗能源问题扰动甲醇偏强对待
商品指数 小亚 2024-12-27 23:02 173
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货1227热点追踪：豆粕的反弹之路会做多远？
商品指数 小亚 2024-12-27 23:02 172
长江小金属网（www.ccmn.cn/xiaojinshu）：12月27日长江现货，长江现货，2202#硅报价18300-18500元/吨，均价18400元/吨，持平；3303#硅报价12900-13100元/吨，均价13000元/吨，持平；441#硅报价12100-12300元/吨，均价12200元/吨，持平；553#硅报11800-12000元/吨，均价11900元/吨，持平。 上海地区，2202#硅报价18150-18450元/吨，均价18300元/吨，持平；3303#硅报价12600-12800元/吨，均价12700元/吨，持平；441#硅报价12100-12300元/吨，均价12200元/吨，持平；553#硅报11800-12000元/吨，均价11900元/吨，持平。 本周长江现货2202#硅周均价报18400元/吨，跌40元；3303#硅周均价报13000元/吨，跌40元；441#硅周均价报12200元/吨，跌40元；553#硅周均价报11900元/吨，跌40元。上海地区2202#硅周均价报18300元/吨，持平；3303#硅周均价报12700元/吨，跌80元；441#硅周均价报12200元/吨，跌20元；553#硅周均价报11900元/吨，跌60元。 本周（12.23-12.27）工业硅现货价格平稳运行，市场行情整体保持稳定。由于北方地区开工率高于预期以及下游多晶硅持
长江小金属网（www.ccmn.cn/xiaojinshu）：12月27日长江综合电池级碳酸锂99.5%报价72500-76000元/吨，均价74250元/吨，与上一交易日持平；工业级碳酸锂99.2%报价70000-74000元/吨，均价72000元/吨，与上一交易日持平。本周长江综合电池级碳酸锂99.5%周均价报73800元/吨，跌300元；工业级碳酸锂99.2%周均价报71550元/吨，跌300元。 本周（12.23-12.27）碳酸锂现货价格低位持稳，周初稍显提升，但市场行情偏弱下向上动力有限，随后继续偏稳进行。现货市场交易活跃度呈现出低迷态势，市场交投相对平淡，买卖双方对于当前价格区间较为谨慎。贸易商在前期的囤货行为已逐步完成，并着手进行库存的脱手处理，现货端支撑力量正在逐渐减弱。随着年末临近，下游材料厂在库存管理方面显得尤为谨慎，普遍以刚需采购为主，导致整体采买情绪趋于冷淡，市场需求端呈现出疲软态势。尽管上游锂盐厂在供应端继续维持挺价策略，但面对下游需求乏力的现实，其定价权显得相对被动。 供给端：产能释放加速 近期广期所发布的碳酸锂期货合约及其相关细则的修订，特别是最小变动价位的下调，预示着市场对未来碳酸锂价格波动性的预期有所调整，可能促使价格波动幅度趋于收窄，这一政策调整不仅反映了交易所对市场微观结构的优化意图，也间接影响了产业参与者的决策行为和市场心态。 在产业层面，
商品指数 小亚 2024-12-27 23:02 181
>soozhu总评（12月27日） 1、今日全国均价15.81元/公斤较昨日上涨了0.01元/公斤 2、全国均价虽延续上涨但市场涨幅普遍收窄多地猪价止涨回落 3、连涨后养殖端卖猪情绪增强屠企收猪压力缓解 4、市场消费端呈现积极信号接下来受双节提振消费仍存增量预期 5、基于逢高出栏增多短时猪价涨势或趋缓但调整幅度或受限 今日全国瘦肉型猪出栏均价15.81元/公斤，较昨日的15.8元/公斤上涨了0.01元/公斤，单日涨幅0.06%；较去年同期的14.43元/公斤上涨了1.38元/公斤，同比涨幅9.56%。 今日全国均价虽延续上涨，但市场涨幅普遍收窄，南北多地屠宰企业报价止涨回落，其余上涨地区猪价涨幅亦明显缩小，单日上涨幅度在0.05-0.2元/公斤左右。目前在全国市场中，黑龙江和吉林猪价最低，省内均价徘徊在15元/公斤关口附近，四川和重庆猪价最高，生猪猪价在16.8-17元/公斤，其余绝大多数地区报价整体维持在15.4-16.7元/公斤。 >搜猪观点： 最近几天猪价持续全面强势反弹，截止到目前整体猪价水平已经回涨至两周前水平，但市场继续强势上涨动力有一定的减弱迹象。从市场反馈的实时情况看，连涨后普通散养户及集团猪企认价卖猪情绪增强，市场出现了一定的逢高出栏落袋未安现象，生猪供应偏紧格局缓解，屠宰企业生猪采购压力减轻。 终端需求方面，临近年末下游猪肉消费增多，南方部分地区腌腊
商品指数 小亚 2024-12-27 23:02 187
来源：中国农资流通协会 为推进化肥保供稳价工作，更好服务保障国家粮食安全，全国农资保供平台在国家发展改革委经贸司和供销合作总社农资与棉麻局指导下，于12月26日召开化肥保供稳价工作座谈会暨产销对接会，听取化肥重点生产、流通企业意见建议，组织开展集中产销对接。国家发展改革委经贸司副司长、一级巡视员吴君杨出席会议并讲话，中华全国供销合作总社农资与棉麻局局长、中国农资流通协会会长龙文出席会议并致辞，农资与棉麻局一级巡视员、中国农资流通协会副会长符纯华主持会议。 吴君杨表示，2024年国家发展改革委会同有关部门进一步完善化肥保供稳价应对机制，各有关方面积极参与保供稳价工作，全年化肥市场总体平稳，特别是冬储备肥期供应充足、价格稳中有降，为保障明年春耕农业用肥需要奠定了良好基础。 吴君杨强调，当前及今后一段时间，化肥市场仍面临一些不确定因素，集中反映在市场预期不稳和产销对接进度偏慢两个方面。国家发展改革委经贸司将统筹利用各种调控手段，推动实现化肥市场供略大于需、价格窄幅波动的调控目标。化肥上下游企业要深刻领会国家调控意图，自觉履行社会责任，正常开展购销活动，加快产销对接进度。生产企业要稳定生产，流通企业要积极采购，储备企业要扎实推进储备任务落实，力争相关货物尽快向基层铺货，营造更加平稳健康的市场环境。 龙文表示，供销合作社系统认真贯彻落实党中央、国务院关于农资保供稳价工作的决策部署，充分发挥农
商品指数 小亚 2024-12-27 23:02 185
期货市场：年末MLF的大幅净回笼资金流动宽裕，隔夜沪锡主力合约收涨0.15%；12月26日外盘适逢圣诞节休市暂无数据更新；国内方面，夜盘沪期锡高位震荡运行，尾盘小幅收涨。主力合约沪锡2502收报245300元/吨，涨370，涨幅报0.15%。 伦敦金属交易所（LME）12月24日伦锡库存量4860吨，较前一交易日库存量减少110吨。 长江锡业网讯：今日沪锡期货开盘全线高开，主力月2502合约开盘报245000涨640，9：05分沪锡主力2502合约报244590跌340；沪期锡开盘高开后窄幅震荡走弱；宏观面：美国圣诞节回归，美股开盘持平，最新公布数据显示，美国上周首申失业救济人数为21.9万人，低于预期，而，美国新任总统即将上台及美联储降息预期降温，继续支撑美指盘踞108关口，金属行情走势仍显谨慎，内盘金属受益财政利好发声支撑扩大国内需求提振市场情绪，大宗商品维持窄幅震荡，海外供紧隐忧仍存，光伏及半导体需求激增，但基本面仍受宏观利空主导，料今现锡窄幅震荡后走弱概率较大。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）长江有色金属网
商品指数 小亚 2024-12-27 12:02 136
周四，国际油价小幅回落，其中WTI原油主力收跌0.76%，布伦特原油主力收跌0.49%。 由于圣诞假期，EIA库存数据公布时间推迟至北京时间周六凌晨2点，市场预期该数据将对此前API发布的“美国原油库存环比回落”进行验证，若数据不及预期，或将在短期内给予盘面进一步压力。中长期来看，由于市场仍对原油需求前景持悲观态度，再加上市场认为美国原油产量将在特朗普上台后快速增长，因此油价整体或偏弱运行。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 2024-12-27 12:02 165
白糖： 昨日原糖期价再度下行，主力合约收于19.25美分/磅。广西制糖集团主流报价6020~6120元/吨，部分上调10~20元/吨；云南制糖集团新糖报价6020~6050元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间6320~6580元/吨，部分上调10~20元/吨。原糖方面圣诞节假期后盘面再度走弱，短期北半球增产压力下，市场情绪难以提振。国内现货价格止跌并小幅回升，关注未来成交情况。市场对于广西干旱的关注度较高，对于盘面的提振需借助原糖等多重因素叠加，目前尚难发力，继续以区间震荡对待。 棉花： 周四，ICE美棉假期后恢复交易，昨日交易时长较短，环比下降0.01%，报收68.77美分/磅，CF505环比下降0.07%，报收13445元/吨，新疆地区棉花到厂价为14436元/吨，较前一交易日下降9元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14725元/吨，较前一日下降6元/吨。国内市场方面，近期郑棉维持低位震荡走势，基本面的驱动力度偏弱，目前是纺服消费淡季，终端需求偏弱，节前备货意愿不强，而且处于阶段性供应高位，拖累郑棉价格。但目前郑棉期价已经位于阶段性低位，无新增利空驱动下，下方空间有限。综合来看，当前郑棉缺乏方向性驱动，基本面支撑偏弱情况下，预计短期维持弱势震荡走势，需要用时间换空间。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所
早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少，沥青、豆粕、豆二、氧化铝涨超1%。跌幅方面，尿素跌超2%，集运欧线、BR橡胶跌近2%，焦炭、焦煤、20号胶跌超1%。
商品指数 小亚 2024-12-27 12:02 153
来源：湖畔新言 主要观点： 1.2024年，俄罗斯和乌克兰之间摩擦增加，尤其是3月-4月期间，俄罗斯炼厂遇袭产能为80万桶/天，占总产能的13%，遭无人机袭击的俄罗斯炼厂，其运行负荷偏低，且检修时间较长，这影响了俄罗斯的高硫产量增长。此外，OPEC+多次延长减产时间，中质原油供应受到限制。今年炼厂利润较差，装置开工率偏低，导致全球重质馏分油库存处于近五年低位，因此高硫裂解表现较强。展望2025年，因脱硫塔的安装，高硫燃料油船燃需求继续增加。尤其是下半年地中海成为ECA地区，将硫含量从0.5%限制到0.1%，这对低硫燃料油形成需求利空，而安装脱硫塔的船舶可以将高硫燃料油排放的硫含量降低至0.1%，因此高硫在船燃加注中的占比提升。目前OPEC+的减产计划延长至2025年第一季度，但因美国对伊朗的制裁，预期中质原油供应增量有限，轻重原油价差预期维持低位震荡，从而支撑高硫裂解。 2.2024年，红海危机导致船舶绕行，增加了船燃加注需求，但下半年尼日利亚Dangote炼厂投产后，运往亚太的低硫供应增加，低硫裂解震荡下行。9月下旬，国内因第三批低硫出口配额下发量不及预期，引发市场对主营单位产量下降的担忧，低硫裂解继续走强。展望2025年，低硫燃料油面临一个供应增加、需求减少的情况。供应端，尼日利亚催化裂化装置重启后，将减少自欧洲的汽油进口，这对欧洲的汽油裂解形成压制，进而造成欧洲炼厂降低开工率
商品指数 小亚 2024-12-27 12:02 213
五矿期货微服务 金属研究员 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 金属研究员 刘显杰 从业资格号：F03130746 年度评估及策略推荐 2024年镍价走势回顾：2024年沪镍盘面宽幅震荡，上半年震荡上行，最高点反弹至16万元/吨，下半年震荡下行，最低回落至12万元/吨以下。全年来看，镍矿供应成为影响镍价走势的关键因素，预计2025年影响会有所加剧。现货市场上，全年现货供应宽松，价格走势平稳，升贴水低位波动，金川镍升水全年基本保持在5000元/吨以内，俄镍则小幅贴水盘面。 成本端：2024年，印尼镍矿配额发放缓慢持续影响矿端供应，在镍矿供应紧张下，镍矿价格重心不断上移。预计2025年印尼RKAB审批进度较难匹配市场需求，镍矿仍维持紧平衡格局，矿价或继续震荡上行。中间品方面，2025年印尼中间品产量会有进一步增长空间，新产能大约可带来10万金属吨左右的增量。 硫酸镍：2024年国内三元前驱体与三元材料需求表现平平，全年硫酸镍价格跟随镍价先涨后跌，镍豆溶解硫酸镍利润窗口阶段性打开，但时间短暂，年末硫酸镍相对镍豆再转向深度贴水。 精炼镍：2024年国内精炼镍产能持续释放，但消费端增速缓慢。供需过剩下，全球精炼镍全年维持累库趋势，截止11月中旬，国内+LME显性库存报19.6万吨，较年初大幅增长。2025年，预计不锈钢、合金、电池等领域对纯镍需求量仍将保持一定
商品指数 小亚 2024-12-27 12:02 170
黑产掘金俱乐部 临近年关，黑色金属产业链近期进入了较低流动性，但价格整体弱稳的震荡市。后续钢材及炉料冬储还有多少空间，是否值得关注呢？针对这一疑问，我们对13家实体企业进行了详尽的电话调研，区域上涵盖了华北、华东、华中及华南，具体包括了3家钢厂、3家焦化厂、2家煤矿和2个煤炭贸易商、2家钢贸商、1家矿贸商。主要的调研要点总结为如下三个方面： 1．钢材冬储政策多数未确定，贸易投机诉求低迷 我们调研的3家钢厂所反映的自身及周边区域钢材销售情况的确差异较大：某主产品为较特殊板材的华中区域钢厂销售情况较好，利润也相对较为丰厚，但周边建筑钢材销售则明显要差很多；华中某综合性钢材厂商则反馈冬储销售较差的话就会适当自储，并将铁水从建材转向板材，但1月份板材订单情况目前看要差于11-12月。而唐山某钢厂反馈，其周边热卷厂的出口订单情况很好，其他品种利润则较差，部分钢材品种已经开始微亏。而华中某钢贸商则反馈虽然当地螺纹钢的冬储政策多数都还没最终确定，但基本价格预计在3250-3300元/吨。目前各家贸易商冬储积极性都较低，其自身库存量仅为往年常规库存的三分之一左右，预计今年冬储规模会显著小于去年。而华南某板材贸易商反馈，今年板带下游终端厂商的季节性休假情况目前还不多，不像去年有较多的提前休假现象。目前板材算是仍供需两旺，终端低价点价采买的情况依然不少，但也仅是谨慎乐观而已，市场对于春节后的板材订单情
商品指数 小亚 2024-12-27 12:02 175
本文源自：期货日报 2024年沪铅价格主要围绕原料紧张、供应缩减及宏观扰动运行。2月底至7月中旬，沪铅主力合约价格从15477元/吨一路涨至19683元/吨，创2011年上市以来新高。交易逻辑包括三个方面：一是3月1日，铅锭实施新国标，引发市场对交仓资源不足的担忧；二是4月初至5月底，海外再通胀预期升温，大宗商品价格普涨；三是5月废电瓶供应紧缺问题发酵，再生铅厂被迫减产，做多资金入场交易供应紧张矛盾，推升铅价。 7月下旬至9月底，铅供应逐步恢复，需求旺季不旺，叠加公平竞争条例倒逼再生铅对废电瓶压价，引发负反馈，铅价回落至16400元/吨左右。10月铅供应增量大于需求增量，但废电瓶成本支撑较强，铅价窄幅震荡。11月至12月上旬，环保管控影响铅市供应，且下游需求尚可，铅价上行至18000元/吨。12月中旬以来，由于环保管控缓解，下游需求边际下滑，铅价震荡偏弱运行。 废电瓶货量有限 再生铅原料基本来自废电瓶，所以废电瓶价格变动往往会对铅生产成本产生明显影响。中长期看，再生铅产能不断扩张，对废电瓶的需求增加，加上锂电池对铅酸蓄电池具有替代性、出口至海外的铅酸蓄电池报废后无法回流等因素，废电瓶具有供需结构性矛盾。短期看，废电瓶报废量处于传统淡季，回收商反馈市场货量有限，回收成本抬升，因此，虽然近期铅价震荡偏弱，但废电瓶价格却十分坚挺。截至12月25日，废电瓶报价在9725~10100元/吨。
商品指数 小亚 2024-12-27 08:48 169
转自：期货日报 昨日（12月26日），花生期货冲高回落，主力合约小幅收涨，结束“六连阳”。 市场人士表示，近期花生期货震荡下行，主要原因是基本面供强需弱。 “2024/2025产季我国花生产量环比持平，叠加陈季结转库存，整体来看，新季花生基本面延续供需宽松格局，期货价格重心持续下移。”华融融达期货花生分析师潘越凌说。 据潘越凌介绍，今年9月下旬至11月中旬，花生期货在国内商品普涨的乐观氛围中止跌反弹，主产区新米统货涨超1000元/吨，期货主力合约涨超500元/吨，基差走强，月差重回熊市结构。不过，11月中下旬大宗油脂共振行情中断，三大油脂走势分化，花生受结转库存压制再度俯冲下行，重回前低震荡调整。时至12月下旬，花生市场交易逻辑回归自身基本面，期现货价格波动区间有所收窄，主要随产区农户上货节奏调整方向。 供给方面，据浙商期货花生分析师郝天星介绍，2024/2025年度国内花生呈现明显扩种趋势，整体种植面积预计较上一年度增长9%左右，虽然生长期天气扰动频发，但根据空间遥感指标NDVI显示，河南、山东等主产区花生NDVI数值在历年均值附近波动，平均单产降幅有限。在种植面积增加、单产相对较好的情况下，2024/2025年度花生产量继续增加，产量规模处于历史高位水平。 “事实上，8月份以来，河南春花生陆续收获上市，现货价格一路下行，产区农户及商贩低价惜售情绪较重。同时，由于天气因素，东北产
商品指数 小亚 2024-12-27 08:48 154
随着中国取消对铝材等产品13%的出口退税，铝材企业的发展呈现出更加明显的分化趋势。 “有技术含量并且能把制造成本控制好的铝材厂家，价格仍然有优势，市场也仍然在。”广东省一家铝材设备制造企业的相关负责人李青（化名）告诉第一财经，相反，那些技术门槛较低的铝材制造商，不管是内销还是出口，都在原材料价格上涨、出口退税取消乃至可能的关税加征等多重压力下，面临利润被严重挤压的挑战。 除了技术实力的分化，不同领域的市场发展也在两极分化。中国铝材制造企业也在应对政策和形势之变，展开短期与长期的策略调整。这无疑将对中国乃至全球的铝供应链产生影响。 出口激增，挑战仍大 随着12月1日出口退税政策正式落地，铝材企业短期订单抢着“窗口期”出货已告一段落。 根据海关总署的数据，2024年11月，中国出口未锻轧铝及铝材67万吨，同比激增36.6%；中国出口氧化铝19万吨，同比增长56.7%。2024年1~11月，累计出口未锻轧铝及铝材616万吨，同比增长18.8%；累计出口氧化铝160万吨，同比增长42.5%。 除了订单抢出的影响，今年以来出口的增长也受益于海外基建投入与终端消费需求回暖。从2024年二季度开始，中国的铝材相关出口同比增速就转负为正，一路攀升。 据央视报道，江苏一家铝箔生产企业今年出口海外的铝箔包装订单量增长10%以上，主要用于食品、医药等行业。江西一家铝模板生产企业的负责人也表示，今年来自东
商品指数 小亚 2024-12-27 08:48 180
说起“煤老大”或者“煤炭第一大省”，往往很多人都会想到山西。但根据国家统计局最新数据，今年1~11月，山西原煤产量115984.6万吨，内蒙古原煤产量117846.6万吨。今年以来，内蒙古原煤月度累计产量都保持领先山西，位居全国第一。因此，今年内蒙古有望抢下全国煤炭产量第一的位置。 但煤炭周期性变化给煤炭主产区经济带来重大影响，其在上行期非常耀眼，而在下行期则很艰难。山西和内蒙古这种此消彼长的变迁，一定程度上反映了煤炭工业的周期性变化，也折射了他们脱煤的冲动，迫切希望找到新的增长点。 轮流“称霸” 山西是我国重要的煤炭工业基地，煤炭产量长期占全国总产量的1/4以上，而且山西煤炭工业的主导地位十分突出，煤炭工业占山西全部工业比重超过50%。 但是，今年以来，山西原煤产量一直处于负增长，而内蒙古保持正增长，山西月度累计产量均低于内蒙古。1~11月，山西原煤产量增速为-7.3%，内蒙古原煤产量增长5.2%，内蒙古比山西高出1862万吨。不出意外的话，内蒙古继续领先到年末，将结束山西连续四年的第一。 山西煤炭产量下降与煤炭行情下行密切相关。业内人士曾在接受第一财经采访时表示，山西煤炭产量减少主要受安全监管加码和煤炭价格下调的影响。随着煤炭价格持续下行，无论是管理层还是市场面都有减产的计划。 《2023年山西省煤炭增产保供工作方案》提出，力争2023年全省原煤产量达到13.65亿吨以上，而2
商品指数 小亚 2024-12-27 08:16 174
转自：财联社 财联社12月26日讯（记者周晓雅）一天8张罚单，临近年末，期货行业严监管的趋势不减。 12月25日，福建、甘肃、湖北等3地的监管局合计发出关于期货经营机构及相关人员的8张罚单，中辉期货莆田营业部、华龙期货、宏源期货湖北分公司、国金期货湖北分公司等4家期货公司或其分支机构被罚。 部分处罚存在一事并罚机构和个人的情况，而从被处罚的人员来看，最高级别是期货公司的时任董事长。处罚的内容多在年内已有出现，涉及不规范提供期货交易咨询服务、风险管理及内控不规范、互联网营销、资管业务等多个方面。 近期，期货行业整体密集收罚单。第三方平台数据显示，随着12月25日多张罚单的发出，12月以来期货行业的罚单数量达到23张，远超此前11月（16张）、10月（15张）的水平。 截至目前，年内期货行业罚单数量已经超过160张，涉及的期货公司或其分支机构约为58家。这也意味着，行业内近四成机构今年都收到了罚单。从处罚内容来看，涉及期货交易咨询业务的罚单超过30张，内控、风险管理相关的罚单也较常见。 多家涉及期货交易咨询业务违规 具体来看，12月25日发出的罚单中，多家期货公司分支机构因期货交易咨询业务被罚。 先是中辉期货莆田营业部。福建证监局提到，该营业部存在两项违规事项。一是不规范提供期货交易咨询服务，反映出营业部内部控制存在缺陷；二是个别不相容岗位未分离。 为此，福建证监局对该营业部作出采取责
商品指数 小亚 2024-12-27 08:16 146
12月26日，COMEX黄金震荡上行，报收2653.3美元/盎司，涨幅0.68%。国内SHFE金夜盘重心小幅上移，报收621.40元/克，涨幅0.30%。 美国经济数据喜忧参半，上周首申失业救济人数21.9万人，低于预期。续请失业金人数升至191万，创三年以来最高水平。11月1日至12月24日期间，美国零售销售同比增长3.8%。由于预计假日购物季竞争激烈，零售商推出大量促销活动，刺激了消费者的最后一分钟购物。数据未展现出明显衰退特征，美联储降息预期降温，配合特朗普政策及圣诞假日归来交投清淡，美元继续徘徊两年高位，金价上行阻力依然存在。不过地缘方面，俄罗斯袭击了乌克兰的电力系统，俄乌紧张局势加剧引发避险需求，对黄金起到托底作用。预计短期金价仍维持震荡偏强运行，但上行空间或需等待美元走弱后才能进一步打开。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 2024-12-27 08:02 131
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